DM mBanku ostrzega przed korektą

Zdaniem analityków DM mBanku ryzyko korekty w marcu jest wysokie.

- Dynamika wzrostu i bliskie opory na indeksach MSCI EM i WIG20USD powodują, że ryzyko korekty w marcu jest wysokie. Spadek cen należy wykorzystywać do akumulowania akcji – uważa Michał Marczak, szef analityków DM mBanku.

Finanse

Zdaniem analityków biura wyceny banków zagranicznych takich jak Erste Bank, Komercni Banka czy nawet OTP Banku prezentują się znacznie bardziej atrakcyjnie niż polski sektor bankowy, gdzie po ostatnich wzrostach widzą lekki potencjał spadku. Uważają, że wycena polskiego sektora bankowego w większości przypadków uwzględnia już w pełni wzrost stóp procentowych na poziomie 75 pb oraz niższą składkę BFG w 2017 r. Nadal atrakcyjną stopę zwrotu oferują spółki pozabankowe (PZU, PCM oraz SKH).

Paliwa, chemia

Według brokera fundamentalne czynniki związane z deficytem rynku przemawiają za wzrostami cen ropy, ale w krótkim terminie ryzykiem pozostaje skala wykupienia obrazowana przez rekordową liczbę długich pozycji na Nymex. Nadal jednak utrzymuje zalecenie przeważania PGNiG względem regionalnych rafinerii. Po ostatnich dynamicznych wzrostach eksperci DM mBanku obniżyli rekomendację dla Lotosu z „redukuj" do „sprzedaj". Oczekują dobrych wyników Ciech za IV kwartał. Z kolei na sentyment do akcji Synthosu wpływać powinien obserwowany spadek notowań kauczuków naturalnych.

Energetyka

Jak zauważają analitycy spółki energetyczne starają się nadążać w tym roku za szerokim rynkiem, a dobre wyniki za IV kwartał 2016 r. stały się pretekstem do wzrostów dla PGE czy Energi. W najbliższych tygodniach nie oczekują jednak pojawienia się kolejnych pozytywnych katalizatorów dla sektora. Te mogą pojawić się dopiero w drugim półroczu. Utrzymali pozytywne nastawienie do CEZ.

Telekomunikacja, media, IT

Wśród spółek IT eksperci dostrzegają potencjał do spadków kursu Asseco Poland, które zaraportuje zestaw słabych danych finansowych. Z kolei dobre wyniki i optymistyczną perspektywę w 2017 r. ma Ailleron. Wśród spółek mediowych dalej podtrzymali nasze pozytywne podejście do Agory.

Przemysł i metale

Zdaniem biura największe szanse na wzrosty cen akcji upatrują w Elemental, Ergis, Pfleiderer, Stelmet, Tarczyński i Uniwheels. Słabiej od rynku zachowywać się powinny Alumetal, Boryszew i Kruszwica. W IV kwartale zakładają, że 54 proc. spółek przemysłowych rezultaty rpk do roku, 23 proc. pogorszy i 23 proc. będzie miało zbliżone wyniki. Proporcja spółek poprawiających rezultaty w ujęciu r/r będzie zbliżona do trzech poprzednich kwartałów. Obniżyli rekomendację dla KGHM do „trzymaj" w związku z ryzykiem korekty cen miedzi po potencjalnym wznowieniu produkcji w kopalni Escondida.

Budownictwo

Po wzroście kursów spółek w lutym średni potencjał wzrostu dla czterech pokrywanych przez DM mBanku spółek spadł od czasu strategii z początku 2017  roku z 15 proc. do 8 proc. Zaraportowane dotychczas wyniki były lepsze (Budimex) lub zgodne z oczekiwaniami (Unibep).

Deweloperzy

Analitycy zauważają, że hossa minionych miesięcy ominęła sektor deweloperski. Szacowany przez nich potencjał wzrostu pięciu pokrywanych spółek wynosi 19 proc. (vs. 20 proc. w styczniowej strategii). Podtrzymujemy przeważenie sektora.

Handel

Wzrost dochodu rozporządzalnego oraz wysokie odczyty konsumpcji prywatnej według ekspertów powinny pozytywnie wpływać na zachowanie się spółek detalicznych. Wzrostów upatrują w AmRest, Eurocash oraz Jeronimo Martins.