PFR Ventures zainwestowało w siedem funduszy

Łącznie ze środkami inwestorów prywatnych, nowe fundusze VC mają ponad 800 mln zł na inwestycje – informuje PFR.

Wśród nowych zespołów znalazły się: Avia Capital, FundingBox Deep Tech Fund, Icos Capital Fund, Movens Capital, Oxx, SMOK Ventures oraz YouNick Mint VC. Nowe fundusze od PFR Ventures pozyskały ponad 305 mln zł. To kapitał, który pochodzi z programu operacyjnego inteligentny rozwój 2014-2020. Pozostałe 511 mln zł to zaangażowanie inwestorów prywatnych. Tym samym PFR Ventures alokował już prawie 70 proc. swoich środków. Dwa z funduszy (Avia oraz Icos Capital Fund) to inwestycje zrealizowane wspólnie z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju.

10 projektów na horyzoncie

Maciej Ćwikiewicz, prezes PFR Ventures szacuje, że w 2020 r. uruchomionych zostanie jeszcze około dziesięciu kolejnych zespołów.

- Równolegle koncentrujemy się na maksymalnym udrażnianiu procesu inwestycyjnego w spółki. Pomiędzy kwietniem 2019 a styczniem 2020, nasze fundusze przeanalizowały ponad 300 projektów i zainwestowały w około 16 proc. z nich. Chcemy wysłać do rynku czytelny sygnał: udostępniliśmy funduszom środki, a teraz on mogą z łatwością dokonywać inwestycji – podkreśla szef PFR Ventures.

Z nowych funduszy, trzy z nich dokonały już pierwszych transakcji. SMOK Ventures zainwestował w SmartHotel oraz ExitPlan, a OXX wspólnie z Kernett Partners zapewniły ponad 22 mln USD w rundzie zebranej przez Codility. Aktywny był też fundusz CVC Icos, który w rundzie A wspólnie z EEC Magenta zainwestował w Reliability Solutions ponad 13 mln zł.

Rynek finansowania młodych, innowacyjnych spółek w 2019 r. w Polsce mocno urósł. Z raportu PFR wynika, że wartość inwestycji w takie podmioty wzrosła w ubiegłym roku do niemal 1,3 mld zł. To pięciokrotnie więcej niż w rekordowym dotąd 2017 i aż ośmiokrotnie więcej niż w 2018. Pod względem liczby transakcji za ponad trzy czwarte ubiegłorocznych inwestycji odpowiadały państwowe instytucje: PFR i NCBR. W ujęciu wartościowym kapitał, który płynął do startupów, w 54 proc. należał do zagranicznych, prywatnych inwestorów.

Rynek w trakcie pandemii

- Nowe fundusze VC w PFR to bardzo dobra wiadomość dla całego polskiego ekosystemu startupowego, szczególnie w związku z pandemią COVID-19. Biorąc pod uwagę spodziewane spowolnienie na rynku VC oraz nadchodzący spadek liczby i wartości rund inwestycyjnych w 2020 roku, każdy z nowych funduszy daje nadzieję startupom na zastrzyk gotówki, w szczególności że trwająca kwarantanna przysparza również wielu przeszkód formalnych w finalizowaniu inwestycji – komentuje Rafał Celej, partner w kancelarii Kondracki Celej. Dodaje, że w większości polskich transakcji VC wciąż preferowane jest zawieranie umów inwestycyjnych w formie pisemnej, lub z podpisem notarialnie poświadczanym. Ponadto, pomimo nowelizacji kodeksu spółek handlowych w tarczy antykryzysowej i dopuszczenia e-zgromadzeń wspólników, w dalszym ciągu aktualny pozostaje problem formy prawnej innych koniecznych elementów każdej transakcji VC - podwyższenia kapitału zakładowego oraz objęcia udziałów (w sp. z o.o.), które wymagają aktu notarialnego.

- Okres ograniczenia spotkań, w tym również w kancelariach notarialnych, to dobry moment na upowszechnienie formy dokumentowej i skorzystanie z narzędzi umożliwiających zdalne podpisywanie umów. Jest to również dobry czas na rozpoczęcie dyskusji nad zmianami systemowymi w polskim prawie, na wzór tych które przyjęto w przyjaznej startupom Estonii, gdzie jeszcze przez wybuchem epidemii wprowadzono regulacje pozwalające na inwestowanie bez fizycznej obecności u notariusza – podkreśla ekspert.

Jego zdaniem odpowiedzią rynku VC na kryzys może być uelastycznienie postanowień umów inwestycyjnych, z dużym naciskiem na zmiany narzuconych terminów, wprowadzanie procedur naprawczych w razie potencjalnych naruszeń zawartych umów i tym samym bardziej liberalne podejście do potencjalnych obciążeń czy sankcji, aby w dobrzej wierze przetrwać czas spowolnienia gospodarczego.

- Niewykluczone, że część transakcji może przekształcać się w kierunkach hybrydowych tj. inwestycji kapitałowej – za udziały oraz inwestycji opartej o pożyczkę „konwertowalną" na udziały, która miałaby zabezpieczyć niepewny okres gospodarczy, a jednocześnie pozwolić stronom na przesunięcie rozmów o wycenie spółek na dalszy etap. Dodatkowo, instrumentem, który może okazać się pomocny w obecnej sytuacji, mogą być pożyczki konwertowalne lub niekonwertowalne pożyczki typu venture debt, które w Polsce są raczej niszowym instrumentem wsparcia dla startupów – podsumowuje ekspert.