GTC liczy na 0,6 mld zł

Analitycy zwracają uwagę na wyższą od oczekiwań cenę emisyjną. Na wyniki największy wpływ będą mieć dwa centra w Warszawie.

Wtorek, 8 września, to ostatni dzień na zakup akcji Globe Trade Centre z myślą o wzięciu udziału w nowej emisji akcji. Dokonane tego dnia transakcje zostaną bowiem zaksięgowane 10 września, który NWZA ustanowiło dniem ustalenia prawa poboru.

Trzecie podejście

GTC ma wypuścić 108,91 mln walorów (uchwała mówiła o maksymalnie 140 mln). Teraz kapitał dzieli się na 351,3 mln papierów. Jedno prawo poboru przypada na jedną starą akcję i upoważnia do objęcia 0,31 nowej (liczba przypadających nowych papierów będzie zaokrąglana w dół).

Cena emisyjna została ustalona na 5,47 zł. Uchwała walnego zgromadzenia mówiła o cenie minimalnej 5 zł. W poniedziałek po południu kurs GTC rósł o 1,4 proc., do 5,84 zł.

Oznacza to, że GTC może pozyskać ponad 595 mln zł wpływów brutto.

Fundusz Lone Star, który kontroluje 55,2 proc. akcji GTC, zadeklarował, że weźmie udział w emisji. Ponadto 8,95 proc. akcji ma OFE PZU Złota Jesień, a 7,15 proc. Aviva OFE.

Podwyższenie kapitału zostało przegłosowane 30 czerwca br., wcześniej projekt uchwały dwukrotnie nie uzyskiwał odpowiedniej większości głosów. Wynikało to z postawy OFE. Udało się dopiero wtedy, gdy kontrolę nad firmą przejął Lone Star.

Za wpływy z emisji GTC chce kupić nieruchomości w biurowe lub handlowe generujące przychody z najmu w dużych miastach Polski lub w naszym regionie Europy. Ponadto firma planuje realizację wybranych projektów deweloperskich, takich jak Galeria Wilanów w Warszawie, University Business Park w Łodzi oraz II etap kompleksu biurowego FortyOne w Belgradzie.

Okiem analityków

– Cena emisyjna jest niewiele niższa od bieżącej wyceny rynkowej, a więc wydaje się, że zarząd jest przekonany, iż emisja spotka się z dużym zainteresowaniem inwestorów. Tak niewielkie dyskonto może stworzyć pokusę dla części akcjonariuszy, mniej zainteresowanych podniesieniem kapitału, by nie realizować prawa poboru – komentuje Piotr Zybała, analityk DM mBanku. – Dla GTC kluczowymi projektami dla wyników w najbliższych latach są rozpoczęta budowa galerii handlowej na Białołęce i planowany podobny obiekt w Wilanowie. Ewentualne przejęcia ze środków z emisji nie będą miały aż takiego wpływu na wyniki jak te inwestycje. Inwestorzy powinni więc przede wszystkim śledzić informacje na temat projektu w Wilanowie, który jeszcze nie ma pozwolenia na budowę – podsumowuje.

– Do emisji było kilka podejść, nie ma więc większego zaskoczenia, także jeśli chodzi o opublikowaną w prospekcie deklarację nierekomendowania dywidendy w najbliższych latach. To, co zwraca uwagę, to cena emisyjna ustawiona przez zarząd GTC wyżej od naszych oczekiwań – dodaje Andrzej Knigawka, szef działu analiz ING Securities.

W I połowie 2015 r. firma miała 248,6 mln zł przychodów i 25,1 mln zł zysku netto. Rok wcześniej poniosła ponad 299 mln zł straty.

[email protected]