Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Obecna sytuacja amerykańskiego rynku długu to okazja do zakupów
Zmiana polityki monetarnej głównego banku centralnego, której wypatrują inwestorzy, została odłożona w czasie. Oznacza to, że ostatnia przecena obligacji może być okazją do zajęcia pozycji – ocenia Mariusz Zaród, zarządzający Quercusa TFI.
Rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich wspina się na nowe szczyty, dochodząc do poziomów z jesieni zeszłego roku. Czy to może być okazja do zakupów?
Mocny wzrost rentowności amerykańskich obligacji dziesięcioletnich w ostatnich tygodniach należy wiązać wręcz z… brakiem recesji. Już od kilku kwartałów ekonomiści wieszczą zapaść gospodarczą za oceanem, ale ta nie chce nadejść. Ostatnie dobre dane o sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej przesunęły ścieżkę wzrostu PKB na jeszcze wyższe poziomy. To z kolei odkłada w czasie decyzję o początku luzowania monetarnego i powoduje wzrost rentowności papierów skarbowych. Zauważmy, że tak wysoką jak dziś dochodowość amerykańskiego długu skarbowego widzieliśmy ostatnio 15 lat temu! Z tej perspektywy oceniam obecne poziomy jako okazję do zakupów. Aby mocniejszy ruch się dokonał, potrzeba jednak jakiegoś impulsu, np. słabszych danych z rynku pracy.
