WIG od szczytu hossy z końca grudnia zniżkował o blisko 5 proc., nieco więcej, bo ok. 7 proc. stracił WIG20. Jak do tej pory mamy więc do czynienia ze stosunkowo płytką korektą. Wśród przecenionych firm nie brakuje jednak takich, których kursy zaliczyły znacznie głębsze spadki.
Outsiderzy z WIG20
W gronie solidnie przecenionych spółek z indeksu WIG20 znalazła się Grupa Pepco, której wycena od początku tego roku stopniała o niemal jedną piątą. – Kurs Pepco w ostatnim czasie zachowuje się gorzej niż indeks szerokiego rynku, co można częściowo wyjaśnić przynależnością do sektora handlu, który w ostatnim czasie odstawał od rynku. Jego słabość może wynikać z gorszych od oczekiwań danych w zakresie wzrostu sprzedaży porównywalnej LFL. Po opublikowaniu danych od razu negatywnie zareagowały Dino, Jeronimo Martins (właściciel Biedronki) i Eurocash, w późniejszym czasie inne spółki konsumenckie. Również dane o sprzedaży detalicznej za grudzień wskazują, że jeszcze nie widzimy ożywienia w polskiej konsumpcji, co nie sprzyja spółkom z sektora – zauważa Janusz Pięta, analityk BM mBanku. Jednocześnie dodaje, że w danych o sprzedaży Pepco za IV kwartał również nie widać przełomu, który wskazywałby na poprawę sytuacji. – Skala przeceny wydaje się w mojej opinii przesadzona, jednak na horyzoncie najbliższego miesiąca nie widać pozytywnych katalizatorów. Uważam, że dopiero dane o sprzedaży detalicznej za luty mogą być czynnikiem pozytywnie oddziałującym na sentyment do sektora handlu, w tym do Pepco – uważa.
Wyraźnie z tyłu za innymi spółkami z indeksu WIG20 pozostaje Allegro. Notowania od dołka z końca 2022 r. na poziomie ok. 18 zł zaczęły odrabiać straty, ale zwyżki były często przeplatane korektami mimo sprzyjającej koniunktury na GPW. Odbiciu notowań nie pomagały transakcje sprzedaży akcji spółki dokonywane przez dominujących akcjonariuszy (w 2023 r. dwukrotnie przeprowadzono ABB), które podkopywały wiarę pozostałych inwestorów w spółkę. Dlatego zdaniem analityków ostatnia podaż to najprawdopodobniej wynik obaw, z wygasającym w styczniu właśnie 90-dniowym lock upem, ustanowiony przez głównych akcjonariuszy po październikowych transakcjach pakietowych. – Wydaje mi się że czynnik związany z potencjalną podażą akcji w ABB jest główną przyczyną takiego rozczarowującego zachowania kursu – uważa Tomasz Sokołowski, analityk BM Santander. Z aktualnych rekomendacji analityków wynika, że aktualna cena akcji Allegro w okolicach 30 zł jest atrakcyjna (wyceny zawierają się w przedziale 32–42 zł). Spółka może się pochwalić poprawiającymi się wynikami w Polsce, a dalsza poprawa GMV znajdzie odzwierciedlenie we wzroście wyniku EBITDA.
W przypadku Cyfrowego Polsatu ostatnia korekta przyniosła pogłębienie zeszłorocznych spadków. W efekcie kurs telekomu ustanowił nowy historyczny dołek notowań na poziomie nieco poniżej 11 zł.
