Widmo jeszcze wyższej inflacji krąży po rynku

Przysłowiowej oliwy do ognia dolały w ubiegłym tygodniu dane o sprzedaży detalicznej w USA, która w sierpniu nieoczekiwanie wzrosła, pokazując powrót siły amerykańskich konsumentów. Patrząc nieco szerzej na te dane, można wnioskować, że wpływ wariantu Delta wydaje się słabnąć. Co prawda jeden lepszy odczyt nie oznacza jeszcze trendu, ale biorąc pod uwagę dane z wydatków kartami Amerykanów, tendencja wydaje się pozytywna. Co tym samym sprawia, że opóźnienie przez Fed taperingu kolejny raz stanęło pod znakiem zapytania.

Na naszym krajowym makroekonomicznym podwórku najwięcej emocji w ubiegłym tygodniu wzbudził sierpniowy odczyt inflacji, która zanotowała wzrost do 5,5 proc. r./r. Wyższych odczytów CPI należy szukać dopiero w roku 2001 r., co oznacza 20-letni szczyt. Jednak raczej trudno oczekiwać zdecydowanej reakcji RPP, która z dużym prawdopodobieństwem w dalszym ciągu trzymać się będzie przyjętej argumentacji, zgodnie z którą za wzrost cen odpowiadają czynniki poza kontrolą Rady, przede wszystkim ceny paliw i energii.