Fundusze private equity rozpoczęły hamowanie

W pierwszym półroczu 2022 r. spadła liczba nowych inwestycji i transakcji sprzedaży aktywów. To nie tylko efekt wysokiej zeszłorocznej bazy. Kolejne miesiące ożywienia nie przyniosą.

O 15 proc. spadła liczba transakcji kupna zawartych przez fundusze private equity w Europie Środkowej w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku – wynika z najnowszego raportu Bain & Company.

338 mld dol.

wyniosła w I półroczu 2022 r. globalna wartość sprzedanych przez fundusze firm. Była o 37 proc. niższa niż rok wcześniej.

Spadki w statystykach

Funduszom coraz trudniej jest finalizować umowy zakupu aktywów. To skutek m.in. mniejszej otwartości przedsiębiorców na sprzedaż. Wolą poczekać na wyższe wyceny.

Spada też skłonność funduszy do aktywnego szukania nowych inwestycji (choć do wydania mają rekordową kwotę 3,6 bln dolarów) z uwagi na konieczność poświęcania większej uwagi już posiadanym spółkom portfelowym. W ich biznes i wyniki uderza wysoka inflacja oraz spowolnienie gospodarcze.

Pogorszenie nastrojów na globalnych rynkach i spadek wycen aktywów negatywnie odbiły się także na wyjściach z inwestycji. W I półroczu 2022 r. globalna wartość sprzedanych przez fundusze PE firm była o 37 proc. niższa niż w analogicznym okresie 2021 r. Wyniosła 338 mld dolarów. W obecnej trudnej sytuacji rynkowej, aby osiągnąć zadowalającą stopę zwrotu, wiele funduszy PE będzie musiało dłużej trzymać spółki w portfelu. – W naszym regionie dodatkowym czynnikiem, który będzie hamował transakcje sprzedaży, jest wojna w Ukrainie. Od jej rozpoczęcia apetyt zagranicznych inwestorów na przejęcia firm z regionu zdecydowanie zmalał – podkreśla Paweł Szreder, partner w Bain & Company Poland/CEE. Dodaje, że w najbliższych miesiącach można spodziewać się finalizacji kilku procesów, które rozpoczęły się jeszcze przed marcem. – Ale nie byłbym zaskoczony, gdybyśmy na kolejne spektakularne wyjścia z inwestycji musieli poczekać dłużej – dodaje.

O niższej aktywności w sektorze PE świadczy też spadek w zakresie pozyskiwania nowych środków od inwestorów. W I półroczu 2022 r. fundusze zebrały 645 mld dolarów wobec 789 mld dolarów rok wcześniej.

Przejęcia pod lupą

W I półroczu fundusze PE zainwestowały na świecie łącznie 512 mld dolarów. Coraz ostrożniej podchodzą do nowych inwestycji, co widać zwłaszcza w sektorze technologicznym, który do niedawna był jedną z ulubionych branż inwestorów i od kilku kwartałów wiedzie prym w statystykach dotyczących fuzji i przejęć – również na polskim rynku. Tak było też w II kwartale 2022 r., a liczną grupę wśród aktywnych przejmujących stanowiły spółki giełdowe. I tak np. Vercom sfinalizował przejęcie amerykańskiej firmy MailerLite za około 400 mln zł. Pozyskał ponad 38 tys. nowych klientów, co zwiększyło ich liczbę trzykrotnie. Z kolei Grupa Pracuj przejęła Spoonbill Holding za 117,6 mln euro. Dzięki transakcji polska spółka umocniła się na pozycji czołowego gracza rynku rekrutacji online, szczególnie w Europie Środkowej i Wschodniej i krajach niemieckojęzycznych. Również notowane spółki z sektora technologicznego są celem przejęć. Niedawno właściciela zmieniły m.in. pakiety akcji InteliWise i Sygnity.