Enterprise Investors przejmuje spółkę Sescom. Będzie delisting

Fundusz obejmie większościowy pakiet akcji technologicznej firmy. Dofinansuje ją i pomoże w dalszej ekspansji zagranicznej. W planach są przejęcia.

Enterprise Investors Fund IX podpisał wstępną umowę przejęcia pakietu akcji Sescomu. Docelowo, po przeprowadzeniu przez obecnych akcjonariuszy większościowych działających w porozumieniu przymusowego wykupu, obejmie większościowy pakiet, inwestując 104 mln zł.

Szczegóły transakcji

Sescom specjalizuje się w dostarczaniu rozwiązań technologicznych przede wszystkim dla sektora handlu detalicznego. Firma została założona w 2008 r. przez Sławomira Halbryta. W 2013 r. zadebiutowała na NewConnect z kursem odniesienia wynoszącym 10 zł, a w 2018 r. przeniosła się na rynek główny z akcjami wycenianymi wówczas na 42 zł. Konsekwentny rozwój biznesu ma odzwierciedlenie w wynikach finansowych oraz w wycenie akcji, która w ostatnich latach dalej rosła. Aktualnie oscyluje w okolicach 60–61 zł, co implikuje kapitalizację spółki sięgającą 130 mln zł.

104 mln zł

wyniesie docelowa wartość inwestycji Enterprise Investors Fund IX w giełdowy Sescom. Fundusz obejmie większościowy pakiet akcji.

– To, co przyciągnęło naszą uwagę do spółki Sescom, to atrakcyjny rynek, który wymaga połączenia wysokiej wiedzy technicznej i doświadczenia. Jesteśmy pod dużym wrażeniem unikalnego modelu biznesowego, systematycznie rosnącej bazy klientów i osiąganych wyników – mówi Sebastian Król, partner w Enterprise Investors odpowiedzialny za inwestycję. Dodaje, że dużym atutem Sescomu jest kompetentny zarząd.

– Sławomir Halbryt wraz ze swoim zespołem stworzyli bardzo skuteczny oraz efektywny model biznesowy, który sprawdza się zarówno w kontekście lokalnym, jak i w międzynarodowym. Pokazuje to m.in. zrealizowana już akwizycja w Wielkiej Brytanii. Jesteśmy przekonani, że ten model biznesowy jest unikalny i skalowalny. Chcemy wspomóc spółkę w dalszym rozwoju – deklaruje.

Struktura transakcji zakłada kilka etapów. Najpierw wiodący akcjonariusze ogłoszą przymusowy wykup akcji, a następnie fundusz EI obejmie pakiet większościowy i dekapitalizuje firmę.

– Później Sescom zostanie wycofany z giełdy, przy czym nie wykluczamy, że w przyszłości na nią wróci – zaznacza Król.

Enterprise Investors jest jedną z największych firm private equity w Europie Środkowo-Wschodniej. Działa od 1990 r. Utworzył dziesięć funduszy. Zainwestowały one (lub zobowiązały się zainwestować) łącznie 2,3 mld EUR w 156 spółek i zakończyły inwestycje w 139 podmiotach. Historycznie patrząc, fundusz wprowadził na GPW 35 spółek. To daje mu drugie miejsce po Skarbie Państwa pod względem liczby IPO.

W ostatnich latach na GPW widać zjawisko rosnącej liczby delistingów spółek przy relatywnie niskich wycenach.

– My nie wpisujemy się w ten trend. Wycena Sescomu nie jest niska, przeprowadzamy transakcję z pełnym poszanowaniem praw akcjonariuszy mniejszościowych – podkreśla przedstawiciel EI. Dodaje, że jeśli chodzi o kolejne plany funduszu, to obejmują one zarówno nowe inwestycje, jak i exity. – Jeśli chodzi o giełdę, to jest ona dla nas naturalnym partnerem i nic w tej kwestii się nie zmieniło. W przyszłości nadal będziemy z tej ścieżki korzystać – podsumowuje.

Biznes się umacnia

W zeszłym roku (w Sescomie rok obrotowy trwa od 1 października do 30 września) grupa wypracowała 229,4 mln zł przychodów (+44 proc. rok do roku) oraz 21,6 mln zł EBITDA (+325 proc.). Wynik netto poprawił się z minus 3,3 mln zł do 20,1 mln zł (około 60 proc. to pochodna zdarzenia jednorazowego, ale nawet po korekcie o ten element widać dużą dynamikę poprawy). Urosły też przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Giełdowa spółka działa obecnie w 27 państwach. Umacnia pozycję m.in. w Niemczech i Austrii, a po przejęciu brytyjskiego konkurenta w 2023 r. dynamicznie rozwija się również na tym rynku.

– Nawiązanie współpracy z EI to dla naszego całego zespołu, w tym również dla mnie, duża zmiana. Liczymy na efekty synergii i wzrost wartości Sescomu. Jednym z naszych priorytetów jest umiejętne łączenie zalet dużego, międzynarodowego gracza z elastycznością i energią małego przedsiębiorstwa – mówi prezes Halbryt. Dodaje, że Sescom chce zdecydowanie rozwinąć skrzydła m.in. poprzez przejęcia i liczy tu na wsparcie funduszu, który ma bardzo duże, ponad 30-letnie doświadczenie.

– Jako firma notowana wykorzystaliśmy możliwości płynące ze statusu spółki giełdowej. Transparentność pomagała nam w prowadzeniu biznesu, umocniliśmy pozycję rynkową. Jesteśmy pewni, że dzięki współpracy z EI biznes Sescomu i wartość spółki urośną jeszcze mocniej – podsumowuje założyciel firmy.