Mangata Holding nie boi się drogiej energii

Prezes: droższy prąd to mniejsze obciążenie niż skok cen materiałów z 2017 r., który nie popsuł wyników.

Zdaniem prezesa Leszka Jurasza nie ma uzasadnienia dla mocnej przeceny akcji, obserwowanej w ostatnim czasie. W niecałe półtora miesiąca kurs przemysłowej grupy spadł o prawie jedną trzecią, do 65 zł, poziomu najniższego od 2015 r. To efekt zaledwie kilku spadkowych sesji we wrześniu, którym towarzyszyły relatywnie małe obroty. Grupa pokazała dobre wyniki za I półrocze i na konferencji w połowie września menedżerowie utrzymywali, że perspektywy są optymistyczne – mimo wyzwań.

Zarządzanie kosztami

– Jesteśmy na GPW od 13 lat i nie mieliśmy jeszcze takiej sytuacji. Przecena i jej skala to zaskoczenie, biorąc pod uwagę kondycję grupy i rynek – mówi prezes Jurasz. – Rozumiem, że inwestorzy mogą mieć obawy o skutki wzrostu cen energii, kosztów pracy, o to, jak długo utrzyma się koniunktura – przyznaje.

Menedżer podkreśla, że Mangata ma już umowę ramową na dostawy energii na 2019 r., przy czym ceny będą negocjowane co kwartał. – Zakładając nawet, że prąd byłby droższy o 60 proc. rok do roku, nasze koszty wyniosłyby 6–10 mln zł w skali roku, co nie jest kwotą, która zagrażałaby rentowności grupy. Szacujemy, że wzrost dla Mangaty wyniesie około 40 proc., i jesteśmy w stanie tym zarządzić. Pokazaliśmy dobre wyniki za I półrocze, mimo że w 2017 r. borykaliśmy się z dwucyfrowym wzrostem cen materiałów, co było większym obciążeniem niż oczekiwane w 2019 r. podwyżki cen energii – podkreśla Jurasz. Menedżer zapewnia, że po trudnym 2017 r. nie ma już większych kłopotów z zatrudnieniem, a płace rosną w dostosowanym do rynku tempie.

– Jesteśmy też spokojni o koniunkturę, nie widzimy oznak spowolnienia. Rynek był tak rozgrzany, że mieliśmy obawy, czy zdołamy go obsłużyć. Pracujemy na pełnych mocach, jak co roku inwestujemy w potencjał i technologię. Sytuacja z zamówieniami się ustabilizowała. Nic nie wskazuje, by 2019 r. miał być pod względem wyników gorszy niż obecny. Nie twierdzę, że to będzie proste, ale patrząc dziś na rynek, kontrakty, rozmawiając z klientami, jestem dobrze nastawiony – mówi Jurasz.

Prezes zaznacza, że prognoza na 2018 r. jest niezagrożona (695 mln zł przychodów i 51,4 mln zł zysku netto). Jest też przekonany, że grupa zrealizuje cel strategiczny, jakim jest osiągnięcie w 2020 r. przychodów rzędu 750 mln zł.

Giełda ma sens

Prezes uważa, że jest sens utrzymywania Mangaty na giełdzie, choć płynność obrotu jest niewielka, a kurs może być mocno zdołowany mimo dobrych perspektyw.

– Status spółki giełdowej zwiększa naszą wiarygodność i transparentność dla dużej części kontrahentów, a mówimy o dużych firmach międzynarodowych. Historycznie dzięki giełdzie grupa mocno urosła i wciąż mamy możliwość sięgnięcia po kapitał w razie kolejnych przejęć, czego nigdy nie wykluczamy. Szacujemy, że mamy w akcjonariacie kilkanaście funduszy, na konferencjach pojawia się po kilkadziesiąt osób. Może powinniśmy się zastanowić, jak poprawić płynność, na dziś nie ma żadnych decyzji – mówi Jurasz. 66 proc. akcji Mangaty kontroluje rodzina Jurczyków, NN OFE ma 6,4 proc.

Jurasz dodaje, że spółka od dwóch lat dzieli się regularnie zyskiem – polityka zakłada wypłatę około 50 proc. akcjonariuszom. W tym roku zainkasowali po 9 zł na walor.

Poprawa wyników

Foto: GG Parkiet

W I półroczu Mangata miała 361,3 mln zł skonsolidowanych przychodów, a zysk brutto ze sprzedaży zwiększył się o 21 proc., do 81,4 mln zł.

Największy udział w wynikach miała część motoryzacyjna (komponenty dla producentów samochodów). Przychody urosły o 16 proc., do 194 mln zł. Segment armatury przemysłowej zwiększył przychody o 9,5 proc., do 87 mln zł, a produkcji śrub 19 proc., do 79,6 mln zł. Dwa pierwsze segmenty zanotowały poprawę marży brutto ze sprzedaży.

Skonsolidowany zysk operacyjny wzrósł o niecałe 4 proc., do 35,8 mln zł – zwiększyły się bowiem koszty sprzedaży (o 24 proc.) i ogólnego zarządu (o 19 proc.), a bilans pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych (m.in. odpisy na należności, które przedsiębiorstwo spodziewa się jednak ściągnąć) również był mniej korzystny niż rok wcześniej. Za to lepiej wypadł bilans przychodów i kosztów finansowych, co pozwoliło grupie zanotować wzrost zysku netto o 22 proc., do 31,6 mln zł.