Rynek pozytywnie ocenia współpracę Ryvu z Exelixis

Polska spółka podpisała z amerykańskim koncernem wyłączną umowę licencyjną, której celem jest opracowanie nowatorskich terapii. Wartość umowy może sięgnąć 1,9 mld zł.

Ryvu było liderem wzrostów podczas czwartkowej sesji na GPW. Rano przewaga popytu była tak duża, że notowania nie mogły ruszyć, a teoretyczny kurs otwarcia implikował ponad 90-proc. zwyżkę. W kolejnych godzinach transakcje zawierano po cenie z przedziału 35–40 zł, a kurs rósł o ponad 40 proc. przy wysokim obrocie.

Ryvu pociągnęło w górę notowania innych reprezentantów branży. Captor zyskiwał prawie 20 proc., Celon Pharma 10 proc., Molecure 9 proc., a Pure Biologics 8 proc.

Mniejsze ryzyko emisji

Zwyżka notowań Ryvu była reakcją na informację o podpisaniu z amerykańskim koncernem Exelixis wyłącznej umowy licencyjnej.

Ryvu otrzyma od Exelixis płatność z góry w wysokości 3 mln USD w zamian za udzielenie licencji na prawa do tzw. agonistów STING (białko, ang. stimulator of interferon genes) opracowanych przez polską spółkę. Będzie ona również uprawniona do otrzymania środków na pokrycie prac badawczych, a także dodatkowych 3 mln USD za osiągnięcie kamieni milowych.

W sumie Ryvu może otrzymać płatności o wartości ponad 400 mln USD (1,87 mld zł). To rekordowa umowa w polskiej biotechnologii.

Analitycy informację oceniają pozytywnie. Noble Securities podkreśla, że Ryvu sprzedało tylko jedno zastosowanie STING-a, a potencjalnie pozostałe może dalej rozwijać. Krzysztof Radojewski, ekspert Noble Securities, wskazuje również, że partnerem spółki jest silny podmiot, mający już na koncie sukcesy w komercjalizacji leków onkologicznych. Exelixis to spółka założona w 1994 r. Wchodzi w skład indeksu S&P MidCap 400.

Z kolei BM Pekao zwraca uwagę, że parametry umowy mile zaskoczyły. W swoim ostatnim raporcie Pekao wyceniało agonistę STING na 149 mln zł, a akcje spółki na 58 zł. Teraz, przy założeniu, że agonista zostanie skomercjalizowany w jednym wskazaniu, analitycy szacują wartość tego związku na 213 mln zł, a akcje spółki wyceniają na 61,2 zł. To 61 proc. powyżej aktualnego (już uwzględniającego czwartkowe wzrosty) kursu. Z kolei przy założeniu, że szczytowa sprzedaż będzie trzykrotnie wyższa od założonych 1206 mln USD, wartość związku szacują na 361 mln zł (20 zł na akcję), a to implikuje wycenę całej spółki na 70 zł za walor, czyli o 84 proc. wyższą od obecnej rynkowej.

Zdaniem analityków umowa zmniejsza również ryzyko nowej emisji akcji.

Rzut oka na zagranicę

Średnia cena docelowa dla akcji Ryvu z ostatnich rekomendacji jest o 55 proc. wyższa od obecnego kursu. Akcje spółki w ostatnich miesiącach mocno potaniały, podobnie zresztą jak walory innych firm z tego sektora.

– Polska biotechnologia oberwała rykoszetem po tym, jak taniały spółki na rynkach zagranicznych. Ale tam już od pewnego czasu (Nasdaq Biotechnology Index 11 maja zanotował lokalne minimum, od tego czasu zyskał prawie jedną piątą – red.) widać odbicie, które chyba nie zostało jeszcze dostrzeżone przez inwestorów w Polsce – mówi Paweł Przewięźlikowski, prezes Ryvu. Czas pokaże, czy czwartkowa euforia w branży stanie się impulsem do długofalowego odbicia notowań.

W tym roku WIG-leki stracił 40 proc.