#WykresDnia: Negatywny rating UBS

Agencja S&P obniżyła swoje perspektywę dla UBS do negatywnej po przejęciu Credit Suisse, tłumacząc to ryzykiem realizacji tej operacji, biorąc pod uwagę rozmiar, złożoność i profil ryzyka CS.

parkiet.com

S&P Global Ratings zmienił w poniedziałek swoją perspektywę dla UBS na negatywną pisząc, że spodziewa się, że integracja dużej części działalności bankowości inwestycyjnej Credit Suisse będzie wiązać się z istotnym ryzykiem realizacji. Agencja ratingowa potwierdziła rating kredytowy emitenta UBS A-. Posunięcie to nastąpiło po tym, jak UBS zgodził się przejąć Credit Suisse w niedzielę w posunięciu pośredniczonym przez szwajcarski rząd i bank centralny. – Wierzymy, że kierownictwo UBS ostrożnie przeprowadzi integrację CS, a ze względu na bardzo wysokie bufory finansowe wynikające z transakcji i ogromne wsparcie płynności ze szwajcarskiego banku centralnego widzimy, że te bufory są wystarczające, aby skutecznie ograniczyć pojawiające się ryzyko – napisał S&P w oświadczenie. Biorąc jednak pod uwagę rozmiar i słabszy profil kredytowy Credit Suisse oraz złożoność likwidacji dużej części jego działalności w zakresie bankowości inwestycyjnej, istnieje ryzyko, że połączona grupa odnotuje osłabienie pozycji konkurencyjnej lub nie osiągnie celów finansowych z powodu koszty restrukturyzacji lub postępowania sądowego, które mogą być znaczne. – W naszym podstawowym scenariuszu przewidujemy już odejście klientów w połączonym podmiocie, szczególnie w obszarze zarządzania majątkiem i szwajcarskiej bankowości, gdzie oba podmioty w znacznym stopniu pokrywają się ze swoimi klientami – napisała agencja.

Prezes UBS, Colm Kelleher, powiedział w weekend, że przejęcie jest „atrakcyjne” dla akcjonariuszy UBS, ale „jeśli chodzi o Credit Suisse, jest to ratunek w nagłych wypadkach”.

– Teoretycznie nie ma powodu, aby kryzys Credit Suisse się przedłużał, ponieważ tym, co wywołało ostatnie trzęsienie Credit Suisse, był kryzys zaufania – który nie dotyczy UBS – banku poza zawirowaniami, dysponującego dodatkowo wystarczającymi płynności i gwarancji od SNB (Szwajcarskiego Banku Narodowego) i rządu – powiedział Ipek Ozkardeskaya, starszy analityk w Swissquote Bank, w notatce cytowanej przez Reutersa.

kcje amerykańskich banków w większości wzrosły w poniedziałek, a europejscy kredytodawcy odzyskali siły po gwałtownej wczesnej wyprzedaży po wspieranym przez państwo przejęciu Credit Suisse przez UBS Group, które wydawało się zamykać jedno źródło zmartwień dla globalnego sektora bankowego.

W pakiecie opracowanym w niedzielę przez szwajcarskie organy regulacyjne, UBS Group AG zapłaci 3 miliardy franków szwajcarskich (3,2 miliarda dolarów) za 167-letnią Credit Suisse Group AG, która kiedyś była warta ponad 90 miliardów dolarów.

Obligacje wyemitowane przez główne europejskie banki spadły po tym, jak niektórzy posiadacze obligacji Credit Suisse zostali wymazani w ramach transakcji, ale akcje UBS wzrosły o 2 proc., odbijając się od 16-proc. załamania wywołanego obawami o długoterminowe korzyści z transakcji i perspektywy dla Szwajcarii , niegdyś uważany za wzór solidnej bankowości.

W Stanach Zjednoczonych niepokój utrzymuje się, mimo że kilka dużych banków zdeponowało w zeszłym tygodniu 30 miliardów dolarów w First Republic Bank, pożyczkodawcy, który budzi największe zaniepokojenie inwestorów. Jego akcje spadły aż o 50 proc., a ostatnio o około 30 proc..

Dyrektor generalny JPMorgan Chase & Co Jamie Dimon prowadzi rozmowy z szefami innych dużych banków na temat nowych wysiłków w celu ustabilizowania niedomagającego pożyczkodawcy średniej wielkości, poinformował w poniedziałek Wall Street Journal, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą. Banki rozważają inwestycję w First Republic , napisano w raporcie.

Podwyżki stóp procentowych, dokonywane przez Rezerwę Federalną w celu stłumienia inflacji, były postrzegane jako przyczyna upadku amerykańskich średniej wielkości pożyczkodawców Silicon Valley Bank i Signature Bank w zeszłym miesiącu, a handlowcy zwiększyli teraz swoje zakłady, że bank centralny wstrzyma cykl podwyżek w środę aby spróbować zapewnić stabilność finansową.

Akcje europejskich banków wzrosły do dodatniego poziomu, podobnie jak notowania amerykańskich gigantów finansowych Citigroup i JPMorgan Chase. Inni regionalni pożyczkodawcy w USA również zwyżkowali. PacWest Bankcorp podskoczył o 8,5 proc. po tym, jak stwierdził, że odpływ depozytów ustabilizował się, a dostępna gotówka przekroczyła łączną liczbę nieubezpieczonych depozytów. – Jest więcej dobrych wiadomości niż złych na froncie bankowym – powiedział Art Hogan, główny strateg rynkowy w B. Riley Wealth. – Przede wszystkim fuzja Credit Suisse i UBS z pewnością odciąży globalny system bankowy”

Decydenci od Waszyngtonu po Europę zapewniają, że obecne zamieszanie różni się od światowego kryzysu finansowego sprzed 15 lat, ponieważ banki są lepiej dokapitalizowane, a fundusze łatwiej dostępne. Hogan powiedział w niedzielę, że transakcja, w której jednostka New York Community Bancorp kupowała depozyty i pożyczki od upadłego Signature Bank również poprawiła nastroje w amerykańskich bankach. Akcje New York Community Bancorp wzrosły o 36 proc. na otwarciu Wall Street.

Uwaga inwestorów w Europie przeniosła się na potężny cios, jaki momgą zadać niektórzy posiadacze obligacji Credit Suisse, co skłoniło nadzorców bankowych strefy euro i Wielkiej Brytanii do podjęcia próby powstrzymania pogromu na rynku zamiennych obligacji bankowych.

Organy regulacyjne stwierdziły, że właściciele tego rodzaju długu poniosą straty dopiero po wyeliminowaniu akcjonariuszy – w przeciwieństwie do Credit Suisse, którego główne organy regulacyjne znajdują się w Szwajcarii.

Szwajcarski organ nadzoru zdecydował, że dodatkowe obligacje poziomu 1 (AT1) Credit Suisse o wartości nominalnej 17 miliardów dolarów zostaną wycenione na zero, co rozzłościło niektórych posiadaczy długu, którzy myśleli, że będą lepiej chronieni niż akcjonariusze.

Obligacje AT1 – sektor o wartości 275 miliardów dolarów, znany również jako „warunkowe instrumenty zamienne” lub obligacje „CoCo” – można zamienić na akcje lub odpisać, jeśli poziom kapitału banku spadnie poniżej pewnego progu. Umowa sprawi również, że jedyny globalny bank UBS w Szwajcarii i szwajcarska gospodarka będą bardziej zależne od jednego pożyczkodawcy.