Orlen wkrótce złoży prospekt

Mimo że połączenie płockiego koncernu z Lotosem odbyło się bez tego dokumentu, to przy fuzji z PGNiG uznano, że będzie konieczny. Powodem jest potencjalne ryzyko potraktowania planowanej transakcji jako przejęcia odwrotnego.

Fot. mat. prasowe

Karolina Jozwiak

Orlen planuje złożyć prospekt w KNF, związany z emisją akcji dla udziałowców PGNiG, tuż po jego walnym zgromadzeniu zatwierdzającym fuzję. Dokładna data obrad jeszcze nie została ogłoszona. Wstępnie zaplanowano ją na wrzesień. Płocka spółka zakłada, że pozytywna decyzja o zatwierdzeniu prospektu zapadnie szybko, bo w październiku. Na podstawie tego dokumentu ma być wyemitowanych do 534,5 mln walorów serii F. Przy maksymalnej ofercie ich udział w podwyższonym kapitale wyniesie 46  proc.

Odwrotne przejęcie

Dlaczego jednak Orlen zamierza przeprowadzić emisję dla akcjonariuszy PGNiG na podstawie prospektu, skoro niedawna, podobna oferta dla akcjonariuszy Lotosu obyła się bez konieczności sporządzania dokumentu? „Emisje akcji dokonywane w wyniku obu połączeń zarówno z Lotosem, jak i PGNiG będą stanowiły ofertę publiczną. Zasadą jest, że przeprowadzenie takiej oferty wymaga realizacji obowiązku prospektowego, co do którego rozporządzenie prospektowe dopuszcza wyjątki” – tłumaczy biuro prasowe Orlenu.

Dodaje, że w przypadku połączenia z Losem skorzystano z dopuszczonego prawem wyjątku, publikując tzw. dokument dla celów wyłączenia wyjątku (opracowany zgodnie z wymogami rozporządzenia prospektowego oraz ustawy o ofercie publicznej). „Natomiast w przypadku połączenia z PGNiG, w związku z potencjalnym ryzykiem potraktowania transakcji jako przejęcia odwrotnego, w którym to przypadku nie znajduje zastosowanie zwolnienie z obowiązku prospektowego, działając na podstawie przepisów rozporządzenia prospektowego, zdecydowano o przygotowaniu prospektu przez Orlen” – tłumaczy spółka.

Co dokładnie rozumie pod tym pojęciem – nie precyzuje. Według kursów akcji z wtorkowego zamknięcia sesji kapitalizacja Orlenu (już po fuzji z Lotosem) wynosi 43,2 mld zł, a PGNiG prawie 36,3 mld zł. Z kolei zanotowane w I półroczu przychody obu grup (w przypadku Orlenu bez rezultatów Lotosu) to odpowiednio 103,3 mld zł i 78,4 mld zł, a zyski netto 6,5 mld zł i 4,8 mld zł.

Synergie i dywidenda

Orlen zapytany o trzy rodzaje synergii, które mają zapewnić mu największe oszczędności po fuzji z PGNiG, przekazuje jedynie ogólne informacje w tym zakresie. „Podczas prac analitycznych zidentyfikowano kilkadziesiąt synergii w kilkunastu obszarach. Najważniejsze z nich dotyczą obszarów zarządzania, poszukiwania i wydobycia ropy i gazu, obrotu, wytwarzania, dystrybucji oraz magazynowania” – podaje spółka.

Wskazuje, że w biznesie poszukiwawczo-wydobywczym liczy na optymalizację działalności zarówno w kraju, jak i za granicą, w tym zwłaszcza w Norwegii. Fuzja ma też zapewnić zintegrowane i spójne podejście do zapewnienia Polsce bezpieczeństwa energetycznego w zakresie utrzymywania zapasów ropy, gazu i paliw. Kolejne profity mają być związane z połączeniem baz klientów detalicznych i przedstawieniem rynkowi zintegrowanej oferty produktów. Koncern liczy wreszcie na duże synergie przy wytwarzaniu prądu i ciepła.

Na fuzji Orlenu z PGNiG mają też skorzystać akcjonariusze. Chodzi o wzrost wartości dywidendy. Płocka spółka jak na razie dość lakonicznie informuje o zmianie polityki w tym zakresie. „Obecnie Orlen pracuje nad aktualizacją strategii grupy do 2030 r., którą zamierza ogłosić na przełomie roku. Wraz z aktualizacją strategii akcjonariusze mogą spodziewać się aktualizacji polityki dywidendowej połączonego koncernu” – twierdzi koncern. Obecna polityka zakłada, że w latach 2021–2030 na każdą akcję będzie co roku przypadać po minimum 3,5 zł. Takie minimum wypłacono w ubiegłym roku i takie ma też trafić do inwestorów w tym.