Od początku roku rynek obligacji pozostaje w trendzie horyzontalnym. Obszar konsolidacji dla najbardziej płynnego papieru PS0507 znajduje się pomiędzy 110,65-111,40. Po nieudanym ataku na dolne ograniczenie w zeszłym tygodniu do kontrataku przystąpiły byki. Decydujące znaczenie powinna mieć dzisiejsza aukcja obligacji 5-letnich PS0608. Ten sektor obligacji jest tradycyjnie w centrum zainteresowań inwestorów zagranicznych i ich obecność (bądź jej brak) powinna przesądzić o jej wyniku. Wydaje się, że po ostatnich wydarzeniach na Węgrzech atrakcyjność polskich obligacji zdecydowanie wzrosła. W przypadku wybicia górą rynek obligacji powinien dążyć w kierunku rentowności 5,30% na obligacji PS0507. Niewiara w powrót wzrostów na rynek obligacji była tak duża (co pokazał cały zeszły tydzień), że jest bardzo prawdopodobne, iż duża część graczy będzie zmuszona do szybkiego odkupienia pozycji. Dalszy rozwój wypadków zależy od decyzji RPP. Biorąc pod uwagę ostatnie komentarze jej członków, to chyba na więcej niż 25 pb nie ma co liczyć. Na zakończenie dnia obligacje 2-letnie (OK1204) kwotowane były na poziomie 5,40%, obligacje 5-letnie (PS0608) - 5,50%, a obligacje 10-letnie (DS1013) - 5,63%.