Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Maj jednak spadkowy
Z początkiem maja pisałem o złej sławie tego miesiąca i realnej możliwości korekty schładzającej wcześniejszy optymizm, szczególnie w wykonaniu dużych spółek, które w kwietniu zyskały na wartości aż 5 proc.
Łukasz Bugaj, CFA, analityk, DM BOŚ
Ryzyko się zmaterializowało i WIG20 w niedawno zakończonym miesiącu zniżkował o 3,1 proc., co w połączeniu ze słabszym początkiem czerwca de facto niweluje już całe kwietniowe podejście. Tym samym spektrum krajowych blue chips potwierdziło trafność sezonowego wzorca, ale również trwanie w szerokiej konsolidacji, która od dwóch już lat mrozi główny indeks pomiędzy 2300 a 2500 pkt.
Impulsem do spadków jest powrót ryzyka politycznego, które w sposób szczególny ujawniło się w sektorze bankowym. W pewnym sensie wynik drugiej tury wyborów prezydenckich rzeczywiście stał się wygodnym pretekstem do zniżek, ale z pewnością niejedynym. Warto spojrzeć na kondycję całego spektrum rynków wschodzących, która z końcem maja uległa zbliżonemu pogorszeniu. W tym miejscu przypomnieć trzeba o wciąż utrzymującej się wysokiej korelacji pomiędzy krajowym rynkiem a indeksem MSCI Emerging Markets, gdzie ta druga średnia od wielu już kwartałów tkwi w podobnej stabilizacji co WIG20. Wygląda więc na to, że polityczne zamieszanie co najwyżej wpisuje się w szerszy trend, ale go nie kreuje. Zresztą słaba postawa krajowych banków swoje źródło ma nie w polityce, ale w rekordowo niskich stopach, które z końcem minionego roku pogorszyły perspektywy zyskowności sektora. Polityka z jej potencjalnie negatywnym wpływem jest więc jedynie kolejnym argumentem stojącym za ostrożnością inwestorów, którzy muszą mieć świadomość kalendarza wyborczego i możliwych konsekwencji z niego wynikających.
