Trzy linie trendu wzrostowego

Mijający tydzień przyniósł pogorszenie krótkoterminowej sytuacji technicznej akcji połączonych banków BPH i PBK. Jako opór zadziałał szczyt z pierwszej połowy stycznia przy 272,50 zł, po odbiciu od którego doszło do przecięcia miesięcznej linii wzrostów. Wykres przybiera coraz bardziej niepokojący kształt podwójnego szczytu, do którego utworzenia konieczny jest spadek poniżej 244,50 zł.

Na wstępie warto zwrócić uwagę na pewien "kłopot" związany z interpretacją sygnałów płynących z analizy technicznej waloru, który związany jest ze zmianami własnościowymi, jakie zaszły w wyniku połączenia obu banków. Powstanie pierwszego ze szczytów wspomnianej we wstępie formacji podwójnego szczytu miało miejsce w dniu debiutu giełdowego akcji połączeniowych, czemu towarzyszyły znaczne obroty.

Z powodów przedstawionych w poprzednim akapicie nie można właściwie porównać aktywności inwestorów w trakcie kształtowania się tego właśnie lokalnego ekstremum z historycznymi danymi, w szczególności w trakcie trwającej od połowy sierpnia obecnej fali wzrostowej.

Niemniej symptomatyczne jest, iż w momencie testowania szczytu z 10 stycznia obroty znacząco zmniejszyły się, co świadczyłoby o malejącej presji kupna i potwierdza - przynajmniej w krótkim terminie - prawdopodobieństwo utworzenia formacji podwójnego szczytu.

Kolejne niekorzystne dla posiadaczy akcji sygnały generują wskaźniki techniczne. MACD ukształtował podwójny szczyt i zmierza poniżej swojej średniej w kierunku linii równowagi. Wskaźniki Ultimate i RSI ukształtowały negatywne dywergencje względem akcjogramu w momencie, gdy istnieje zagrożenie ukształtowaniem formacji wierzchołkowej. Na tygodniowym wykresie świecowym powstaje formacja zasłony ciemnej chmury, która może zwiastować nadejście głębszej korekty.

Jednocześnie spadki z tego tygodnia doprowadziły do pokonania najszybszej spośród linii trwającego trendu wzrostowego, którą można poprowadzić w oparciu o dołki z połowy grudnia 2001 r. oraz połowy stycznia tego roku. Luka, jaka powstała w następstwie tego faktu, także nie rokuje najlepiej.

W końcu w środę została także pokonana średnia SK-15, co w ramach trwającego trendu wzrostowego zwiastowało przynajmniej w perspektywie tygodnia pogorszenie nastrojów kupujących walory wtedy jeszcze banku BPH.

Wygenerowane sygnały nie byłyby niepokojące (kurs akcji znajduje się niewiele poniżej 5% poniżej ostatnich szczytów), gdyby nie fakt, iż zostały one wygenerowane w zasadzie w ciągu trzech dni. Spowodować to może, iż byki znajdą się w pułapce negatywnych informacji.

Jednocześnie należy mieć na uwadze, iż dopiero wybicie poniżej poziomu 244,50 zł, wyznaczanego przez dolne ograniczenie tworzącego się od trzech tygodni horyzontalnego kanału, będzie oznaczać dalsze spadki, które mogłyby sięgnąć przynajmniej szczytów z początku grudnia ubiegłego roku na poziomie 226 zł. Wysokość omawianej figury zapowiadałaby zniżkę przynajmniej do 216,50 zł.

Dlatego posiadaczom akcji zaleca się podjęcie decyzji o zamknięciu pozycji na walorach BPH - PBK wraz z pokonaniem poziomu 244 zł.

Pokonanie dotychczasowych maksimów będzie oznaczać, że niepokój o kontynuację wzrostów był niepotrzebny i można liczyć na podtrzymanie dotychczasowego trendu. Zwyżki mają szansę doprowadzić wtedy do historycznego maksimum powyżej 340 zł, co przekłada się na ponad 30--proc. zysk.