mBank z negatywną perspektywą ratingu kredytowego od EuroRating

Największym ryzykiem dla mBanku jest niekorzystny dla sektora wyrok TSUE w sprawie kredytów frankowych, w najgorszym scenariuszu mBank mógłby wymagać dokapitalizowania przez akcjonariuszy – ocenia agencja.

Agencja EuroRating zmieniła perspektywę ratingu kredytowego mBanku ze stabilnej na negatywną – wynika z jej piątkowego komunikatu. Sama ocena pozostaje na poziomie 'BBB-'.

„Negatywna perspektywa ratingu oznacza, iż według obecnych ocen prawdopodobieństwo obniżenia nadanego bankowi ratingu w horyzoncie kolejnych 12 miesięcy jest obecnie większe niż 1:3” – czytamy.

Zmiana perspektywy uzasadniana jest przede wszystkim utrzymującym się niskim wskaźnikiem finansowania aktywów kapitałem własnym, dalszym dynamicznym wzrostem liczby pozwów sądowych w sprawie kredytów w CHF oraz spodziewanym niekorzystnym dla sektora wyrokiem TSUE dotyczącym m.in. prawa banków do opłaty za korzystanie przez kredytobiorców walutowych z udostępnionego im kapitału.

Relatywnie niewielki bufor kapitałowy

Agencja wylicza, że poniesione przez mBank w latach 2021-2022 wysokie straty (m.in. z tytułu rezerw na ryzyko prawne kredytów frankowych) spowodowały istotny spadek kapitału własnego – do 12,7 mld zł na koniec 2022 r., wobec 16,7 mld zł w 2020 r. „Pomimo lekkiego wzrostu do 13,3 mld zł w I kw. 2023 r., wskaźnik finansowania aktywów kapitałem własnym nadal utrzymuje się na niskim poziomie 6,1 proc. (wobec 6,9 proc. na koniec 2021 r. i 9,3 proc. na koniec 2020 r.). Oznacza to, że mBank ma obecnie relatywnie niewielki (w porównaniu do lat poprzednich, a także w kontekście ryzyk obciążających bank) bufor kapitałowy, który mógłby pokrywać ewentualne potencjalne kolejne straty” – ocenia EuroRating.

Agencja wylicza, że mBank należy do banków z najwyższym udziałem walutowych kredytów hipotecznych w CHF. Choć ich udział w łącznych kredytach oraz w sumie aktywów systematycznie maleje, to na koniec I kw. 2023 r. nadal stanowiły one ok. 4 proc. portfela kredytowego banku i odpowiadały za 2,3 proc. łącznych aktywów. Rośnie też liczba pozwów klientów frankowych do ponad 19 tys. na koniec I kw. 2023 r. (o łącznej wartości roszczeń wynoszącej 6,7 mld zł), wobec 17,8 tys. na koniec 2022 r. i 13,4 tys. na koniec 2021 r.

Rezerwy frankowe mBanku wzrosły z 4,1 mld zł na koniec 2021 r. do ok. 6,6 mld zł na koniec I kw. 2023 r., co odpowiadało ponad 61 proc. łącznej wartości tych kredytów. mBank podjął decyzję o wprowadzeniu własnego programu ugód i prawie wszyscy aktywni kredytobiorcy otrzymali propozycję ugody. Łączna liczba ugód zawartych przez mBank przekroczyła już 5 tysięcy.

Czarny scenariusz

W kontekście wyroku TSUE, który ma zapaść już 15 czerwca, Agencja EuroRating zaznacza, że prawdopodobne jest, iż ten wyrok będzie zgodny z wcześniejszą opinią Rzecznika Generalnego TSUE, czyli niekorzystny dla sektora. Dla mBanku oznaczałoby to konieczność utworzenia dodatkowych wysokich rezerw związanych z portfelem walutowych kredytów hipotecznych.

„Dla oceny ryzyka kredytowego istotne będzie przy tym czy ewentualne dodatkowe koszty z tym związane zostaną rozłożone na kilka lat, czy też będą musiały zostać rozliczone jednorazowo. Agencja szacuje, że w pierwszym przypadku bank mógłby je pokryć z bieżących wysokich dochodów z działalności operacyjnej. W drugim przypadku mBank mógłby natomiast wymagać dokapitalizowania przez akcjonariuszy” – ocenia agencja.

Dalszy rozwój sytuacji

EuroRatign zaznacza, że negatywny wpływ na sam rating banku mogłyby mieć: niekorzystny wyrok TSUE w powyższej sprawie, dalszy silny wzrost liczby pozwów frankowych; ewentualne generowanie przez bank ujemnych wyników finansowych i dalszy spadek wartości kapitału własnego oraz jego udziału w pasywach, a także ewentualny spadek wartości regulacyjnych współczynników kapitałowych.

Pozytywny wpływ na poziom ratingu mBanku mogłoby mieć: korzystny dla banków wyrok TSUE, realizacja przez bank na dużą skalę programu ugód z kredytobiorcami oraz rozłożenie kosztów przewalutowania kredytów walutowych na okres kilku lat, wyhamowanie wzrostu liczby pozwów, osiąganie wysokich dodatnich wyników finansowych, a także wzrost wartości kapitału własnego oraz jego udziału w sumie pasywów.