Marvipol zaoferuje obligacje Kowalskim

Firma chce skorzystać z popytu, o którym świadczy aktywność inwestorów na rynku wtórnym. Oferta publiczna nie zawsze idzie jak po maśle.

Kontrolowany przez Mariusza Książka deweloper mieszkaniowo-magazynowy planuje wyemitować obligacje w ramach oferty publicznej na podstawie prospektu. Spółka chce zebrać do 70 mln zł.

Celem dywersyfikacja

Kierowany przez Mariusza Książka Marvipol chce zebrać do 70 mln zł, z kolei prospekt Victorii, której wiceprezesem jest Waldemar Wasiluk, od roku nie może wyjść z KNF.

materiały prasowe

Oferty dla Kowalskich, szczególnie duże, wymagające prospektu, to wciąż rzadkość u deweloperów. W zeszłym roku więcej niż zazwyczaj firm przeprowadziło mniejsze, memorandowe emisje dla inwestorów detalicznych w związku ze schłodzeniem rynku „korporatów" w wyniku pandemii i odpływem kapitału z funduszy. Dziś jednak instytucje znów chętnie lokują w deweloperskie papiery.

– Podjęliśmy kierunkową decyzję o przeprowadzeniu publicznej emisji, by zdywersyfikować źródła finansowania – mówi Maciej Kiełkowski, dyrektor finansowy Marvipolu. – Mamy bardzo dobre relacje z inwestorami instytucjonalnymi gotowymi kontynuować współpracę, ale widzimy zainteresowanie inwestorów indywidualnych obligacjami na rynku wtórnym. Chcemy umożliwić szerokiemu gronu inwestorów zakup papierów na rynku pierwotnym. Biorąc pod uwagę sytuację biznesową i finansową spółki oraz otoczenie rynkowe, liczymy, że nasza oferta spotka się z pozytywnym przyjęciem – dodaje.

Prawie rok procedur

Kłopot z publiczną ofertą obligacji ma Victoria Dom, spółka notowana na Catalyst od 2016 r. i regularnie emitująca papiery dla funduszy. W zeszłym roku deweloper uplasował też ofertę memorandową dla drobnych o wartości 11 mln zł, co zachęciło go do złożenia prospektu obejmującego ofertę o wartości 200 mln zł.

– Zdecydowaliśmy o zawieszeniu postępowania ze względu na przeciągający się proces – przyznaje Waldemar Wasiluk, wiceprezes Victorii. – KNF wykracza poza rolę organu sprawdzającego prospekt pod względem formalnym, odnosimy wrażenie, że po prostu nie chce dawać zielonego światła na duże oferty publiczne obligacji spółkom niepublicznym – choć nie ma takiego przepisu. To zaskakujące, zwłaszcza że kwitnie rynek niewielkich emisji memorandowych, gdzie ryzyko dla inwestorów indywidualnych jest znacznie większe. To nie jest podejście wspierające polski rynek kapitałowy i firmy. W Luksemburgu nasza spółka zależna miała zatwierdzony prospekt dwa miesiące po powstaniu i zebrała pieniądze z obligacji na rozwój biznesu w Niemczech. Ale nie chodzi chyba o to, by polskie spółki szły za granicę i nie korzystały z rodzimego rynku kapitałowego? – podsumowuje.

Spółka w czerwcu uplasowała kolejną emisję prywatną dla funduszy o wartości 50 mln zł – i to przy 35-proc. redukcji – i planuje kolejne.

Kiedy budowlano-deweloperski i notowany na GPW Dekpol w grudniu 2020 r. złożył prospekt w sprawie oferty obligacji o wartości do 150 mln zł, dokument został zatwierdzony po czterech miesiącach. Zapytaliśmy KNF, dlaczego postępowanie w sprawie prospektu Victorii, spółki od lat notowanej na Catalyst, trwa tak długo.

– W przypadku postępowań dotyczących zatwierdzenia prospektu chodzi także m.in. o ich długość, nie wszystko zależy od Urzędu KNF. Ważna jest przede wszystkim sprawna współpraca ze stronami postępowań, np. jakość składanej dokumentacji, sprawność, jeśli chodzi o jej uzupełnianie, co nie zawsze jest regułą – komentuje Jacek Barszczewski, rzecznik KNF.