Od początku marca tego roku popyt stał się nieco aktywniejszy i WIG20 znalazł się ponownie powyżej 1100 pkt. Ostatnie dwie sesje doprowadziły do przełamania średnioterminowej średniej (z 45 sesji) kroczącej. Układ średnich kroczących jest po raz pierwszy od października ubiegłego roku typowy dla rynku byka. Niestety, na tym analogie się kończą z kilku powodów. Dynamika wzrostów w marcu jest o wiele mniejsza niż jesienią ubiegłego roku. Piątkowa luka hossy jest o wiele mniej przekonująca niż październikowe formacje tego typu. Obroty utrzymują się na o wiele niższym poziomie niż jesienią.
Mimo pokonania wspomnianej średniej kroczącej, WIG20 znajduje się najwyżej w trendzie horyzontalnym. Wybicie z niego nastąpi dopiero, gdy zostanie pokonany poziom 1140 pkt. W tych okolicach znajduje się luka bessy z 27 stycznia 2003 r., a także długoterminowa średnia krocząca. Przełamanie tego poziomu będzie pierwszą istotną oznaką, że posiadacze akcji największych pod względem kapitalizacji i płynności spółek mogą liczyć na dłuższe wzrosty. Większość podstawowych wskaźników sugeruje, że trend wzrostowy powinien jeszcze trwać.
Na rzaie wciąż jednak jesteśmy w trendzie bocznym. Z otoczenia spółek nie docierają do nas informacje, które mogłyby zwiększyć ochotę inwestorów na zakupy akcji polskich blue chipów. Dochodzi do tego sytuacja na Bliskim Wschodzie. Mimo zapowiedzi przedstawicieli sztabu dowodzącego ofensywą wojsk sprzymierzonych, że konflikt jest pod kontrolą, inwestorzy na rynkach amerykańskim i europejskich zareagowali wyprzedażą w poniedziałek. Trudno uwierzyć, że rynek polski oprze się tej tendencji. Poza inwestorami zagranicznymi, wzrosty mogą wywołać otwarte fundusze emerytalne. Ale ostatnie informacje o ich zaangażowaniu wskazują raczej, że zmniejszają one stan posiadania w akcjach. Wydaje się, że należy uzbroić się w cierpliwość i oczekiwać wykrystalizowania się trwałego trendu. Pozostawanie na rynku w trendzie horyzontalnym jest swoistą sztuką dla sztuki, chyba że dla kogoś giełda jest nałogiem, a nie miejscem, gdzie inwestuje się w akcje.
