Hity z głównych indeksów. Spółki, które dały najwięcej zarobić w 2023 r.

W ubiegłym roku akcje zdecydowanej większości spółek z warszawskiej giełdy drożały, przynosząc swoim posiadaczom nierzadko nawet trzycyfrowe zyski. Czy wciąż warto stawiać na liderów zwyżek?

W 2023 r. można było sowicie zarobić zarówno mając w portfelu akcje potentatów z indeksu WIG20, jak i średnich oraz małych spółek. Na celownik wzięliśmy z każdego indeksu te spółki, które dały swoim posiadaczom najwięcej powodów do radości, zapewniając ponadprzeciętnie wysokie zyski.

Okazałe stopy banków

Wśród największych firm z indeksu WIG20 najbardziej okazałe stopy zwrotu przyniosły akcje banków. Najlepiej wypadł Alior Bank, zapewniając zysk na poziomie 121 proc. Spore zyski przyniosły też walory Pekao i Santander BP, których akcje zyskały odpowiednio 98 i 85 proc. – Banki mają za sobą świetny 2023 r. i koniec sagi z kredytami frankowymi, aczkolwiek nowym ryzykiem jest sankcja kredytu darmowego dotycząca kredytów konsumenckich i potencjalnych wad prawnych w konstrukcjach tych umów. Materializacja takiego ryzyka na pewno położyłaby się cieniem na notowaniach banków. Bez uwzględniania tego ryzyka 2024 r. powinien być kolejnym świetnym rokiem – wysokie stopy procentowe powinny utrzymywać się przez większość roku. Do tego spodziewane jest ożywienie gospodarcze, co także będzie wspierać wyniki banków i potencjał dywidendowy – wskazuje Łukasz Rozbicki, zarządzający w MM Prime TFI. Równocześnie dodaje, że ich wyceny w dużej mierze już to uwzględniają, dlatego szacuje ich obecny potencjał na umiarkowany.

Mocarze z mWIG40

W gronie inwestorów z mWIG40 najwięcej powodów do zadowolenia mają posiadacze akcji Benefit Systems, które w roku 2023 niemal potroiły swoją wartość. Zarząd Benefitu niedawno zapowiedział, że w 2024 r. firma nadal chce dynamicznie się rozwijać, dodając około 150 tys. kart w Polsce i 100 tys. za granicą. Jednocześnie dostrzega istotny potencjał dalszego rozwoju rynku fitness i chcąc go w pełni wykorzystać, stawia na rozwój własnych klubów, zarówno poprzez akwizycje, jak i nowe otwarcia. Plan na 2024 r. to otwarcie 15 nowych obiektów w Polsce oraz ponad 20 na rynkach zagranicznych.

Na celowniku kupujących znalazły się także akcje Budimexu, wypracowując 132 proc. zysku. Budowlana spółka ma za sobą udany rok, a perspektywy związane z dalszą poprawą wyników wyglądają obiecująco. – Jako generalny wykonawca z dużym portfelem spółka jest cyklicznym beneficjentem schłodzenia koniunktury na krajowym rynku budowlanym i spadku presji kosztowej. Dodatkowo kurs wspierany jest przez napływ pozytywnych informacji, które wcześniej nie były uwzględniane w wycenie. Możemy tu wymienić np. pozyskanie kontraktu na Rail Baltica. Wejście spółki do MSCI Poland przyciągnęło uwagę inwestorów zagranicznych. Kolejnym ważnym motywem inwestycyjnym stały się także zmiana rządu i potencjał nowego otwarcia na fundusze unijne – mówi Krzysztof Pado, analityk DM BDM. Podkreśla, że zachowanie kursu w przyszłości będzie zależeć od tego, czy spółka nadal będzie w stanie przebijać oczekiwania rynkowe, co może być sporym wyzwaniem. – Rynek w obecnej wycenie uwzględnia już znaczną poprawę wyników w kolejnych dwóch, trzech latach i utrzymanie bardzo wysokich marż jak na sektor budowlany w długim terminie – zauważa.

Niesłabnącym popytem w 2023 r. cieszyły się akcje Develii będącej jedną z najmocniej pożądanych spółek z indeksu. Podobnie jak dla całej branży deweloperów mieszkaniowych, wsparciem dla notowań spółki było sprzyjające otoczenie na rynku nieruchomości. Popyt był napędzany nie tylko przez programy rządowe, ale również dzięki dobrej sytuacji na rynku pracy, poluzowaniu warunków kredytowych wraz z zakończeniem cyklu podwyżek stóp procentowych. To, przy jednocześnie niskiej ofercie, przełożyło się na dynamiczny wzrost cen mieszkań. Wraz z relatywnie stabilnymi kosztami podwykonawców oraz materiałów oczekiwania na wysoką rentowność w branży wzrosły. Jednocześnie w przypadku Develii wcześniej mieliśmy do czynienia z dyskontem do konkurencji z uwagi na ekspozycję na segment komercyjny.

– Konsekwentna realizacja strategii zwiększania zaangażowania w segmencie mieszkaniowym poprzez przejęcie Nexity oraz systematyczne zbywanie aktywów komercyjnych już w 2023 r. przyniosły wyraźny wzrost wolumenów, co zostało pozytywnie przyjęte przez rynek – zauważa Adam Anioł, analityk BNP Paribas. Oczekuje, że otoczenie w 2024 r. powinno nadal sprzyjać notowaniom deweloperów, chociaż jego zdaniem trudno oczekiwać podobnych stóp zwrotu.

Efektowne małe firmy

Dwu- czy nawet trzycyfrowe stopy zwrotu w segmencie sWIG80 nie należały do rzadkości. Hitem były papiery Rainbow Tours, które przyniosły ponad 230 proc. zysku, wynosząc akcje spółki na nienotowane wcześniej poziomy. Touroperator był beneficjentem wysokiego popytu na wycieczki zagraniczne po wygaśnięciu pandemii, co przełożyło się na wynikowe żniwa w 2023 r. W ocenie analityków perspektywy na przyszły rok rysują się obiecująco dla spółki, co nadal może być czynnikiem wspierającym jej notowania. – Wyższa inflacja w turystyce krajowej w porównaniu z turystyką zagraniczną zwiększa konkurencyjność cenową wyjazdów zagranicznych i powinna dodatkowo wspierać wolumen sprzedaży wycieczek zorganizowanych. Wysoki poziom przedsprzedaży na kolejny sezon letni wskazuje na kontynuację bardzo silnych trendów na rynku turystycznym – wskazuje Grzegorz Kujawski, analityk Trigon DM.

Dużym powodzeniem cieszyły się akcje Synektika, które obecnie są warte niemal trzykrotnie więcej niż na początku stycznia 2023 r. Producent radiofarmaceutyków i dostawca zaawansowanych rozwiązań dla medycyny pozytywnie zaskoczył rynek efektownym rozwojem biznesu. W okresie kilku ostatnich kwartałów znacząco zwiększył liczbę dostarczanych systemów medycznych i usług serwisowych, co przełożyło się na skokową poprawę wyników. W roku obrotowym 2022/2023 (od października do września) miał 447 mln zł przychodów, o 168 proc. więcej niż rok wcześniej, a znormalizowana EBITDA potroiła się do 98,3 mln zł. Dzięki znaczącemu wzrostowi nowych umów w segmencie robotyki chirurgicznej Synektik może się pochwalić bogatym portfelem zamówień, co dobrze wróży przyszłym wynikom.

Trzycyfrową stopę zwrotu w 2023 r. przyniosły akcje Kogeneracji (170 proc.). Należąca do grupy PGE spółka przekonała do siebie inwestorów lepszymi od oczekiwań wynikami finansowymi, które wypadły dużo lepiej niż rok wcześniej. W końcówce tego roku zwyżki akcji Kogeneracji mocno przyspieszyły, co zbiegło się z informacją o zatwierdzeniu polityki dywidendowej. Nowa strategia zakłada dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami od przyszłego roku.