Polska odpowiada za 85 proc. transakcji private debt w regionie

Wartość transakcji na rynku długu prywatnego (private debt) w Europie Środkowej podwoi się w ciągu najbliższych pięciu lat, uważają eksperci kancelarii Baker McKenzie.

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie znaczenie ma Polska na rynku długu prywatnego w Europie Środkowej?
• Jakie są przewidywania dla wzrostu rynku długu prywatnego w ciągu najbliższych pięciu lat?
• Jak kształtują się wartości transakcji realizowanych przez lokalne i międzynarodowe fundusze private debt?

W latach 2020–2024 rynek długu prywatnego w Europie Środkowej rósł średnio o 18 proc. rocznie. Od początku 2020 r. do I kwartału 2025 zawarto 235 transakcji typu private debt o wartości około 1,5–2 mld euro, z czego zdecydowana większość (200) przypadła na Polskę, wynika z danych Deloitte. Większość transakcji przeprowadzili lokalni gracze. Na globalne fundusze przypadło 19 transakcji. Zdaniem ekspertów Baker McKenzie rynek private debt jest na fali wznoszącej i w najbliższych latach utrzyma dotychczasowe tempo wzrostu.

–  W rozmowach z naszymi klientami zwracamy uwagę na Polskę jako ważny, przyszłościowy rynek –  mówi Ben Bierwirth, partner Baker McKenzie w Londynie. –  Z dużym zainteresowaniem obserwujemy ostatnią falę transakcji. Zakładamy, że wraz z ożywieniem w obszarze fuzji i przejęć pojawią się kolejne transakcje typu private debt.

Alternatywa dla finansowania bankowego

Polski rynek długu prywatnego ugruntował swoją pozycję jako alternatywa dla finansowania bankowego. Mimo wyższego kosztu długu, firmy coraz częściej decydują się na tę formę finansowania ze względu na bardziej elastyczne, dostosowane do specyfiki ich biznesu warunki zabezpieczeń i spłaty. Na transakcje w Polsce wpływają również trendy obserwowane na globalnych rynkach, w tym rosnąca współpraca między bankami a funduszami private debt. Coraz częściej zamiast konkurować, tworzą one wspólne, złożone konsorcja oferujące kompleksowe produkty i struktury finansowania dla firm.

–  Banki i dostawcy długu prywatnego coraz częściej współpracują w ramach złożonych, hybrydowych struktur –  mówi Jakub Czerka, Senior Associate w zespole Banking & Finance w warszawskim biurze Baker McKenzie. –  Ich wspólnym celem jest identyfikacja nisz rynkowych i oferowanie uzupełniających się rozwiązań dla kredytobiorców.

Większość transakcji realizowanych przez lokalne fundusze mieści się w przedziale 2–5 mln euro, podczas gdy fundusze międzynarodowe zawierają umowy od co najmniej 10 mln euro –  większość transakcji przekracza 50 mln euro. Coraz częściej jednak pojawiają się transakcje o jeszcze większej skali –  w przedziale 100–200 mln euro.

Kapitał czeka na zainwestowanie

Równolegle ze wzrostem rynku długu prywatnego w Polsce, dynamicznie rozwija się również rynek obligacji korporacyjnych –  wskazują eksperci. Przykładem jest emisja obligacji senioralnych o wartości 850 mln euro przeprowadzona przez firmę logistyczną InPost.

–  W transakcji InPost zostały przewidziane rozwiązania w zakresie elastyczności i mechanizmów zabezpieczeń, które dotychczas obserwowaliśmy w zasadzie wyłącznie na bardziej rozwiniętych rynkach Europy Zachodniej –  mówi Katarzyna Grodziewicz, Counsel w zespole Capital Markets w Baker McKenzie w Warszawie. –  Tego typu transakcje pokazują ewolucję i coraz większą dojrzałość polskiego rynku.

Zdaniem Baker McKenzie, rynek długu prywatnego jest pozytywnie skorelowany ze wzrostem gospodarczym, a spodziewane ożywienie w segmencie fuzji i przejęć dodatkowo wzmocni ten trend w kolejnych latach.

–  Ożywienie na rynku M&A i rosnące potrzeby kapitałowe spółek staną się głównym czynnikiem wzrostu na rynku private debt w nadchodzących latach –  podkreśla Ben Bierwirth. –  Ostatnie lata były stosunkowo spokojne, ale istnieje duża pula kapitału, która czeka na zainwestowanie – podsumowuje.