Reklama

Noworoczna wyprzedaż, czyli rynki na krawędzi krachu

Wystarczyło kilka pierwszych sesji nowego roku, żeby istotnie zmienić nie tylko nastroje, ale i zapatrywania inwestorów na dalszą koniunkturę na światowych giełdach.

Publikacja: 16.01.2016 11:01

Noworoczna wyprzedaż, czyli rynki na krawędzi krachu

Foto: Bloomberg

Mroczne widmo bessy i recesji ponownie zagościło na pierwszych stronach gazet. Trudno oprzeć się wrażeniu, że słabość polskiej giełdy z ostatniego kwartału 2015 r. okazała się świetnym wskaźnikiem wyprzedzającym dla rynków akcji na Wall Street oraz w Europie.

Oczywiście oficjalna wersja głosi, że to tąpnięcie na chińskim parkiecie wywołało giełdową lawinę (choć są i tacy, którzy winą za spadki obarczają kinową premierę filmu „Big Short"). Być może spadki w Szanghaju rzeczywiście były detonatorem, ale na pewno nie stanowiły materiału wybuchowego, który rozsadził rynki akcji na początku roku. Trzeba pamiętać, że wcześniejsze szalone zwyżki na tamtejszej giełdzie nie miały żadnego fundamentalnego uzasadnienia. Nie były podparte nawet nadziejami na poprawę w gospodarce lub na wzrost zysków w spółkach (wykres 1). W Chinach wprowadzono jedynie zmiany regulacyjne, które miały stopniowo otwierać lokalne giełdy na świat. Wydawało się, że przestał istnieć powód do występowania dyskonta w wycenach tych samych spółek notowanych w Szanghaju w stosunku do ich kursów z Hongkongu. Ponieważ lokalne giełdy zdominowane są przez drobnych graczy, dla których stanowią one łatwo dostępną wersję ekskluzywnych kasyn w Macao, pierwsza fala wzrostu cen akcji kwotowanych w juanach pobudziła żyłkę hazardu i zaczęła się spekulacja na szeroką skalę.

Pozostało jeszcze 85% artykułu

Tylko 29zł miesięcznie przez cały rok!

Skorzystaj z promocji i czytaj dalej.

Zyskaj pełen dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie na PARKIET.COM w formie tekstów oraz treści audio i wideo.

Reklama
Parkiet PLUS
Mikołajkowy prezent dla kredytobiorców od RPP. Ale nie dla deponentów
Materiał Promocyjny
Inwestycje: Polska między optymizmem a wyzwaniami
Parkiet PLUS
Czy polskie społeczeństwo w sferze finansowej postępuje uczciwie?
Parkiet PLUS
Inwestorzy nie boją się o obligacje deweloperów
Parkiet PLUS
Konsumpcja zaczyna hamować wzrost oszczędności
Materiał Promocyjny
Jak producent okien dachowych wpisał się w polską gospodarkę
Parkiet PLUS
Po dwóch latach Europejska Emerytura dała ponad 30-proc. stopę zwrotu
Parkiet PLUS
Miliardowe zyski banków. To ostatni tak dobry kwartał przed podwyżką CIT?
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama
Reklama