Ciech: Emisja akcji powinna przynieść 300–400 mln zł

Pytania do... Ryszarda Kunickiego, prezesa Ciechu

[b]Jaką kwotę Ciech chciałby pozyskać z emisji akcji?[/b]

Każdy zarząd, decydując się na tak poważną operację, jak znacząca emisja akcji, musi poczynić odpowiednie założenia. Również my przedkładając akcjonariuszom projekt podwyższenia kapitału mieliśmy pewne plany. Zakładaliśmy, że emisja akcji może nam przynieść 300–400 mln zł. Zaznaczamy też wyraźnie, biorąc pod uwagę ewentualne zmiany sytuacji na rynku, że ostateczne parametry emisji określimy w późniejszym terminie. Pamiętajmy, że trzy miesiące temu, gdy NWZA decydowało o podwyższeniu kapitału, sytuacja spółek chemicznych notowanych na giełdzie była zupełnie inna niż jest obecnie

[b]Kiedy się dowiemy, po jakiej cenie Ciech sprzeda akcje?[/b]

Zarząd podejmie tę decyzję 25 stycznia, czyli już w najbliższy wtorek. Tego samego dnia przedłożymy propozycję radzie nadzorczej. Po uzyskaniu jej akceptacji będziemy mogli ogłosić szczegółowe parametry emisji.

Oferta, jak wiadomo, jest skierowana do obecnych akcjonariuszy spółki, a są to akcjonariusze, na których nam bardzo zależy. Dlatego zanim określimy parametry emisji, musimy się zastanowić, jakie dyskonto zaoferować tym akcjonariuszom, aby skłonić ich do udziału w ofercie. W tym celu rozpoczęliśmy w środę cykl spotkań. W ciągu trzech dni odbędziemy ich w sumie kilkadziesiąt. Chcemy się spotkać przede wszystkim z wszystkimi funduszami, które są obecne w akcjonariacie Ciechu. Zarząd musi przeanalizować sytuację i uzgodnić decyzję już w weekend. Przy aktualnym kursie możliwe jest udzielenie akcjonariuszom dyskonta.

[b]Biorąc pod uwagę, że zarząd liczył na co najmniej 300 mln złz emisji, można było się spodziewać ceny nowych akcji na poziomie 13 zł, o około 50?proc. niższej od giełdowego kursu. Kurs jednak wzrósł i wynosi już 33?zł. Czy dyskonto zostanie utrzymane, czy może będzie większe? [/b]

Ostatnie zmiany kursu były tak dynamiczne, że konieczne jest gruntowne przeanalizowanie tej kwestii i dostosowanie parametrów emisji do naszych oczekiwań.

[b]Ogólnym celem emisji jest restrukturyzacja grupy, a jakie są szczegółowe cele?[/b]

Prospekt określa tu pewne warianty. Emisja jest związana z redukcją zadłużenia, wpisuje się w podpisaną w kwietniu zeszłego roku umowę z bankami. Zobowiązaliśmy się wtedy, że do końca marca 2011 r. zredukujemy dług spółki o 400 mln zł.

[b]To się już stało dzięki sprzedaży spółek zależnych Ciechu.[/b]

Tak, ale pisząc prospekt emisyjny nie mogliśmy przesądzać losów najbardziej znaczącej transakcji, która daje nam prawie 228 mln zł, czyli sprzedaży Gdańskich Fosforów. Ona może się przesunąć w czasie, choćby dlatego, że wcześniej musi być zaakceptowana przez UOKiK. W tym tygodniu Puławy, które przejmują firmę z Gdańska, złożyły odpowiedni wniosek do Urzędu. Prezes UOKiK ma teraz dwa miesiące na podjęcie decyzji, chyba że zażąda dodatkowych wyjaśnień, co może wydłużyć ten termin.

W planie restrukturyzacji zapisaliśmy, że sprzedaż Gdańskich Fosforów nastąpi przed końcem 2012 r. Widać więc wyraźne przyspieszenie wobec pierwotnych planów.

[b]Wróćmy do celów emisji.[/b]

Cel emisyjny to zapewnienie finansowania kluczowych projektów dopełniających plan restrukturyzacji grupy. Innymi słowy gros pieniędzy pozyskanych z rynku zostanie przeznaczone na inwestycje. Szczegółowo opisujemy to w prospekcie. Chodzi m.in. o modernizację i zwiększenie mocy elektrociepłowni w Sodzie Polskiej Ciech czy budowę nowych instalacji w Zachemie oraz w Organice-Sarzynie. Łączna kwota, jaką chcemy w ciągu pięciu najbliższych lat przeznaczyć na inwestycje, sięga 1,375 mld zł. Jestem pewien, że dzięki nim już niedługo Ciech stanie się najbardziej efektywnym podmiotem sektora chemicznego w Polsce i ponownie będzie liderem branży.

[b]Kilka miesięcy temu mówiło się, że nowe akcje Ciechu może objąć EBOR.[/b]

EBOR wyraził zainteresowanie udziałem w refinansowaniu grupy, w kwocie do 300 mln zł. Natomiast nie wiem nic o tym, żeby miał obejmować nowe akcje. Żeby to było możliwe, część obecnych akcjonariuszy musiałaby nie skorzystać z przysługujących im praw poboru.

[ramka][srodtytul]MSP ma fundusze na zakup nowych akcji[/srodtytul]

Ministerstwo Skarbu Państwa zamierza skorzystać z przysługującego mu prawa poboru i bezpośrednio objąć nowe akcje Ciechu. Pieniądze na opłacenie podwyższonego kapitału spółki mogłyby pochodzić z funduszy celowych, jakie minister ma do swojej dyspozycji. Resort zapewnia, że nie wymagałoby to zmian planu finansowego (stanowiącego załącznik do budżetu). Przewidziano w nim już bowiem wydatki na zakup i objęcie akcji oraz wniesienie wkładów do spółek prawa handlowego. Zarezerwowano także odpowiednie kwoty. Z danych MSP wynika też, że podobnych przypadków obejmowania akcji z prawa poboru przez resort wcześniej nie było.

Najważniejsze plany inwestycyjne Ciechu to:

¶ Budowa instalacji elektrolizy solanki. Efekty – m.in. zwiększenie produkcji z 71,5 tys. ton do 90 tys. ton rocznie. Planowany koszt – około 209 mln złotych.

¶ Modernizacja elektrociepłowni Janikowo. Rezultaty – m.in. zwiększenie o 25 proc. efektywności energetycznej. Planowany koszt – około 231 mln złotych.

¶ Budowa instalacji substancji do produkcji środków ochrony roślin (MCPA). Efekty – zwiększenie produkcji środków ochrony roślin z 4 tys. ton do 6 tys. ton rocznie. Planowany koszt – 103 mln zł.

¶ Budowa instalacji do produkcji EPI z gliceryny. Efekty – m.in. integracja z linią produkcyjną TDI. Planowany koszt – około 58 mln zł.

¶ Optymalizacja procesu produkcji TDI. Efekty –  m.in. zwiększenie zdolności wytwórczych z 75 tys. ton do 90 tys. ton rocznie. Planowany koszt – około 32 mln zł.

¶ Intensyfikacja produkcji sody oczyszczonej. Efekty – zwiększenie sprzedaży o 20 tys. ton rocznie. Planowany koszt – ponad 12 mln zł.

¶ Inwestycje modernizacyjne w Sodzie Polskiej. Efekty – m.in. maksymalne wykorzystanie mocy wytwórczych. Planowany koszt – 258 mln zł.[/ramka]