Komentarz surowcowy DM BOŚ

ZŁOTO

Cena złota coraz bliżej tegorocznych minimów.

Notowania złota przez kilka tygodni poruszały się w konsolidacji. Bieżący tydzień przyniósł jednak większą zmienność cen tego kruszcu oraz wykroczenie poza ruch boczny, utrzymujący notowania przez większość czasu w okolicach 1200-1215 USD za uncję. Ceny złota już w środę spadały, kończąc sesję tuż poniżej bariery 1200 USD za uncję, a wczoraj przyspieszyły spadki, wybijając się z konsolidacji i docierając do okolic 1185 USD za uncję.

To oznacza, że notowania złota zbliżają się powoli do poziomów tegorocznych minimów z połowy sierpnia. Wtedy najniższa cena zamknięcia zbliżona była do 1180 USD za uncję, a w trakcie sesji 16 sierpnia notowania zeszły nawet poniżej poziomu 1170 USD za uncję.

Ceny złota znajdują się pod presją podaży głównie ze względu na siłę amerykańskiego dolara, który z notowaniami kruszcu jest negatywnie skorelowany. W bieżącym tygodniu dolara wsparła kolejna podwyżka stóp procentowych w USA wraz z prognozami dalszego zacieśniania polityki monetarnej w tym kraju, a także dobre dane makro w Stanach Zjednoczonych.

Notowania złota – dane dzienne

Fundamenty rynku złota pozostają słabe, a za „bezpieczną przystań" w ostatnich miesiącach służył inwestorom bardziej amerykański dolar niż złoto. Dlatego właśnie przedłużanie się konfliktu handlowego USA i Chin to czynnik, który sprzyja wyższej wartości USD i dalszej presji spadkowej na ceny złota. Ponadto, z technicznego punktu widzenia, nieudana próba odbicia się cen złota w górę od poziomu 1200 USD za uncję świadczy o słabości strony popytowej na tym rynku.

KUKURYDZA

Podwyżka prognoz globalnej produkcji kukurydzy.

W ostatnich miesiącach na rynku kukurydzy przeważa strona podażowa. Po dynamicznym spadku cen tego zboża w czerwcu i lipcu, później notowania kukurydzy wpadły w nerwową konsolidację, która utrzymuje się do dzisiaj. Ostatnie dni na tym rynku były wzrostowe, jednak w tym tygodniu zwyżki wyhamowały, co świadczy o tym, że strona popytowa może mieć trudności z wybiciem się z ruchu bocznego.

Wczoraj Międzynarodowa Rada Zbożowa (International Grains Council, IGC) podniosła prognozy globalnej produkcji kukurydzy w sezonie 2018/2019 o 10 mln ton do poziomu 1,074 mld ton. Decyzja ta wynikała głównie ze zwiększonych oczekiwań dotyczących produkcji w Stanach Zjednoczonych, w Unii Europejskiej oraz na Ukrainie. W przypadku produkcji w USA, prognoza wzrosła z poziomu 370,5 mln ton do 376,6 mln ton. Nie było to jednak dużym zaskoczeniem, zważywszy na fakt, że wcześniej w tym miesiącu prognozę podwyższył także Departament Rolnictwa USA.

Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne