Na rynku obligacji nerwowo, w przyszłym tygodniu kluczowa środa

Warszawa, 14.03.2003 (ISB) - Kończący się tydzień na rynku wtórnym obligacji charakteryzował się spadkami cen i sporą nerwowością spowodowaną względami politycznymi. W przyszłym tygodniu kluczowa będzie środa ze względu na obrady rządu dotyczące reformy finansów publicznych, przetarg obligacji oraz dane dotyczące produkcji przemysłowej za luty.

W tym tygodniu spadały ceny wszystkich obligacji. Podobnie jak na rynku walutowym, także na rynku obligacji inwestorzy mocno reagowali na kwestie polityczne.

"Podczas wtorkowego posiedzenia rządu pojawiły się plotki o dymisji ministra finansów Grzegorza Kołodki, a nawet samego premiera. Skutkiem tego była duża podaż i w efekcie wysprzedaż na rynku" - powiedział Tomasz Zdyb, analityk Banku Pekao SA.

Nieco poprawiła nastroje środowa aukcji dziesięcioletnich obligacji skarbowych serii DS1013, na której sprzedano papiery o wartości 1,6 mld zł.

"Był to dość dobry przetarg pomimo wcześniejszej nerwowości. Rentowności ukształtowały się poniżej rynku. Zostało to pozytywnie odebrano przez rynek i nastrój się trochę poprawił" - powiedział także Zdyb.

Średnia rentowność tych obligacji spadła do 5,489% z 5,614% uzyskanych na aukcji w styczniu.

Pomimo polepszenia nastroju rentowności wszystkich obligacji w ciągu tego tygodnia

wyraźnie wzrosły.

W piątek o godz. 15:25 rentowność benchmarkowych obligacji dwuletnich OK1204 wyniosła 5,60% (19 pb wyższa niż tydzień temu), pięcioletnich PS0608 5,43% (22 pb wyższa niż siedem dni temu), a dziesięcioletnich DS1013 - 5,54% (13 pb wyższa).

W przyszłym tygodniu kluczowym dniem dla rynku wtórnego obligacji wydaje się środa. Inwestorzy czekają przede wszystkim na program reformy finansów publicznych przygotowanym przez ministra finansów, którym w środę zajmie się rząd. Wtedy mają też być opublikowane szczegóły tego programu.

"Wydaje mi się, że najważniejsze będzie posiedzenie rządu, najmniej ważne dane o produkcji i cenach producentów" - dodał Zdyb.

Ekonomiści sondowani przez ISB oczekują, że produkcja przemysłowa w lutym utrzymała się w powolnym trendzie wzrostowym i zwiększyła się o ok. 4,0% r/r.

Ważny będzie także środowy przetarg obligacji PS0608, który może przebiegać w nerwowej atmosferze z powodu obaw o wynik posiedzenia rządowego. Analitycy Banku Pekao SA spodziewają się podaży tych obligacji w wysokości 1,5 mld zł.

Ministerstwo Finansów poda podaż na tą aukcję w poniedziałek około południa. (ISB)

Przemysław Kuk

pk/tom