Rynek IPO nie zamarzł. Które spółki mogą zadebiutować w tym roku?

W 2025 r. na świecie przeprowadzono 1 293 debiuty giełdowe. Przyniosły 171,8 mld USD wpływów, czyli 39 proc. więcej niż rok wcześniej, mimo że liczba transakcji była podobna (53 oferty więcej) – wynika z najnowszego raportu EY.

Region EMEIA (Europa, Bliski Wschód, Indie oraz Afryka) był liderem pod względem liczby transakcji. Odpowiadał za 42 proc. światowych ofert. Za to Azja miała największy udział w przychodach z IPO (43 proc.). Pod względem liczby transakcji prym wiodły trzy kraje: Indie, USA i Chiny.

Według ekspertów nastroje na globalnych rynkach kapitałowych i perspektywy na 2026 r. są raczej optymistyczne, przede wszystkim z powodu poprawy wskaźników makroekonomicznych, bardziej przewidywalnej polityki monetarnej i rosnącego popytu na akcje.

– Inwestorzy coraz częściej wynagradzają firmy, które są zdyscyplinowane, mają odporność operacyjną i wiarygodne plany tworzenia wartości – mówi Anna Zaremba, partnerka w EY.

W 2025 r. pod względem wartości IPO dominowały firmy przemysłowe (22 proc. wszystkich ofert) oraz technologiczne (21 proc.). Kluczową rolę odgrywała sztuczna inteligencja. W USA branża TMT (technologie, media, telekomunikacja) była odpowiedzialna za 40 proc. wartości wszystkich ofert. Również w Azji na czele znalazły się firmy zajmujące się AI.

– Tylko w samych Stanach Zjednoczonych akcje wielkich firm technologicznych przyczyniły się do około połowy wzrostów indeksu S&P 500, a kilku liderów AI o bardzo dużej kapitalizacji odpowiadało za około jedną trzecią wzrostu indeksu – mówi Zaremba.

Europejski rynek IPO jest bardziej zróżnicowany. W 2025 r. widać było dużą aktywność w przemyśle i TMT, ale także w usługach finansowych, nieruchomościach, hotelarstwie i sektorze konsumenckim.

Ile spółek wejdzie na GPW?

Na rynku głównym GPW w 2025 r. zadebiutowały tylko trzy spółki: Diagnostyka, Arlen i QNA Technology (z NewConnect). Ten skromny wynik ostro kontrastował z rajdem indeksów. W 2025 r. WIG wzrósł o ponad 47 proc., ustanawiając historyczny rekord. Jak pod względem IPO zapowiada się obecny rok?

– Na tę chwilę mamy dziewięć prospektów spółek nienotowanych na GPW, z czego trzy prospekty z klasycznymi IPO, trzy to przenosiny z NC na GPW, dwie to nowe spółki pod podział spółek giełdowych (wraz z debiutem na GPW) i jeden prospekt pod połączenie spółek bez debiutu na GPW – informuje Jacek Barszczewski, rzecznik KNF.

Wśród tegorocznych debiutantów są spółki powiązane z firmami już notowanymi. Mowa o Creotech Quantum (grupa Creotechu) i Syn2bio (Synektik). Obie reprezentują ciekawe branże: kwantową i biotechnologiczną.

Pod koniec września 2025 r. Creotech Quantum złożył w KNF prospekt emisyjny w związku z planowanym wydzieleniem z Creotech Instruments oraz wprowadzeniem akcji do obrotu. Kwantowa firma chce zadebiutować na głównym rynku giełdowym już w drugim kwartale. Wydzielenie nastąpi poprzez ofertę akcji podziałowych i nie będzie wiązało się z pozyskaniem nowych środków przez Creotech Quantum.

Zgodnie z planem idą też prace związane z debiutem Syn2bio. Podział ma zostać sfinalizowany w pierwszym półroczu. Akcjonariuszom Synektika przydzielone zostaną akcje Syn2bio w stosunku 1 do 1. Nastąpi to automatycznie.

– Przeniesienie do Syn2bio działalności związanej z badaniami nad kardioznacznikiem umożliwi pozyskanie nowych źródeł ich finansowania. Z kolei Synektikowi, którego wyniki dotychczas były obciążone kosztami prowadzonych badań, planowany podział umożliwi osiąganie wyższej rentowności i wypłacanie wyższych dywidend – mówi Cezary Kozanecki, założyciel i prezes Synektika.

Czy Empik wejdzie do obrotu?

W 2026 r. na warszawskim parkiecie mogą pojawić się również nowe firmy jak WB Electronics, Polskie Koleje Linowe, Rex Concepts, EcoRun czy Empik. Ten ostatni – z uwagi na znaną markę – mocno rozpala wyobraźnię rynku. Na razie jednak spółka o IPO mówić nie chce.

– Nie komentujemy kwestii własnościowych ani spekulacji rynkowych w tym zakresie – tak na nasze pytania odpowiedziało biuro prasowe Empiku. Handlowa grupa systematycznie zwiększa skalę biznesu. Ma już ponad 370 punktów. W 2024 r. kupiono w Empiku produkty o łącznej wartości 4,2 mld zł. Rosła ona średnio o 15 proc. rocznie w ostatnich dwóch latach.

Kolejną grupę potencjalnych debiutantów na GPW stanowią firmy przenoszące się z NewConnect. Wśród nich jest producent gier One More Level. Kilka dni temu KNF zatwierdziła jego prospekt emisyjny. Według analityków studio może być jednym z czarnych koni w branży gier w 2026 r. Eksperci zwracają uwagę na grę „Valor Mortis”, która została bardzo pozytywnie przyjęta po ujawnieniu pierwszych materiałów. Zarząd studia nie ukrywa, że wiąże z premierą (jej termin nie został jeszcze podany) duże nadzieje. Prezes Szymon Bryła uważa, że potencjalny sukces nowej gry może przynieść fundamentalną zmianę w wynikach finansowych spółki i stanowić kolejny krok milowy w jej rozwoju. Teraz wycena studia na NewConnect wynosi 185 mln zł.

Coraz bliżej głównego parkietu jest też działający w branży kosmicznej Scanway. Właśnie złożył do Komisji dokument ofertowy i podsumowujący. W praktyce oznacza to, że spółka przekazała już pełny prospekt emisyjny. Przeprowadzce nie będzie towarzyszyć nowa emisja akcji. Debiut ma nastąpić stosunkowo szybko: już na przełomie pierwszego i drugiego kwartału.

– Status spółki giełdowej zwiększa naszą wiarygodność i sprzyja budowaniu relacji z partnerami biznesowymi, klientami oraz decydentami, co ma duże znaczenie w sektorze kosmicznym opartym na długoterminowych i międzynarodowych projektach – mówi Jędrzej Kowalewski, prezes Scanwaya.

NewConnect wystartował w 2007 r. Od tego czasu już ponad sto spółek przeprowadziło się na główny parkiet. Obecnie jest na nim 399 firm, w tym 381 krajowych o łącznej kapitalizacji wynoszącej 1,2 bln zł. Dodatkowo ponad 1,3 bln zł przypada na 18 firm zagranicznych.