Spadają zyski rosyjskich koncernów naftowych

Zaliczane do rosyjskiej czołówki naftowej koncerny Surgutneftiegaz i Tatneft odnotowały w I kwartale br. wyraźne spadki zysków. ? Rekordowe wyniki bazujące na rosnących cenach ropy na światowych rynkach to już przeszłość ? powiedział agencji Bloomberga Chris Weafer, szef działu analiz w największej moskiewskiej firmie brokerskiej Trojka Dialog.? Ceny ropy uralskiej spadają przy jednoczesnym wzroście kosztów ? uważa analityk Trojki. W ciągu pierwszych 9 miesięcy ub.r. baryłka ropy z tego regionu zdrożała o 44%, osiągając 35,25 USD, by w I kwartale br. spaść do 24,03 USD. ? Przewidujemy, że spadek ten zatrzyma się dopiero na poziomie ok. 21,5 USD za baryłkę ? dodał Ch. Weafer.Surgutneftiegaz i Tatneft jako pierwsze opublikowały kwartalne wyniki. Na oba te koncerny przypada ok. 1/5 rosyjskiej produkcji naftowej. W porównaniu z I kwartałem 2000 r. pierwsza z firm odnotowała 21-proc. spadek zysku, z 16,9 mld rubli, do 13,3 mld rubli (1,04 mld DEM). Obroty zmniejszyły się o 7%, do 33,6 mld rubli. ? Według naszych szacunków, w skali całego roku ten trzeci pod względem wielkości produkcji rosyjski koncern naftowy odnotuje 1,9 mld USD zysku netto, o 1/5 mniej niż w ub.r. ? twierdzi Ch. Weafer.Z kolei Tatneft musiał pogodzić się w I kwartale br. z 17-proc. spadkiem zysku, z 5,3 mld do 4,4, mld rubli (ok. 344,16 mln DEM). Zdaniem ekspertów z Trojki, na koniec br. wynik netto będzie mniejszy o 25% w porównaniu z rezultatami 2000 r.Na gorsze wyniki nałożyły się nie tylko niższe ceny ropy. Bazując na danych za ub.r. rosyjski rząd drastycznie podwyższył cła wywozowe ? z 15 euro za tonę w I kwartale 2000 r. do 48 euro obecnie. Tracił na wartości również rubel (3,2% od początku br.), przez co wzrosły ceny importowanych maszyn. ? Obroty i zyski spadają także dlatego, że rosyjski eksport ropy odgrywa coraz mniejszą rolę na światowym rynku ? powiedział Bloombergowi Stephen Dashevsky, analityk rynku ropy i gazu w moskiewskim domu maklerskim Aton.Z szacunków wynika, że niemal wszystkie rosyjskie koncerny naftowe mniej lub bardziej boleśnie odczują pogorszenie koniunktury na rynku. Lider branży ? Łukoil Holding ? zamknie br. 3,05 mld USD zysku (w 2000 r. 3,1 mld USD), drugi w rankingu, Yukos Oil Co. wypracuje nie więcej niż 2,2 mld USD (2,5 mld), a szósty ? Sibneft ? zaledwie 350 mln USD (ponad 50% mniej niż przed rokiem).Mimo to analitycy obu firm maklerskich rekomendują kupowanie rosyjskich akcji naftowych. ? W porównaniu z międzynarodowymi potentatami branży czy producentami ropy z emerging markets, walory rosyjskich spółek naftowych prezentują się wyjątkowo dobrze, a zdecydowanym faworytem jest Łukoil ? uważa Chris Weafer. Jego zdaniem, świadczy o tym choćby porównanie wskaźników C/Z. Na bazie tegorocznych prognoz dla Łukoila oscyluje on wokół 5, gdy tymczasem dla Royal Dutch/Shell Group przekracza 18.

W.K., Bloomberg