Władze Sygnity stoją na stanowisku, że cena, jaką Asseco Poland oferuje za akcje spółki w wezwaniu do sprzedaży, jest zbyt niska i nie odpowiada wartości godziwej papierów. – Nie spodziewałem się innej rekomendacji zarządu – przyznaje Piotr Grzybowski, analityk DI?BRE Banku.
Rzeszowska spółka chce nabyć 100 proc. kapitału Sygnity. Oferuje po 21 zł za walor. Łącznie jest gotowa zapłacić za przejmowaną firmę ok. 250 mln zł. Zapisy w ramach wezwania ruszają w poniedziałek 12 marca i będą przyjmowane do 10 kwietnia.
Ważny głos doradcy
Władze Sygnity opierają swoją opinię na analizie, którą na ich zlecenie przygotowała firma doradcza KPMG Advisory. Eksperci uznali, że cena, jaką zaoferowało Asseco Poland, jest poniżej wartości godziwej akcji Sygnity. Do jej obliczenia posłużyli się dwoma sposobami wyceny: dochodowym (opartym na metodzie zdyskontowanych?przepływów pieniężnych) i rynkowym (porównawczym). Odrzucili metodę bazującą na historycznych notowaniach Sygnity, tłumacząc, że w ostatnich miesiącach podlegały one znacznym wahaniom.
Zarząd Sygnity uważa, że zaproponowana cena nie uwzględnia zakładanych efektów realizacji planu rozwoju spółki w latach 2010–2012, który ma doprowadzić do dalszego wzrostu jej wartości. Cena, jak napisano w komentarzu, nie uwzględnia też w pełni potencjału możliwości rozwojowych Sygnity dotyczących ekspansji zagranicznej we współpracy z Huawei, wprowadzenia do oferty rozwiązań dla sektora MSP i planowanej poprawy rentowności w bieżącym roku.
Zarząd Sygnity zwraca też uwagę, że Asseco Poland nie przedstawiło w wezwaniu „informacji dotyczących strategicznych planów wzywającego wobec spółki i ich prawdopodobnego wpływu na zatrudnienie oraz na lokalizację prowadzonej przez spółkę działalności". Asseco mówiło dotąd tylko tyle, że integracja obu spółek będzie dla nich korzystna.
