WykresDnia: Niemcy: wzrost z deficytem

Niemiecki PKB wzrósł w II kwartale o 1,6 proc. po rewizji w górę z +1,5 proc. we wstępnym szacunku i po skorygowanym spadku o 2 proc. w I kwartale.

twitter.com

Wzrost był wzmocniony długiem. Deficyt w I półroczu w wysokości 80,9 mld euro był największy od 1995 roku, kiedy dług agencji Treuhand (niemiecka agencja państwowa, która w byłej NRD przejęła własność państwową w celu jej prywatyzacji) został włączony do budżetu. Wydatki rządowe wzrosły o 1,8 proc. i był to najsilniejszy wzrost kwartalny od I kwartału 2019 r.

Chociaż niemiecka gospodarka rosła o 0,1 punktu procentowego szybciej niż podano w pierwszym komunikacie pod koniec lipca, PKB był nadal o 3,3 procent niższy niż w czwartym kwartale 2019 r. przed kryzysem COVID-19. W skali roku największa gospodarka Europy rozwinęła się w drugim kwartale o 9,4 proc. (skorygowane kalendarzowo).

Według analityka ING Carstena Brzeskiego, impuls nadany gospodarce przez zakończenie ograniczeń blokad został „podważony przez negatywny wpływ tarcia w łańcuchu dostaw". Rosnące ceny surowców i brak kluczowych komponentów, takich jak półprzewodniki, które są powszechnie stosowane w nowych technologiach, zakłóciły działalność największych firm na całym świecie. W zeszłym tygodniu Volkswagen ogłosił, że ograniczy produkcję w swojej głównej fabryce w Wolfsburgu z powodu niedoborów chipów i powiedział, że może to trwać do 2022 roku. W związku z tym Brzeski postrzega tarcia w łańcuchu dostaw, a nie koronawirus, jako największe zagrożenie dla niemieckiej gospodarki w drugiej połowie roku.

Tymczasem, ponieważ ograniczenia nałożone podczas pandemii zostały zmniejszone, wydatki niemieckich konsumentów w drugim kwartale „znacznie wzrosły" w porównaniu z początkiem roku, zauważył Destatis. Skorygowane wydatki konsumpcyjne gospodarstw domowych wzrosły w pierwszym kwartale o 3,2 proc., dodając do ogólnego wzrostu 1,6 punktu procentowego i obniżając stopę oszczędności do 16,3 proc. W pierwszym kwartale – kiedy sklepy, bary i restauracje były zamykane w ramach niemieckiej blokady – wskaźnik ten osiągnął rekordowy poziom 22 proc. Konsumpcja publiczna zwiększyła się o 1,8 proc., dodając do ogólnego tempa wzrostu 0,4 proc. Według Destatis, napędzane przez programy pomocy państwa wydatki rządowe również wyraźnie wzrosły o 1,8 proc. w stosunku do pierwszego kwartału. Kryzys COVID-19 doprowadził jednak do deficytu finansowego w wysokości 80,9 mld euro (94,9 mld USD) w pierwszej połowie 2021 r., według wstępnych obliczeń Destatis.

- Środki podjęte w celu powstrzymania pandemii korony nadal obciążają finanse rządu - powiedział Stefan Hauf z Destatis, podkreślając, że dodatkowe zadłużenie spowodowało „drugi najwyższy deficyt w pierwszej połowie roku od zjednoczenia Niemiec w 1991".

Odpowiadało to deficytowi sektora publicznego w wysokości 4,7 proc. PKB, największemu od 26 lat, co Carsten Brzeski z ING Banku określił jako „negatywną stronę szybkiego ożywienia gospodarczego". Bodziec powinien pomóc w przywróceniu gospodarki do poziomu sprzed kryzysu przed końcem 2021 roku, ale pozostawi rząd, który wyłoni się po przyszłomiesięcznych wyborach federalnych, z dużym ciężarem na barkach, powiedział Brzeski.

Niemiecki wzrost PKB kwartał do kwartału w porównaniu ze średnią w drugim kwartale w strefie euro na poziomie 2 proc. i wzrostem odpowiednio 0,9, 2,7 i 2,8 proc. następnych największych gospodarek bloku, Francji, Włoch i Hiszpanii.

Handel zagraniczny Niemiec, który został „szczególnie dotknięty przez pierwszą falę koronawirusa", znacznie się poprawił w porównaniu z ubiegłym rokiem. Według Destatis, eksport towarów i usług wzrósł o 26,5 proc. rok do roku, a import o 20,1 proc.

Według prognozy rządu niemieckiego, PKB kraju ma w 2021 r. wzrosnąć o 3,5 proc. Po gwałtownym spadku produkcji gospodarczej w ubiegłym roku, Federalne Ministerstwo Gospodarki spodziewa się pełnego ożywienia gospodarki w 2022 r.