#WykresDnia: Rekordowa inflacja w USA

Inflacja najwyższa od 13 lat – a prognozy analityków na 2021 i 2022 r. rosną dopiero teraz.

parkiet.com

Inflacja w USA osiągnęła w czerwcu najwyższy poziom od 13 lat, napędzany wzrostem kosztów używanych samochodów. Ceny konsumpcyjne wzrosły o 5,4 proc. w skali roku, wobec 5 proc. w poprzednim miesiącu. To największy wzrost od sierpnia 2008 roku. Skok cen wywrze presję na Rezerwę Federalną, aby zaostrzyła politykę monetarną wcześniej niż oczekiwano, co z kolei może osłabić ożywienie gospodarcze kierowane przez konsumentów i wywołać żądania podwyżek płac.

W swoim najnowszym raporcie Departament Pracy USA przedstawił dane pokazujące, że ceny konsumpcyjne wzrosły w czerwcu o 0,9 proc. – więcej niż oczekiwali ekonomiści – co stanowi największy miesięczny wzrost od czerwca 2008 roku.

Według Biura Statystyki Pracy, inflacja rośnie, gdy gospodarka ponownie otwiera się po zablokowaniu koronawirusa, z rekordowym 10,5-proc. wzrostem cen używanych pojazdów - co dało jedną trzecią wzrostu CPI w zeszłym miesiącu.

Pomijając takie zmienne, jak żywność i energia, „podstawowy" wskaźnik CPI wzrósł z 3,8 procent w maju w stosunku do roku poprzedniego do 4,5 procent w czerwcu. Inwestorzy, ekonomiści i decydenci przeanalizowali dane o nadchodzącej inflacji w trakcie zaciekłej debaty na temat ryzyka niekontrolowanych cen konsumpcyjnych, napędzanych przez bardzo akomodacyjną politykę fiskalną i monetarną.

Wzrost cen był jak dotąd najbardziej znaczący w sektorach bezpośrednio dotkniętych pandemią koronawirusa. Wydatki związane z podróżami, takie jak opłaty lotnicze, gwałtownie wzrosły, a niedobór półprzewodników przyczynił się do skoku cen używanych samochodów.

Podczas gdy konsumenci wyrażają zaufanie do amerykańskiej gospodarki, najnowsze dane będą wywierać presję na prezesa Rezerwy Federalnej, Jerome'a ??Powella, aby odpowiedział na pytania dotyczące obaw banku centralnego o wzrost cen podczas wystąpienia przed Kongresem w środę i czwartek.

Opublikowane w zeszłym tygodniu protokoły z ostatniego spotkania FOMC pokazały, że urzędnicy odczuli znaczny dalszy postęp w zakresie ożywienia gospodarczego po pandemii „ogólnie uważany za jeszcze nie osiągnięty".

- Wąskie gardła, trudności w zatrudnianiu i inne ograniczenia mogą nadal ograniczać szybkość dostosowywania się podaży, zwiększając prawdopodobieństwo, że inflacja może okazać się wyższa i bardziej trwała niż się spodziewamy – powiedział Powell na posiedzeniu. Bankierzy centralni zgodzili się, że powinni być gotowi do działania, jeśli inflacja okaże się trwała dłużej niż przejściowe problemy łańcucha dostaw związane z ponownym otwarciem gospodarki. W obecnej sytuacji nie oczekuje się, że Fed podniesie stopy procentowe do końca 2022 r. lub początku 2023 r.

Andrew Hunter, starszy ekonomista w Capital Economics, napisał w nocie dla inwestorów, że strach przed inflacją w USA „daleki od zakończenia" i że tymczasowe niedobory i wąskie gardła w dostawach wynikające z pandemii nadal wywierają znaczną presję na wzrost cen. Zauważył jednak, że „większą obawą jest to, że presja inflacyjna wyraźnie narasta teraz również w bardziej wrażliwych cyklicznie sektorach, co może okazać się trwalsze".

Konsumenci amerykańscy, być może pokrzepieni ciągłym wsparciem rządowym związanym z pandemią, nadal wyrażają ogólne zaufanie gospodarcze. W poniedziałek Biały Dom wydał oświadczenie wskazujące na sondaż Gallupa, w którym prawie 60 proc. Amerykanów twierdzi, że dobrze prosperuje. A zaufanie konsumentów w USA wzrosło w czerwcu do popandemicznego maksimum 127,3 wobec 120 punktów miesiąc wcześniej. Liczba ta przekroczyła prognozy większości ekonomistów, chociaż konsumenci stwierdzili, że spodziewają się wzrostu inflacji w nadchodzącym roku.

Amerykański bank centralny od dawna określał podwyższoną inflację jako „przejściową", która zniknie, gdy blokady Covid-19 złagodzą się, a podaż dogoni stłumiony popyt. Administracja Joe Bidena podziela ten pogląd, a Biały Dom wyraził przekonanie, że presja inflacyjna wkrótce osłabnie.

Rynkowe miary oczekiwań inflacyjnych również odzwierciedlają słabnące obawy o niekontrolowane ceny konsumenckie, przy czym długoterminowe miary są niższe niż ich krótkoterminowe odpowiedniki. Jednak niektórzy inwestorzy ostrzegają, że wyższa inflacja może utrzymywać się dłużej, niż wielu się spodziewa. Na razie analitycy nie są szczególnie utalentowani w przewidywaniu inflacji. Dopiero teraz rosną prognozy na 2021 r. rosną, a za nimi prognozy na 2022 r. Czerwiec pokazał kolejny wysoki odczyt inflacji w USA i  ogromną różnicę w stosunku do oczekiwań.