Czy słaby wzrost TechWIG z ostatnich kilkunastu sesji to początek trwalszej tendencji?

Miniony tydzień indeks Segmentu Innowacyjnych Technologii zamknął na niewielkim plusie. Był to dopiero trzeci taki okres od początku br. Spokojne odreagowanie na SITech rozpoczęło siępo dotarciu przez TechWIG do dolnego ograniczenia rocznego kanału spadkowego.

TechWIG mocniejszyniż indeksy światoweOd około dwóch tygodni wskaźnik spółek innowacyjnych jest odporny na zniżki na amerykańskiej giełdzie elektronicznej i konsoliduje się. Z drugiej strony, korekta wzrostowa TechWIG rozpoczęła się w okresie, kiedy tempo spadków zarówno Nasdaq 100, jak i Nasdaq Composite wyraźnie wyhamowało.Dużo bardziej niepokojące, bo wskazujące na możliwość globalnej bessy (nie tylko technologicznej) w najbliższych miesiącach, jest ostatnio zachowanie DJIA. Główny wskaźnik NYSE wybił się z 2-letniej konsolidacji. Na następnych sesjach może wykonać ruch powrotny w okolice 9620?9650 pkt. W tym tygodniu uwagę inwestorów od rynków zagranicznych ? w tym amerykańskiego ? odwróci jednak częściowo posiedzenie RPP, a z jego rezultatem może być związane zachowanie się warszawskich indeksów.Mimo pewnego wyhamowania na Nasdaq, w trendach spadkowych utrzymują się europejskie indeksy high--tech. W ubiegłym tygodniu nowe historyczne dno osiągnął belgijski Easdaq, który wybił się poniżej strefy wsparcia. Trend zniżkujący wskaźnika jednak słabnie ? dywergencje z kursem tworzą MACD oraz RSI, nisko przebywa ADX. Zachowanie oscylatorów wskazuje na możliwość znacznego odreagowania.W dynamicznej bessie pozostaje Neuer Markt. MACD i RSI tworzą wielomiesięczne dywergencje z wartościami indeksu Nemax-50, a stan taki może utrzymywać się przez dłuższy czas. Wciąż mocny rynek niedźwiedzia potwierdza rosnący ku nowym szczytom i zbliżający się do wartości 50 14-sesyjny ADX.Podobna jest sytuacja wskaźnika londyńskiego segmentu innowacyjnego, FT-SE TechMark. Brytyjski indeks high-tech spadał silnie w środę i czwartek, a odreagował w piątek. Utrzymującą się dominację niedźwiedzi potwierdza brak dywergencji na poruszającym się nisko RSI oraz wartości 14-okresowego ADX, który na wykresie dziennym rośnie ku nowym maksimom i przekracza 50.Wskaźniki technicznePo ostatnich sesjach sytuacja indykatorów dla TechWIG uległa lekkiej poprawie. MACD rośnie i przebił swoją średnią, znajduje się jednak w obszarze wartości ujemnych. Oscylator nie tworzy też średnioterminowej dywergencji z wartościami indeksu. Przed tygodniem prosty sygnał kupna dał RSI z 14 sesji, który przekroczył wartość 30. Na sesji piątkowej TechWIG dotarł do średniej 13-sesyjnej. Układ kursu wspomnianej krzywej oraz średniej z 55 sesji jest wciąż typowy dla bessy.Po dynamicznych wzrostach i dojściu do poziomu 50 odwrócił się 14-sesyjny ADX. Wraz z bardziej pozytywnymi wskazaniami RSI i MACD, może wskazywać to na wyczerpywanie się potencjału spadkowego indeksu segmentu. Warto jednak pamiętać, że trend dosyć rzadko odwraca się w takim momencie i przed dużą falą wzrostową TechWIG może nas jeszcze czekać wyraźny ruch w dół. Nastąpiłby on po zakończeniu obecnej korekty wzrostowej.TechWIG na tle rynkuJeśli indeks SITech zdoła przełamać opór, do którego dotarł w piątek (średnia 13-sesyjna, luka bessy między 900 a 925 pkt.), trwające na ostatnich sesjach wzrosty mogą sięgnąć strefy 990?1000 pkt. Kluczową barierą na wykresie WIG20 jest natomiast linia szyi 2-letniej formacji głowy i ramion przechodząca nieco powyżej 1500 pkt. Bliższe opory na akcjogramie to 1417?1426 pkt., 1470 pkt. i okolice 1500 pkt.Jeśli 2-letnia formacja głowy i ramion WIG20 jest ważna, GPW znajduje się w środku bessy. Patrząc na rynek krótkookresowo obojętne jest, czy TechWIG teraz zakończy wzrost, czy też zbliży się do 990?1000 pkt. Prawdopodobnie i tak jeszcze spadnie. Dolnym ograniczeniem dla indeksu high-tech pozostaje natomiast linia kanału spadkowego, od której odbił się on w połowie miesiąca.Spółki SITechNa ostatnich sesjach TP SA utrzymuje się powyżej wsparcia miedzy 20,0 a 21,2 zł. Spokojny trend spadkowy akcji spółki potwierdza zwyżkujący ADX. Kurs porusza się w zniżkującym kanale. Mimo słabości trendu zniżkującego, na prawdopodobieństwo ustanowienia nowego minimum wskazuje zasięg wybicia z kilkumiesięcznej głowy i ramion.Wyraźne odreagowanie fali spadkowej widoczne jest na akcjogramie Netii. Obecnie kurs znalazł się w pobliżu bariery podażowej ? dotarł do ?szybkiej? linii trendu i średniej 13-sesyjnej. Pozytywne sygnały wygenerowały MACD (przebicie średniej) i RSI. Wciąż wysoko, bo w okolicach 50, przebywa ADX. Analogiczną sytuację można dostrzec na wykresie Prokomu. MACD i RSI dały sygnały kupna, a ADX zatrzymał wzrosty na wysokim poziomie. Kurs doszedł do średniej 13-sesyjnej.W przypadku Softbanku układ wskaźników technicznych ? RSI, MACD, ADX oraz średniej, jest bardzo podobny do tego, co przedstawiają akcjogramy Netii i Prokomu. Kurs zbliża się do bariery podażowej w postaci luki bessy. Niewiele ponad nią znajduje się następna.Ostatnio uspokoił się Optimus. Pozytywne wskazania utrzymują RSI i MACD. ADX opada, ale wciąż jest bardzo wysoko. O wykresie da się niewiele powiedzieć. Krótkoterminowym wsparciem jest 56,2?55,6 zł, a oporem ? 69,4 zł.Kilkusesyjny wzrost Elektrimu także pozwolił na wygenerowanie pozytywnych sygnałów RSI i MACD. ADX zaczął spadać, jednakże tak jak w przypadku większości opisywanych spółek ? wciąż przebywa bardzo wysoko. W czwartek i piątek kurs osiągnął opór w postaci średniej 13-sesyjnej. Uformowały się dwie czarne świece. Spadki były kontynuowane w poniedziałek. Podobnie zachowuje się ComputerLand. Wskazania ADX, MACD i RSI są analogiczne jak dla Elektrimu. Akcjogram zatrzymał zwyżki w pobliżu średniej 13-sesyjnej oraz krótkoterminowej linii trendu spadkowego. Dużo ważniejszą barierą jest obszar między 91,6 a 90,1 zł.ComArch nie może poradzić sobie z oporem między 45 a 46 zł. Fala spadkowa została na razie zatrzymana po lekkim naruszeniu dna z listopada 2000 r.Z mniejszych spółek segmentu silnie zwyżkowało ostatnio Simple. Nieźle radziły sobie także PDA Interii ? kurs wzrósł w piątek ponad krótkoterminową linię trendu spadkowego. Rósł też w poniedziałek. Od końca lutego nie opada MacroSoft. Średnioterminową dywergencję z cenami tworzy MACD, a na wyczerpywanie się potencjału bessy podczas ostatniej fali zniżek wskazywał ADX. Kurs jest jednak na tyle słaby, że nie może pokonać strefy między 24,2 a 24,8 zł.PodsumowanieNajważniejsze spółki SITech i TechWIG sygnalizują słabnący potencjał spadkowy. Pokazuje to zachowanie oscylatorów ? na większości akcjogramów odwraca się ADX, rośnie MACD, proste sygnały kupna generuje RSI.Obojętnie, gdzie zatrzyma się obecna korekta, za ukształtowaniem się niebawem nowych minimów przemawia fakt, że trendy rzadko kończą się przy maksymalnym impecie spadkowym. Tak wyglądało kształtowanie się ostatniego dna przez większość spółek segmentu i TechWIG. Czynnikami ryzyka dla SITech i całej GPW w średnim terminie są też głowa i ramiona WIG20, DJIA oraz wciąż bardzo słabe rynki technologiczne w Europie Zachodniej.

MARCIN MOSZ