Po południu papiery serii DS1020 wyceniano z rentownością 1,45 proc., DS1023 2,21 proc., a WS0428 – 2,88 proc. W porównaniu z ubiegłym tygodniem rentowności były wyższe odpowiednio o 13, 20 i 17 pkt baz. Rentowność obligacji dwuletnich znajdowała się wówczas na poziomie najniższym, licząc od 2016 r., i prawie 120 pkt baz. poniżej celu inflacyjnego banku centralnego. Realizację zysków z długich pozycji wspierają zwyżki rentowności na rynkach bazowych. 10-letnia obligacja amerykańska wyceniana była w środę stopą o 20 pkt baz. wyższą niż tydzień temu. W przypadku niemieckiego bunda różnica wynosiła 15 pkt. Zwyżkom rentowności sprzyjają nadzieje na porozumienie handlowe pomiędzy USA i Chinami. To najistotniejszy element, który zdecyduje o globalnym wzroście gospodarczym w 2019 r. W kwestii brytyjskiej nadal brakuje rozstrzygnięcia i każdy wariant wydaje się możliwy. Krótkoterminowo podaż obligacji na rynku pierwotnym dodatkowo nie wspiera ich wycen. Na czwartkowej aukcji MF zaoferuje papiery skarbowe warte do 6 mld zł. W sprzedaży znajdą się serie OK0521, PS0424, WZ0524, WS0428 i WZ0528. Kolejna aukcja o wartości do 8 mld zł będzie 25 stycznia. W I kw. do inwestorów trafią środki z wykupu obligacji serii WZ0119 oraz kupony od styczniowych serii wartości około 8 mld zł. ¶
Andrzej Bebłociński diler, PKO BP
