Poranek maklerów: Rynki szykują się do świąt

W ostatnich dniach przygotowania inwestorów do okresu świątecznego widać było po spadających obrotach, natomiast dzisiaj także po mniejszej zmienności. WIG zaczął dzień od zwyżki o niespełna 0,3 proc. Niemiecki DAX zyskuje 0,2 proc., a francuski CAC40 minimalnie więcej. Ważnym tematem nadal jest omikron i restrykcje wprowadzane przez część rządów. Jak sytuację komentują maklerzy?

Przedświąteczna zmienność

Maciej Madej, DM TMS Brokers

Sezon przedświąteczny na rynkach finansowych trwa w najlepsze, a ubogi w publikacje kalendarz ekonomiczny sprawia, że niektóre reakcje rynków trudno interpretować inaczej niż porządkowanie portfeli przed końcem roku. Krótkoterminowe największy wpływ na nastroje ma sytuacja epidemiczna, ale rynek wydaje się być na nią relatywnie odporny. Pomimo, iż rekordy zakażeń notują kolejne kraje Europy, a wariant Omikron staje się dominujący w większej części świata. Nieco optymizmu dodaje fakt, że dzienna liczba zachorowań w RPA (ognisku Omikron) zaczyna spadać, a szczyt miał miejsce przy stosunkowo niewielkiej liczbie hospitalizacji. Przenosząc te informacje na giełdę należy być jednak ostrożnym, gdyż rynek często działa nazbyt emocjonalnie i potrafi silnie dyskontować najmniejsze negatywne scenariusze.

Świeżych informacji na rynkach finansowych jest jak na lekarstwo, w związku z czym rynek skupia się na obserwacji sytuacji epidemicznej. Ta jest w ostatnim czasie mocno zmienna, co prowadzi do większej zmienności notowań wielu aktywów. Wtorkowa sesja na Wall Street przebiegała w pozytywnych nastrojach. Dow Jones kończył dzień 1,60 proc. nad kreską, a kurs S&P500 urósł o 1,78 proc. Najmocniej zyskiwał technologiczny Nasdaq100. Notowania benchmarku rosły o 2,40 proc. W trakcie sesji azjatyckiej korzystny sentyment jest utrzymywany. Nikkei225 rośnie o 0,16 proc., a kurs Hang Seng zyskuje 0,25 proc. Notowania terminowe na główne europejskie benchmarki wykazują mniejszy apetyt na wzrosty.

Na GPW nastroje były zdecydowanie mniej optymistyczne. WIG20 stracił 0,20 proc., a liderem wyprzedaży okazał się Tauron (-2,5 proc.). Pod kreską znalazło się jednak aż 10 walorów, przy czym trudno szukać sektorowego wzorca korekty. Powyżej poziomów odniesienia sesję kończyła JSW (+2,5 proc.), a podium domykały CCC (+1,7 proc.) oraz Lotos (+1,5 proc.).

Od rana neutralne nastroje

Lukas Cinikas, BM BNP Paribas Bank Polska

Za nami neutralna sesja na krajowym rynku akcji. Szeroki WIG zyskał jedynie 0,14%, co było w głównej mierze konsekwencją słabego zachowania największych spółek. Choć WIG20 rozpoczął wtorkowe notowania w podobnym tonie co europejskie indeksy, to w trakcie sesji oddał całość początkowych wzrostów i zakończył dzień poniżej poniedziałkowego zamknięcia. Największy, negatywny wpływ na indeks miały min. PKO BP i PZU, które straciły odpowiednio 1,06% i 0,85%. Słabe zachowanie charakteryzowało również spółki energetyczne, których indeks branżowy stracił 1,33%. Najlepsza sytuacja panowała wśród średnich spółek, a wsparciem dla indeksu mWIG40 były przede wszystkim walory ING Banku Śląskiego i Alior Banku, które zakończyły handel wzrostami na poziomie +2,72% i 4,69%. W kraju, GUS opublikował dane w zakresie sprzedaży detalicznej oraz produkcji budowlano-montażowej za listopad b.r. Sprzedaż detaliczna w cenach stałych była wyższa niż przed rokiem o 12,1% (wobec spadku o 5,3% w listopadzie 2020 r.). W porównaniu z październikiem 2021 r. miał miejsce spadek sprzedaży detalicznej o 1,0%. Wynik był bardzo pozytywnym zaskoczeniem, gdyż rynek zakładał wzrost r/r na poziomie 8,5%. GUS poinformował, że największy wzrost sprzedaży detalicznej (w cenach stałych) w porównaniu z analogicznym okresem 2020 r. raportowały podobnie jak w poprzednich miesiącach podmioty handlujące tekstyliami, odzieżą, obuwiem (o 55,8% wobec spadku o 21,9% przed rokiem). W porównaniu z październikiem br. GUS odnotował również wzrost wartości sprzedaży detalicznej przez Internet w cenach bieżących (o 35,3%). Udział tej sprzedaży zwiększył się z 8,4% w październiku do 11,4% w listopadzie br. Według wstępnych danych GUS, produkcja budowlano-montażowa (w cenach stałych) w listopadzie 2021 roku była wyższa o 12,7% w porównaniu z analogicznym okresem 2020 roku (przed rokiem spadek o 4,9%) oraz o 8,9% w stosunku do października bieżącego roku (przed rokiem wzrost o 0,6%). Wynik ten okazał się być również znaczący lepszy od konsensusu na poziomie +6% r/r.

Po trzech sesjach spadków, we wtorek główne indeksy na Wall Street mocno odrabiały straty. Rynkowi pomógł prezydent USA Joe Biden, który po raz kolejny zapewnił, że w USA nie będzie ogólnokrajowego lockdownu.

Pomimo mocnego zakończenia handlu w Stanach Zjednoczonych, na rynkach akcji panują od rana neutralne nastroje, co powinno przekładać się na podobny charakter otwarcia sesji w Warszawie.

Kontratak popytu w Nowym Jorku

Kamil Cisowski, DI Xelion

Wtorkowa sesja w całości spełniła oczekiwania, które mogły mieć przed nią byki, przynajmniej na rynkach globalnych. Atak podaży po dobrym starcie na rynkach europejskich załamał się w godzinach przedpołudniowych, silne odbicie w połowie dnia wyniosła większość indeksów na nowe dzienne maksima, ruch w górę, choć z większym oporem, trwał aż do końca dnia. Finalny bilans to zwyżki od 1,36% (DAX) do 1,82% (FTSE MiB). GPW niestety wciąż nie daje jednoznacznej odpowiedzi na pytanie, czy okres relatywnej słabości polskiego rynku już się zakończył. WIG20 spadł we wtorek o 0,20%, ale przynajmniej mWIG40 zyskał 1,07%, a sWIG80 0,33%. Problemem w ruchu w górę było neutralne zachowanie banków i korekta energetyki, w przypadku której można było liczyć na kontynuację wzrostów. Obroty sugerują niestety, że wchodzimy już w okres świąteczny, co przy niejednoznacznym sentymencie może oznaczać, że na większy ruch będzie trzeba zaczekać do przyszłego tygodnia, gdy o dobry finisz roku będą walczyły fundusze inwestycyjne i emerytalne.

W Nowym Jorku S&P500 zyskało 1,78%, a NASDAQ 2,40%, z nawiązką wymazując słaby poniedziałek. Rynek pozytywnie przyjął plany udostępnienia 500 mln bezpłatnych testów, ważniejszym bodźcem, szczególnie dla technologii, były jednak dobre wyniki i bardzo optymistyczny forward guidance Microna (spółka ma niestandardowy rok obrotowy, 1Q2022 zakończył się 2. grudnia, akcje rosły o 10,54%). Przedsiębiorstwo zajmujące się głównie produkcją pamięci i dysków jest jedną z niewielu spółek spoza pierwszej dziesiątki S&P500, które mają naprawdę szeroki wpływ na rynek, głównie ze względu na olbrzymią paletę odbiorców. Wyniki jego biznesu przechowywania danych są traktowane jako proxy dla Amazon Web Services, Microsoft Azure i Google Data Cloud, główny segment działalności wpływa na sentyment na Nvidii czy AMD. Trzeci wczorajszy powód do optymizmu może okazać się iluzoryczny – prezydent Biden twierdzi, że wciąż może porozumieć się z senatorem Manchinem w sprawie programu BBB.

W USA trwa walka o wyznaczenie dalszego kierunku przy dużej zmienności, Azja wciąż w ograniczonym stopniu korzysta z siły Wall Street. Dzisiejsze zmiany głównych indeksów na Dalekim Wschodzie, bliskie zeru, powinny po tak dobrej sesji być traktowane jako sygnał słabości i są zbieżne z naszym przekonaniem, że postępujące dostosowanie na chińskim rynku nieruchomości będzie przewlekłym obciążeniem dla lokalnych giełd, przetykanym dobrymi sesjami po kolejnych działaniach Pekinu w polityce monetarnej. Europa ogląda się przede wszystkim na Stany, więc początek dnia może ponownie być pozytwny, co nie oznacza, że w tradycyjny ostatnio sposób nie zobaczymy w dalszej fazie sesji ataku podaży. Na więcej emocji będzie zapewne trzeba zaczekać do jutra, gdy o nastrojach zadecyduje poziom bazowej inflacji PCE w USA (preferowana miara Fed).

Mniej istotne wydarzenia ostatnich kilkunastu godzin bez wyjątków są wsparciem dla dzisiejszego handlu. Boris Johnson wykluczył dodatkowe restrykcje przed Świętami. USDA zapowiedziało, że jeszcze w tym tygodniu autoryzuje leczenie chorych na COVID nowymi lekami Pfizera i Mercka. Wreszcie, Elon Musk ogłosił, że sprzedał już wystarczająco dużo akcji Tesli, choć według oficjalnych wyliczeń do realizacji celu brakowało mu jeszcze 20% planowanej puli.