W trakcie środowej sesji za akcje Auto Partnera płacono na giełdzie ok. 11,30 zł.
Zdaniem autorów rekomendacji mając na uwadze wzrost zysku na akcję (szacowany średnioroczny wzrost na lata 2019–22 to 18 proc.) i jakość (ROCE: 34 proc.), wycena Auto Partnera jest wciąż atrakcyjna z C/Z na poziomie 10,1x, uwzględniając prognozowany zysk na 2021 rok. - Lata 2020-21 są prawdziwym boomem w branży handlu częściami samochodowymi. Skumulowane zyski dla Auto Partnera oraz Inter Cars podwoją się do 667 mln zł vs. 2019, zwroty na kapitale urosły do 28 proc. (ROCE) vs. 17 proc. oraz zadłużenie spadło do 0,4x z 2,0x (dług netto/EBITDA), bazując na naszych prognozach. Pozostaje pytanie jak długo to potrwa – wskazują eksperci.
Zakładają, że 2022 rok powinien przynieść dalszą, ale juz niższą dynamikę poprawy wyników w Auto Partnera. - Uważamy, że to będzie bardziej problem wysokiej bazy aniżeli cykliczne spowolnienie. Oczekujemy, że spółka poprawi sprzedaż o 16 proc. rok do roku, skoryg. EBITDĘ o 12 proc. (marża w dół o 31 bps rdr do 9,7 proc.) i skoryg. zysk netto o 7 proc. (marża w dół o 10bps rdr do 6,7 proc.) w 2022 roku – prognozują
Według analityków głównym czynnikiem ryzyka dla realizacji prognoz jest nagłe zatrzymanie wzrostu rynku części samochodowych oraz większa od oczekiwań presja na marże w 2022roku.
Tekst jest skrótem rekomendacji Santander BM dla Auto Partnera na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Jej autorem jest Tomasz Sokołowski. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 30 czerwca o godz. 8.15.
