Notowania Private Equity Managers rozpoczęły środową sesję od spadków. Rano przecena sięgała 6 proc., ale potem osłabła. Po południu za jedną akcję płacono po 56,5 zł po spadku o 1,7 proc. Natomiast akcje MCI Capital lekko drożały. Obie spółki ubiegły rok zakończyły wynikami znacząco gorszymi niż 2015. Wiele wskazuje na to, że w tym roku rezultaty powinny się poprawić.
Będzie transfer gotówki
Spadek notowań PEM zahamowała zapowiedź wypłaty dywidendy. Zarząd będzie rekomendował, by wyniosła ona 10 mln zł, co przy obecnej liczbie akcji i wycenie rynkowej implikuje około 5-proc. stopę. Z kolei MCI Capital postawił na skup akcji, argumentując to obecną niską – w ocenie zarządu – wyceną rynkową.
– Ten buy back to właściwie substytut dywidendy – podkreśla Tomasz Czechowicz, który kilka miesięcy temu przejął stery od Cezarego Smorszczewskiego i obecnie kieruje zarówno grupą MCI, jak i PEM. Do końca 2017 r. MCI może przeznaczyć na buy back do 70 mln zł.
W 2016 r. giełdowy fundusz zanotował 82,2 mln zł straty netto wobec ponad 121 mln zł zysku rok wcześniej, a kluczowy w tej branży wskaźnik aktywów netto na akcję spadł do 17,75 zł z 18,69 zł. Z kolei PEM (powstał poprzez wydzielenie działalności w zakresie zarządzania aktywami z grupy MCI) zakończył miniony rok zyskiem przekraczającym 14 mln zł, podczas gdy w 2015 r. był on ponadtrzykrotnie wyższy.
– 2016 rok był trudny dla MCI Capital ze względu na splot kilku negatywnych czynników i spadku wyceny aktywów w portfelu, takich jak ABC Data, Windeln.de czy też w końcu całkowitej utraty wartości przez jedną z dużych inwestycji niepublicznych. To wszystko miało również wpływ na znikomą opłatę zmienną w Private Equity Managers – komentuje Krzysztof Radojewski, dyrektor działu analiz Noble Securities. Dodaje, że wiele inwestycji w portfelu jest relatywnie nowych i są jeszcze wyceniane po cenie nabycia. – Myślę, że baza na 2017 r. jest niska, jeżeli chodzi o wyceny spółek portfelowych i że jest duża szansa na wzrost ich wartości, co powinno się przekładać na poprawę wyników w MCI i PEM – reasumuje.
