Ostatnio ceny węgla osiągnęły rekordowo wysoki poziom rzędu 670 USD/t. – Dlatego po raz kolejny podwyższyliśmy oczekiwania cen węgla na 2022 rok. Obecnie zakładamy, że średnia cena węgla w br. osiągnie 461 USD/t – uzasadnia Łukasz Prokopiuk. Wcześniejsze prognozy mówiły o 350 USD/t. Obecna rekomendacja wartości akcji JSW to 100 zł za akcję (Kupuj+ Przeważaj, 12M EFV = 100,0 zł na akcję). Ich wycena na poniedziałek 28 marca wynosiła ponad 77 zł za akcję.
Czytaj więcej
Ambitne plany wydobywcze Jastrzębskiej Spółki Węglowej w tym roku mogą zostać zrealizowane. Analitycy jednak wskazują na wyzwania związane z implementacją nowej strategii spółki na kolejne lata tej dekady.
Korekta cen węgla powoduje podwyższenie prognozy EBITDA JSW za 2022 r., o prawie 6,7 mld zł do 12,5 mld zł. – W scenariuszu zakładającym utrzymanie się w br. obecnej ceny węgla w wysokości 670 USD/t całoroczna EBITDA może przekroczyć nawet 19 mld zł, przy czym kapitalizacja rynkowa Spółki jest ciągle poniżej 8,5 mld zł, mimo że ostatnio kurs JSW dobrze sobie radził – czytamy w prognozie.
Mimo to, abstrahując od nieprzewidywalności rynku węgla inwestorzy powinni mieć świadomość innych ryzyk związanych z inwestycją w JSW. – Przede wszystkim, wysoka inflacja jest czynnikiem negatywnie oddziałującym na oczekiwane koszty produkcji spółki. Należy zdać sobie sprawę, że w obecnych warunkach koszty wynagrodzeń, usług zewnętrznych, surowców i energii w latach 2022-24 będą rosnąć w niepokojąco szybkim tempie. Po drugie, wydatki inwestycyjne JSW prawdopodobnie wzrosną w nadchodzących latach prawdopodobnie do ponad 2,5 mld zł rocznie – przestrzega analityk.
Dodaje on, że nawet gdybyśmy założyli, że spółka wygeneruje solidną EBITDA w 2022 r., raczej nie przełoży się to na wypłatę dywidendy, a będzie stanowiło czynnik ryzyka w odniesieniu do kosztów operacyjnych jak premie pracownicze.
