Poranek maklerów: To będzie ciekawy tydzień na rynkach

Inwestorzy w Warszawie ciągle czekają na św. Mikołaja. W piątek główne indeksy lekko wzrosły, ale to zasługa kilku spółek. Na dodatek obroty nie dawały powodów do radości. Tymczasem w USA rynek ze spokojem przyjął najwyższą inflację od 40 lat i wskaźniki poszły w górę w kierunku nowych rekordów.

Dziś rano ważniejsze futures na indeksy zwyżkują i wszystko wskazuje na to, że notowania w Warszawie zaczną się na zielono.

Przed nami tydzień posiedzeń banków centralnych – jak wyliczyli analitycy - z co najmniej 20 krajów, w tym Fedu.

Kontrakty lekko zwyżkują

Adam Dudoń, BM Alior Banku

Ostatnia sesja ubiegłego tygodnia zakończyła się solidnymi zwyżkami na Wall Street – indeks S&P 500 zyskał 1%, a jeszcze mocniejszy był Nasdaq rosnący o 1,7%. Nastroje w Europie nie były aż tak pozytywne, większość indeksów lekko zniżkowała, w tym niemiecki DAX i francuski CAC40 zakończyły dzień niewiele poniżej kursu odniesienia z poprzedniej sesji.

W piątek presja na szybsze zacieśnianie polityki monetarnej przez Fed znalazła swoje potwierdzenie w odczycie inflacji CPI, która rok do roku wzrosła w listopadzie o 6,8% - zgodnie z oczekiwaniami, jednak najwyżej od 40 lat. Dziś rano kontrakty na wspomniane kluczowe indeksy rynków rozwiniętych zarówno zza oceanu jak i ze Starego Kontynentu lekko zwyżkują.

Giełdy w Azji również odnotowują lekki wzrost z japońskim Nikkei 225 (+0,7%) i chińskim SCI (+0,5%) na czele.

Krajowe indeksy zakończyły piątkową sesję jedynie na symbolicznym plusie, o którym w indeksie blue chips nie byłoby mowy, gdyby nie druga z rzędu sesja o dwucyfrowej dynamice wzrostu walorów LPP (+10,2%), które po zaskakująco dobrych wynikach, w towarzystwie zwiększonej wartości obrotu z impetem wyznacza nowe historyczne maksima.

W rankingu najmocniejszych walorów w indeksie WIG20 następne były spółki energetyczne Tauron i PGE, które przeceniają się dość dynamicznie od połowy października. Na przeciwległym biegunie sesję z 3-proc. spadkiem zakończyły Mercator i Allegro. W indeksie mWIG40 dominował Biomed-Lublin (+5,4%) – wystrzał notowań pojawił się po podaniu informacji o otrzymanej pożyczce od ARP o wartości 24 mln zł na budowę nowego zakładu i o ustaleniu finalnej struktury finansowania strategicznych projektów spółki (łączne nakłady 130 mln zł, z czego przeszło 50-proc. udział maja dotacje unijne). Na II miejscu znalazł się Famur (+5%), który poinformował o nabyciu przeszło 4 mln akcji przez głównego akcjonariusza TDJ Equity – na rynku i w transakcjach pakietowych w dniach od 6 do 9 grudnia. Najmocniejsze spadki w indeksie średnich spółek zaliczyły Budimex (-5,8%) i Neuca (-4,9%). W indeksie sWIG80 było dość spokojnie, zmiany kursów poszczególnych walorów ograniczyły się w zakresie od -3% do +3%.

Z pozostałych tematów: 1. Santander BP szacuje pozytywny wpływ podwyżek stóp dokonanych przez RPP na wynik z tytułu odsetek w kolejnych 12 miesiącach na 1,1-1,26 mld zł. 2. Asseco SEE ma umowę zakupu 60 proc. udziałów w spółce BSTS. 3. Kernel wypłaci 0,44 USD dywidendy na akcję.

Inflacja w USA nie namieszała

Adam Anioł, BM BNP Paribas Polska

Najbardziej wyczekiwane wydarzenie zeszłego piątku, czyli odczyt inflacji konsumenckiej za listopad w Stanach Zjednoczonych, nie namieszało na rynku tak jak oczekiwano. Mimo iż dynamika wzrostu cen miesiąc do miesiąca okazała się wyższa od oczekiwań (0,80% vs 0,70%) i w skali roku była najwyższa od wielu lat (6,8% vs 6,2% w październiku) rynki nie zareagowały spadkami jak tego oczekiwano w związku z obawą przed szybszym zacieśnieniem polityki monetarnej przez Fed. Wydaje się, że powyższy ruch mógł być już zdyskontowany podczas czwartkowej słabszej sesji. Jednocześnie pojawienie się wariantu omikron nadal pozostaje istotnym czynnikiem dla FOMC za pozostaniem na obecnej ścieżce polityki monetarnej.

Finalnie indeksy na Wall Street piątek zakończyły wzrostami w okolicach 1,0% - indeks S&P 500 dzieli tylko 0,7% przed osiągnieciem nowych historycznych szczytów (ATH).

Nieco słabiej zachowywały się rynki na Starym Kontynencie, przy czym indeksy bazowe kończyły dzień w okolicach czwartkowego zamknięcia.

Na tle powyższych neutralnie wypadł rynek krajowy, gdzie WIG jak i WIG20 kończyły handel symbolicznymi wzrostami nie przekraczającymi 0,10%. Co istotne piątkowy handel na GPW charakteryzował się niską zmiennością (zakres 23 pkt dla WIG20) i niskimi obrotami (poniżej 0,6 mld PLN). W przypadku WIG20 poziom 2200 pkt jako wsparciem pozostaje w grze.

Wśród komponentów drugi dzień kolei mocno zachowywały się walory LPP (+10,19%) w odpowiedzi na dobre wyniki oraz podniesione prognozy zarządu. I to właśnie kurs gdańskiego producenta odzieży przeważył bilans popytu i podaży na stronę byków, gdyż pozostałe 15 spółek z indeksu kończyło dzień pod kreską.

W tym tygodniu uwaga rynków skupi się na środowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej. Rynek nie oczekuje zmian w wysokości stóp procentowych, które w przypadku fed funds rate znajdują się w przedziale 0-0,25%. Zmianie może ulec natomiast tempo skupu aktywów. W swoich ostatnich wypowiedziach prezes Fedu Jerome Powell opowiadał się za szybszym ograniczaniem programu luzowania ilościowego. Wcześniej, na listopadowym posiedzeniu Rezerwa Federalna ogłosiła, że zacznie zmniejszać program skupu aktywów co miesiąc o 15 mld dolarów miesięcznie.

W Polsce kalendarz danych makroekonomicznych nie zawiera wielu istotnych pozycji. Z punktu widzenia złotego istotne będą poniedziałkowe dane o bilansie płatniczym. Saldo na rachunku bieżącym od kilku miesięcy wyraźnie się pogarsza co negatywnie rzutuje na złotego.

W środę GUS opublikuje finalne wskazanie dynamiki CPI w listopadzie. Według wstępnego szacunku dynamika cen przyspieszyła w ubiegłym miesiącu do 7,7% rok do roku.

Tydzień banków centralnych i wygasania kontraktów

Krystian Brymora, BDM

Za nami udany tydzień na rynkach akcji. Po obawach z przełomu listopada/grudnia w miniony poniedziałek nastroje poprawiły informacje, że wariant omikron nie napędza gwałtownego wzrostu hospitalizacji w RPA i generalnie nie jest tak groźny jak się spodziewano. Badanie wykazało, że omikron jest 4,2 razy bardziej zakaźny niż wariant delta w jego wczesnych stadiach.

Pomogły też piątkowe dane o inflacji CPI w USA, która wyniosła 6,8% r./r. i była zgodna z oczekiwaniami. Na rynku jednak wciąż dominują obawy stagflacyjne, że Fed swoim jastrzębim podejściem może wpędzić gospodarkę w recesję. S&P 500 w skali tygodnia zyskał 3,8% i zamknął się w piątek na najwyższym poziomie w swojej historii. Podobne wzrosty obserwowane były w Europie z przewagą spółek motoryzacyjnych, ale niestety nie na GPW.

WIG20 w skali tygodnia zyskał 1,6% zamykając lukę bessy z końcówki listopada (po informacjach o nowym wariancie wirusa). Bezapelacyjną gwiazdą było LPP zyskujące głównie po wynikach aż 33%. Z drugiej strony Mercator stracił 13% oddając całą zwyżkę po eskalacji pandemii. W mWIG40 przeważały spadki oprócz wyróżniającego się Famuru (+19%). W piątek spółka poinformowała że w dniach 6-9 grudnia główny akcjonariusz TDJ Equity nabył 4,2 mln akcji. Traciły banki (-1,8%). W środę RPP podniosła stopy procentowe o 50 pb., czyli zgodnie z oczekiwaniami. Rynek jednak liczył na silniejszy ruch. Bankom nie pomagają też informacje o wyższych rezerwach w sektorze na kredyty CHF. Ponad 1% straciły spółki energetyczne mimo ataku zimy i problemów ze zbilansowaniem krajowego systemu energetycznego. Ceny energii w kontraktach na 2022 rok sięgnęły rekordowych poziomów blisko 800 PLN/MWh. W sWIG80 (-0,2%) pozytywnie wyróżniły się akcje dystrybutorów IT (Action, Asbis, AB), które dały dwucyfrowe zyski. Mieliśmy też trzy IPO, ale tyko STS dał zarobić (+3%).

Dziś nastroje na rynku są wspierane przez sygnały o potencjalnym wsparciu chińskiej gospodarki. Kontrakty na główne indeksy zyskują po ok. 0,3%.

Kalendarium makro w tym tygodniu bardzo bogate. Mamy decyzje Fedu i EBC w sprawie stóp (i 18 innych banków centralnych), wstępne odczyty PMI i trzeci piątek miesiąca czyli „trzy wiedźmy". zag