Vivendi umacnia pozycję w Elektrimie

WARSZAWA (Reuters) - Doprowadzając do odwołania Barbary Lundberg z funkcji prezesa Elektrimu, Vivendi Universal umocnił swoją pozycję w walce z Deutsche Telekom o kontrolę nad spółką, uważają analitycy.

Nowa rada nadzorcza Elektrimu odwołała w piątek wieczorem Lundberg na kilka tygodni przed jej planowaną rezygnacją, a do czasowego pełnienia obowiązków prezesa powołała Waldemara Siwaka, przewodniczącego rady nadzorczej z ramienia akcjonariuszy finansowych.

Za kadencji Lundberg kosztowne zakupy na rynku telekomunikacyjnym, między innymi większościowego pakietu akcji Polskiej Telefonii Cyfrowej (PTC) i operatora telewizji kablowej Bresnan, doprowadziły Elektrim na skraj bankructwa.

Odwołanie Lundberg usuwa kolejną przeszkodę blokującą Vivendi drogę do zwiększenia udziałów w Elektrimie. Vivendi chce, by Elektrim odkupił odeń udziały w PTC, płacąc za nie akcjami nowej emisji.

Obecnie Vivendi posiada wspólnie z Elektrimem 51 procent w PTC, podczas gdy resztę akcji kontroluje Deutsche Telekom.

Odejście Lundberg uspokoi napięcia między zarządem a radą nadzorczą Elektrimu i spowoduje, że francuski inwestor będzie miał większy wpływ na podejmowane decyzje.

Michel Picot z Vivendi został przewodniczącym rady nadzorczej, co daje Francuzom decydujący głos w przypadku gdy głosy członków rady rozłożą się po równo. Liczba członków rady zmniejszyła się do ośmiu z dziewięciu z powodu oddelegowania przewodniczącego Siwaka do pełnienia obowiązków prezesa.

Jest to bardzo istotne przegrupowanie gdyż rada będzie musiała wkrótce podjąć decyzję, czy Elektrim będzie prowadził działalność telekomunikacyjną wspólnie z Vivendi Universal, czy też z Deutsche Telekom.

W takich okolicznościach szanse, że rada wybierze ofertę Deutsche Telekom w oczywisty sposób zmniejszają się - powiedział zarządzający aktywami w jednym z największych funduszy emerytalnych w kraju.

DEUTSCHE TELEKOM NADAL NA CZELE

Jednak analitycy sugerują, że nic jeszcze nie zostało jeszcze przesądzone.

W tym miesiącu Elektrim wstępnie zaakceptował propozycję Deutsche Telekom, który jest gotów zapłacić 400 milionów dolarów za kontrolę nad PTC. Elektrim wniósłby do PTC wszystkie aktywa telekomunikacyjne.

Zagraniczni i instytucjonalni inwestorzy zasiadający w radzie nadzorczej Elektrimu, jak również większość posiadaczy obligacji zamiennych spółki wydaje się preferować ofertę niemiecką, gdyż daje ona gotówkę zadłużonej spółce.

Posiadacze obligacji są bardziej skłonni przyjąć ofertę Deutsche Telekom, gdyż mówi ona o prawdziwych pieniądzach - powiedział jeden z reprezentantów posiadaczy obligacji zamiennych.

Posiadacze obligacji są obecnie spokojniejsi, że wykup tych papierów nastąpi w grudniu, dodał.

Dwa lata temu, by sfinansować inwestycje na rynku telekomunikacyjnym Elektrim wyemitował obligacje o wartości 480 milionów euro.

Jednak od tego czasu kurs spółki spadł i większość inwestorów zamierza zrealizować opcję sprzedaży i wycofać gotówkę.

Rentowności obligacji Elektrimu spadły, gdyż inwestorzy liczą, że Vivendi bądź Deutsche Telekom wygospodarują fundusze na ich wykup - powiedział reprezentant posiadaczy obligacji.

Propozycja Vivendi oznacza, że francuski telekom przejąłby kontrolę nad Elektrimem de facto nie płacąc premii za przejęcie, zaś Elektrim odzyskałby kontrolę nad PTC.

Po tym jak Vivendi ujawnił szczegóły swojej propozycji, w minionym tygodniu akcje Elektrimu zyskały 20 procent. Większość inwestorów nadal jeszcze liczy, że Niemcy i Francuzi uatrakcyjnią swoje oferty.

W poniedziałek akcje Elektrimu nie zareagowały na wiadomość o odwołaniu Barbary Lundberg.

Christopher Borowski

((Reuters Serwis Polski, tel [phone], fax [phone], warsaw.newsroom reuters.com))