Komentarz surowcowy DM BOŚ

ROPA NAFTOWA

Spadający eksport ropy naftowej z Iranu.

Po śmiałym, wzrostowym rozpoczęciu bieżącego tygodnia, notowania ropy naftowej wciąż są silne, jednak dynamika zwyżek nieco wyhamowała. Ceny ropy gatunku WTI wpadły w konsolidację tuż powyżej poziomu 72 USD za baryłkę, z kolei notowania europejskiej ropy naftowej Brent oscylują w okolicach 82 USD za baryłkę.

Obecnie na rynku ropy naftowej pojawia się coraz więcej zróżnicowanych stanowisk co do przyszłości notowań tego surowca. Publikowane są zarówno prognozy zakładające dotarcie notowań ropy Brent do okolic 100 USD za baryłkę już na początku przyszłego roku – jak i takie, które nie wierzą w tak duży potencjał wzrostowy, a wręcz zapowiadają rychłe spadki notowań.

To, w którą stronę podąży rynek, jest w sporej mierze kwestią polityczną, wynikającą z możliwych stanowisk największych producentów ropy naftowej. Ich działania są trudne do przewidzenia, ponieważ wiele krajów dostrzega problemy z podażą i topniejące zapasy, jednak nie komunikują one na razie zamiarów interwencji na rynku ropy naftowej.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Jedno nie ulega jednak wątpliwości: presję na wzrost cen ropy naftowej wywiera sytuacja w Iranie. W maju Stany Zjednoczone ponownie narzuciły na ten kraj sankcje i same już się do nich dopasowały, natomiast swoim sojusznikom dały na to czas do 4 listopada. Do tego terminu został już niewiele ponad miesiąc, a procesy dostosowawcze są coraz lepiej widoczne. O stopniowym lub całkowitym wygaszaniu relacji handlowych z Iranem co jakiś czas informują kolejne firmy i kraje.

Wczoraj Instytut Finansów Międzynarodowych (Institute of International Finance, IIF) oszacował, że we wrześniu eksport ropy naftowej z Iranu najprawdopodobniej wyniesie około 2 mln baryłek dziennie, podczas gdy jeszcze w kwietniu wynosił on 2,8 mln baryłek dziennie. Tendencja spadkowa raczej się utrzyma, i to nawet pomimo faktu, że Iran oferuje kupującym coraz lepsze warunki: niższe ceny przy świetnej jakości ropy naftowej, a także zróżnicowane formy płatności. Gdy sankcje wejdą w życie, coraz większe znaczenie w irańskim handlu mogą mieć transakcje barterowe – kraje Unii Europejskiej już teraz przygotowują się do ich przeprowadzania w usystematyzowany sposób, aby umożliwić kontynuację wzajemnego handlu pomiędzy UE a Iranem.

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

ZŁOTO

Notowania złota stabilne przed decyzją Fed.

Ostatnie kilka tygodni na rynku złota upływało pod znakiem konsolidacji. Notowania kruszcu oscylują w okolicach ważnej bariery na poziomie 1200 USD za uncję. Mimo że poziom ten pozostaje skutecznym technicznym wsparciem, to i tak w ostatnim czasie można mówić raczej o słabości strony popytowej na rynku złota.

W ostatnich tygodniach amerykański dolar tracił na wartości, więc warunki do wzrostu notowań złota były sprzyjające. Niemniej, tak się nie stało, a krótkoterminowe ruchy w górę na ogół były hamowane w okolicach 1215 USD za uncję.

Dzisiaj zmienność notowań złota jest na razie niewielka, jednak to może się zmienić w godzinach wieczornych polskiego czasu, gdyż wtedy ma zostać opublikowana decyzja Fed w sprawie stóp procentowych w USA. Oczekiwana jest dziś kolejna – już trzecia w tym roku – podwyżka, i taki scenariusz jest uwzględniony w notowaniach USD oraz złota. Inwestorzy będą więc raczej poszukiwać w komunikacie Fed wskazówek dotyczących dalszych działań – w tym, prawdopodobieństwa czwartej podwyżki stóp w tym roku i prognoz na rok kolejny. To od nich najprawdopodobniej będzie zależeć zakończenie dzisiejszej sesji na złocie.

Notowania złota – dane dzienne