BRE w II kw. odnotuje stratę, nietrafione inwestycje-analiza

BRE Bank w II kwartale 2002 roku odnotuje stratę netto z powodu nietrafionych inwestycji kapitałowych oraz zaangażowania w kredytowanie upadłej Stoczni Szczecińskiej - uważają analitycy giełdowi. Analitycy pytani przez PAP prognozują, że strata netto BRE Banku w II kwartale na poziomie skonsolidowanym wyniesie od 4,3 do 117 mln zł. Natomiast dla BRE Banku 4 mln zł.

Jedynie analitycy Merrill Lynch oceniają, że grupa BRE Banku w II kwartale zrealizuje zysk netto w wysokości 15 mln zł wobec 150 mln zł w analogicznym okresie 2001 roku. BRE poda wyniki za II kwartał w poniedziałek.

NIETRAFIONE INWESTYCJE W AKCJE

Zdaniem analityków na słabe wyniki wpłyną straty, jakie poniesie BRE Bank z inwestycji między innymi w akcje Elektrimu i Szeptela. Dodatkowo na rynku utrzymują się niesprzyjające warunki makroekonomiczne. "Grupa BRE odnotuje w II kwartale stratę w wysokości 4,3 mln zł. Strata w inwestycje w Elektrim i Szeptel ważyć będzie jeszcze w II kwartale, łącznie z Optimusem Techonologie szacuję ją na około 60 mln zł" - powiedział Artur Szeski, analityk Pekao SA. "Na rynku korporacyjnym, szczególnie jeśli chodzi o usługi bankowe panuje zastój. To jest powód, dla którego wyniki pozostałej działalność nie są w stanie zrównoważyć strat w transakcje kapitałowe" - dodał Szeski. BRE Bank SA pod koniec czerwca (wraz z podmiotem zależnym) zwiększył zaangażowanie w Elektrimie SA do 19,63 proc. głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki. Bank posiada także 17,56 proc. głosów na WZA Szeptela. Na początku roku kurs akcji Elektrimu oscylował w granicach 10 zł, natomiast w środę na zamknięciu sesji wyniósł 3,42 zł. Akcje Szeptela od początku lutego 2002 roku straciły na wartości około 100 proc. Na zamknięciu kurs wyniósł 2,69 zł. Analitycy uważają, że występujące już w I kwartale problemy z portfelem kredytowym nie skończą się. "Strata skonsolidowana wyniesie 117 mln zł. Problemy z portfelem kredytowym wystąpiły już w I kwartale, bo udział nieregularnych kredytów znacznie się wtedy podwyższył" - powiedział Dariusz Górski, analityk ING Securities. W pierwszym kwartale zysk netto BRE Banku spadł do 26,25 mln zł, z 83,8 mln zł w pierwszym kwartale 2001 roku. Grupa BRE w pierwszym kwartale odnotowała stratę w wysokości 6,4 mln zł, wobec zysku 5,35 mln zł w pierwszym kwartale 2001 roku.

REZERWY NA ZAGROŻONE KREDYTY TRUDNE DO OSZACOWANIA

Analitycy uważają także, że prognozy dotyczące wyników banku za II kwartał są obarczone pewnym ryzykiem z powodu trudnych do oszacowania rezerw utworzonych przez bank. "Spodziewamy się straty w II kwartale w wysokości 4 mln zł. Jednak ten wynik jest obarczony dużą dozą niepewności, bo bank może zdecydować się na rozwiązanie rezerw. Wynik będzie zależał od polityki banku w zakresie rezerw, czy będzie rozwiązana, czy zawiązana jakaś nowa" - powiedział Marcin Materna z DM BIG BG. "Szacuję, że bank utworzy także ponad 48 mln zł rezerw w tym kwartale, natomiast może to być większa kwota. Jest to bardzo ostrożny szacunek, bo bardziej konserwatywny zakładałby 100-150 mln zł" - dodał Szeski.

ZAANGAŻOWANIE W STOCZNIĘ ZWIĘKSZY STRATĘ

Analitycy obawiają się, że zaangażowanie w Stocznię Szczecińską zaniży wynik banku w II kwartale 2002 roku. "Oczekujemy, że złe kredyty w II kwartale wzrosną do 46 mln zł z 24 mln zł w I kwartale jako rezultat zaangażowania banku w Stocznię Szczecińską" - podali w raporcie analitycy Merrill Lynch. Jednak Wojciech Kostrzewa, prezes BRE Banku zapewniał, że wpływ na wynik BRE Banku z tytułu zaangażowania w Stocznię Szczecińską będzie niewielki. "Jesteśmy jednym z najmniej zaangażowanych banków w tę transakcję. Są to sumy dwucyfrowe, a ich wpływ będzie niewielki. Utworzyliśmy odpowiednie rezerwy" - powiedział Kostrzewa. BRE jest jednym z członków konsorcjum siedmiu banków zaangażowanych w kredyty dla stoczni. Zadłużenie stoczni wobec konsorcjum banków wynosi około 1,4 mld zł. Cały holding jest zadłużony, wliczając zaciągnięte kredyty bankowe, na ponad 1,8 mld zł wobec ponad 700 wierzycieli. REWIZJA ZYSKU NETTO ZA CAŁY ROK BARDZO PRAWDOPODOBNA

Analitycy zgadzają się, że osiągnięcie w 2002 roku zakładanego przez BRE Bank zysku netto w wysokości 408 mln zł nie jest realne. Oczekują, że wkrótce bank zrewiduje swoje prognozy dla grupy BRE Banku do poziomu 100-220 mln zł. "Zysk netto na pewno zostanie zrewidowany i oczekiwałbym na poziomie grupy zysk netto 100 mln zł" - powiedział Szeski. "Tegoroczna prognoza zysku spółki jest oczywiście dawno już nieaktualna. Przy dobrej drugiej połowie roku, zysk nie powinien być dużo niższy od osiągniętego na poziomie skonsolidowanym w roku ubiegłym, czyli w wysokości 220 mln zł" - powiedział Robert Brzoza, analityk BDM PKO BP. "Więcej niepokoi ryzykowna strategia wzrostu poprzez dynamiczny rozwój akcji kredytowej, zbyt duże zaangażowanie w inwestycje w ITI (nieudana oferta publiczna) oraz niskie pokrycie rezerwami kredytów zagrożonych" - dodał Brzoza. Analitycy DM BIG BG sądzą, że BRE poniósł na zaangażowaniu w ITI stratę w wysokości 185 mln zł. "Biorąc pod uwagę określoną przez nas wycenę walorów ITI na około 1 mld zł szacujemy, że gdyby bank zaktualizował wartość ITI do wartości godziwej poniósłby stratę brutto 80-115 mln zł" - napisali analitycy w lipcowym raporcie DM BIG BG. BRE Bank występuje również jako kredytodawca grupy ITI. Poza zaangażowaniem kapitałowym bank posiada obligacje ITI o wartości 340 mln zł. Banku dzielił także kredytów podmiotom grupy ITI na łączną kwotę 130 mln zł. Klaudia Balcerowiak (PAP)