Po kilkuprocentowym wzroście indeksu zawsze aktualne staje się pytanie, czy jest to początek (kontynuacja) jakiejś większej fali wzrostowej, czy tylko kolejne jednorazowe odbicie. Rosną wtedy obawy jednych inwestorów przed włączeniem się do trendu na wyższym poziomie cenowym, a jednocześnie wielu z nich każdy spadek wykorzystuje do zakupu nieco tańszych akcji. Z taką sytuacją mieliśmy do czynienia w poniedziałek i wtorek.

Wczoraj najlepiej było to widać na przykładzie Softbanku, TP SA oraz Banku Pekao. Zniżkujący przez cały dzień DAX wymusił pewną zachowawczość inwestorów, co zaowocowało w mojej ocenie tzw. "korektą w biegu". Dlatego mieliśmy zmniejszoną wartość obrotu przy minimalnej zwyżce WIG20. Jednak ocena tych wydarzeń nie powinna być jednoznacznie pozytywna. Świadczy o tym chociaż pobieżny rzut oka na spółki wchodzące w jego skład. Z jednej strony mamy na przykład ComputerLand z wyraźną formacją odwróconej głowy z ramionami (dla niektórych "techników" jest to formacja podwójnego dna) z dopiero co przebitą (w piątek) linią szyi, a z drugiej Telekomunikację, która nie może na dobre poradzić sobie z psychologicznym oporem na wysokości 13,10 zł lub z czysto technicznym o 10 groszy wyżej.

Dzięki temu, że ostatnie dwie sesje nie zakończyły się zniżką WIG20, nieco na bok można odsunąć obawy o formowanie prawego ramienia w średnioterminowej formacji RGR. W tej chwili skupiłbym się raczej na zagrożeniu w postaci miesięcznej formacji podwójnego szczytu (na wysokości 1260 pkt.). Wagę oporu wzmacnia dodatkowo przebita 10 grudnia 3-miesięczna linia trendu wzrostowego (1254 pkt.).

Dobrze wygląda MACD, który wyhamował spadki minimalnie poniżej poziomu równowagi i bardzo szybko wrócił ponad jego poziom. Równie dobrze prezentuje się Ultimate. Mam jednak obawy, czy wartość wskaźnika nie jest już zbyt wysoka, co po zaledwie 4-dniowej zwyżce sugerowałoby ochłodzenie nastrojów. W przeszłości każdy wzrost wartości wskaźnika do 70 pkt. powodował mniejszy lub większy spadek indeksu. Nie sądzę, by historia nie miała się i tym razem powtórzyć.