Łukasz Bugaj

Obligacje – hossa to czy może bessa?

Trudno jest wrzucać wszystkie obligacje skarbowe do jednego worka, gdyż zachowanie długu jednego kraju potrafi różnić się od innego.

Na amerykańskim rynku wcześniejsza dynamiczna korekta została praktycznie równie szybko zakończona, jak się zaczęła.

Z powodu stylu prezydenta premia, z jaką handlowane były amerykańskie aktywa, szybko się zmniejsza, a i tak może być jeszcze zbyt wygórowana.

Wkrótce skończy się noworoczne okienko czasowe, które co do zasady sprzyja bykom. Ich pozycja może więc słabnąć.

Ostatnie tygodnie to pokaz słabości rynku amerykańskiego oraz siły pozostałych parkietów, a szczególnie europejskich i chińskich.

Na brak wrażeń inwestorzy nie mogą narzekać. Na rynkach panuje duża zmienność, której sprawcą jest nieprzewidywalny Donald Trump.

Z inwestycyjnego punktu widzenia Europa na pewien sposób stała się modna, podobnie jak chiński sektor technologiczny.

Lepszy klimat na GPW to pochodna podobnego ocieplenia widocznego w szeroko pojętych aktywach europejskich.

Wydaje się, że głównym zaskoczeniem jest brak szybkiego powrotu polityki wyższych ceł na importowane towary.

Pod powierzchnią zmian dostrzec można interesujący nowy trend polegający na rotacji kapitału w kierunku sektora dóbr konsumpcyjnych.