Zakup stacji BP przez PKN nie wpłynie na zmianę ratingu - Fitch

13.12.Warszawa (PAP) - Zdaniem analityków międzynarodowej agencji ratingowej Fitch Ratings, nabycie przez PKN Orlen SA 494 stacji paliw BP w Niemczech, nie stanowi obecnie zagrożenia dla wiarygodności kredytowej spółki i nie zmieni ratingu dla spółki.

"Po tej akwizycji wskaźniki zadłużenia w dalszym ciągu pozostają na poziomie bezpiecznym dla tych ratingów czyli BBB. Można powiedzieć, że w chwili obecnej zakup nie wpłynie na wysokość ratingu" - powiedział PAP Arkadiusz Wicik, analityk Fitch Ratings.

"Wiarygodność kredytowa nie została obecnie zagrożona" - dodał.

Cena zakupu 494 stacji usytuowanych w północnej części Niemiec wynosi 140 mln euro (około 556 mln zł) z możliwością skorygowania o wartość kapitału obrotowego w niemieckiej spółce.

"Dla PKN ta transakcja jest ważnym krokiem w ramach realizacji strategii ekspansji regionalnej" - napisano w komunikacie.

Jak podaje agencja cena zakupu jest uważana za przystępną (4,5-krotność szacunkowego EBITDA za rok 2002 i wycena 0,1 euro za litr sprzedawanego paliwa) i odzwierciedlającą wysoce konkurencyjny rynek detaliczny w Niemczech, charakteryzujący się niskimi marżami.

"Patrząc w przyszłość, Fitch ma pewne obawy, jeśli chodzi o rozpoznawalność marki PKN na rynku niemieckim i związane z tym powodzenie transakcji przejęcia w sensie biznesowym. Obawy te są do pewnego stopnia ograniczone wrażliwością niemieckich klientów na poziom cen, jak to ma miejsce w innych segmentach rynku detalicznego" - napisano w komuniakcie.

Zdaniem analityków agencji PKN Orlen dzięki nabyciu sieci stacji zdobędzie doświadczenie operacyjne na rynku niemieckim.

Po zamknięciu transakcji do końca 2003 roku nastąpi zmiana marki stacji z BP na Orlen. PKN Orlen liczy, że zakup niemieckich stacji od BP, zwróci się w ciągu siedmiu lat.

Zamknięcie transakcji planowane jest na 28 lutego 2003 roku i w związku z tym nie wpłynie na wyniki finansowe PKN za 2002 rok.

PKN przewiduje, że koszty związane ze zmianą marki stacji benzynowych wyniosą ok. 38 mln euro w ciągu najbliższych 2 lat. Według spółki dodatkowe efekty synergii związane z dostawami paliw do Niemiec wyniosą około 8-10 mln euro rocznie. Efekty te mogą zostać osiągnięte dzięki umowom swapowym z niemieckimi rafineriami oraz z Rafinerią Gdańską SA.

PKN bierze obecnie udział w przetargu na zakup pakietu akcji RG, która jest prywatyzowana przez polski rząd. W środę spółka wraz z Rotch Energy złożyła uzupełnienie oferty kupna 75 proc. akcji gdańskiej rafinerii.

"Jednak nie oczekuje się, żeby ta transakcja doszła do skutku w ciągu najbliższych 6 miesięcy" - napisano w komunikacie.

Fitch szacuje, że w momencie finalizacji transakcji dodatkowy skonsolidowany dług w PKN Orlen i sieci w Niemczech wyniesie około 810 mln zł, w porównaniu do obecnego poziomu zadłużenia skonsolidowanego wynoszącego 2,8 mld zł. W efekcie poziom zadłużenia brutto wyniesie 3,6 mld zł.

Sprzedaż stacji przez BP jest związana z wymogami nałożonymi przez organ ochrony konkurencji Republiki Federalnej Niemiec (Bundeskartellamt), stanowiącymi warunek wydania zgody na nabycie VebaOel przez BP w 2001 roku.

W styczniu 2003 roku Fitch opublikuje coroczny raport co do sytuacji spółki.(PAP)