KCI ma nowy plan dla Presspubliki

Grupa Grzegorza Hajdarowicza pracuje nad nowym scenariuszem upublicznienia części mediowej. Sąd zgodził się, że działania drobnych akcjonariuszy Gremi Media, którzy zablokowali pierwotny zamysł, noszą znamiona szantażu.

Kontrolowana pośrednio przez Grzegorza Hajdarowicza spółka Gremi Media nie wyemituje akcji aportowych o wartości 200 mln zł na przejęcie Presspubliki – wydawcy m.in. „Parkietu" i „Rzeczpospolitej". Giełdowe KCI oraz niepubliczna firma Gremi – obie z portfela Hajdarowicza – zapowiedziały wycofanie się z transakcji. W efekcie zarząd Gremi Media wycofał wniosek o rejestrację emisji, a najbliższe walne zgromadzenie (22 października) ma uchylić uchwały.

Grupa Hajdarowicza pracuje nad nowym scenariuszem upublicznienia Presspubliki. Krakowski biznesmen już wcześniej sygnalizował, że możliwy jest wariant B transakcji.

Szantaż korporacyjny

Z czego wynika zmiana planów? – Wskutek bezzasadnego, jak potwierdził sąd, zablokowania rejestracji podwyższenia kapitału do 30 września, Gremi Media bezpowrotnie straciły inwestora wnoszącego znaczny wkład w postaci koncernu mediowego Presspublica. Przepisy prawa nakazują zarządowi Gremi Media podjąć wszelkie działania w celu uzyskania rekompensaty od osób, które choćby na pewien czas bezzasadnie zablokowały proces inwestycyjny – komentuje Agata Kalińska, wiceprezes KCI (jest głównym akcjonariuszem Gremi Media).

Plan zakładał, że Gremi Media przejmie udziały w Presspublice od KCI i Gremi w zamian za akcje nowej emisji. Jednak dwaj akcjonariusze mniejszościowi zaskarżyli lipcową uchwałę. Zasadniczy proces w sporze jeszcze nie ruszył. Początkowo drobni uzyskali w sądzie zabezpieczenia powództwa w postaci wstrzymania wykonania uchwały do czasu zakończenia procesu. Ta decyzja została niedawno skorygowana przez sąd po interwencji Gremi Media i zabezpieczenia zostały uchylone.

Sąd stwierdził, że inwestorzy nie uprawdopodobnili swoich roszczeń. Nie uznał, że ustalenie ceny emisyjnej akcji aportowych poniżej wartości księgowej, ale powyżej wartości rynkowej, miałoby być sprzeczne z dobrymi obyczajami. Ponadto przytoczone argumenty nie przekonały sądu, że wycena aportu przez biegłego miałaby być nierzetelna i zawyżać wartość udziałów Presspubliki. Co więcej, w jednym przypadku sąd zgodził się, że spółka uprawdopodobniła, iż działania procesowe drobnego akcjonariusza mogą mieć charakter... szantażu korporacyjnego.

Jak czytamy w uzasadnieniu, sąd zapoznał się z nagraniami rozmów telefonicznych, z których można wysnuć wniosek, że złożenie wniosku o zabezpieczenie powództwa – skutkujące blokadą przejęcia Presspubliki przez Gremi Media – było elementem negocjacyjnym. Drobny akcjonariusz wyraził wolę sprzedaży swoich akcji i wycofania pozwu – jednak po cenie znacznie przewyższającej wartość godziwą.

– Cieszymy się z decyzji sądu, od początku mówiłem, że nie będę tolerować tego typu zachowań – mówi Hajdarowicz.

Będzie ciąg dalszy

– Występowanie w obrocie prawnym postanowień o udzieleniu zabezpieczenia akcjonariuszom spowodowało powstanie po stronie Gremi Media określonej szkody. Pomagamy szacować wielkość poniesionych strat oraz analizujemy możliwość dochodzenia stosownego odszkodowania – mówi Radosław Kwaśnicki, partner w kancelarii RKKW, pełnomocnik Gremi Media. – Rozważamy również podjęcie innych kroków prawnych niż jedynie wynikających z cywilnoprawnej odpowiedzialności odszkodowawczej – zaznacza.

Mecenas podkreśla, że decyzja sądu okręgowego jest istotna dla całego rynku kapitałowego, bo dowodzi, że sądy zaczynają trafniej identyfikować przypadki szantażu korporacyjnego.

[email protected]

Na trzech nogach

Nieruchomości

KCI nie jest klasyczną spółką deweloperską, tylko firmą sprzedającą deweloperom działki z pozwoleniem na budowę. Aktualnie realizuje wieloetapowy projekt mieszkaniowo-usługowy w Krakowie we współpracy z LC Corp. Budowa ma się zakończyć w 2019 r.

Z kolei projekt biurowy zakłada budowę w najbliższych latach ponad 50 tys. mkw. powierzchni biurowej klasy A w kilku etapach. Inwestycja będzie realizowana w Krakowie, 3 km od starówki.

Pierwsza faza przewiduje wzniesienie budynku A o powierzchni ponad 10 tys. mkw. do początku 2017 r. KCI właśnie sprzedało IMS Budownictwo prawa autorskie do projektu budowlanego budynku razem z działkami za 10,8 mln zł netto.

KCI podawało wcześniej, że łączne wpływy z projektu biurowego i mieszkaniowego wyniosą blisko 129 mln zł.

Media

Presspublica, której akcjonariuszem jest KCI, jest właścicielem udziałów w podmiotach, których łączną wartość godziwą oszacowano na ponad 296 mln zł. Flagowym aktywem jest wyceniona na 262 mln zł firma Gremi Business Communication – to wydawca „Parkietu", „Rzeczpospolitej", „Sukcesu" i „Bloomberg Businessweek Polska". Poza tym Presspublica ma akcje e-Kiosku (dystrybucja tzw. e-wydań gazet), udziały w Uważam Rze (wydawca miesięcznika pod tym samym tytułem oraz „Uważam Rze Historia") oraz notowanych na NewConnect MM Conferences (organizator warsztatów i konferencji) i ComPress (public relations).

Grupa mediowa jest konsolidowana w wynikach KCI od czerwca. Przychody segmentu w I półroczu wyniosły 15,5 mln zł, a wynik netto 1,08 mln zł. W 2018 r. udział mediów elektronicznych w przychodach segmentu ma się zwiększyć z 37 do 50 proc., a papierowych skurczyć z 48 do 30 proc. Pozostałą część sprzedaży mają stanowić usługi specjalne (m.in. usługi PR, szkolenia, konferencje).

Inwestycje

KCI w sprawozdaniach finansowych wykazuje jeszcze jeden segment – inwestycyjny. Poza wyceną papierów wartościowych księgowane są tu np. wyniki z aktualizacja wartości nieruchomości – oznacza to, że offy nie zniekształcają wyników segmentów podstawowych. ar