Odwrót od akcji sektora bankowego

O 3,7% spadły akcje BPH PBK na piątkowej sesji. Była to największa obniżka kursu wśród banków notowanych na GPW. Wartość obrotów na walorach BPH PBK wyniosła 25,8 mln zł. Analitycy wskazują, że spadek ceny akcji tego banku, a także Pekao, BZ WBK oraz BRE, może być rezultatem odwrotu od sektora bankowego i zapowiedzią zbliżających się spadków na całym rynku.

Nie jest wykluczone, że piątkowa obniżka ceny ma związek z wynikami spółki. Wczoraj na rynku krążyła plotka, że BPH PBK może mieć kłopot z odzyskaniem kredytu od jednej z dużych firm. O tym, że sytuacja banków nie poprawiła się, jeśli chodzi o poziom złych kredytów, świadczy wypowiedź Wojciecha Kwaśniaka, szefa GINB. W piątek oświadczył on, że poziom kredytów zagrożonych po I kwartale br. będzie zbliżony do udziału z końca ub.r., czyli nieznacznie ponad 20%.

Analitycy uważają jednak, że BPH PBK nie powinien rozczarować wynikami finansowymi za I kwartał. - Liczymy na dobre wyniki spółki w I kwartale br. Nie spodziewamy się bowiem, żeby utworzyła ona rezerwy na złe kredyty wyższe niż przed rokiem - powiedział Robert Sobieraj, analityk z DM Banku Handlowego. Podobnego zdania jest też Marcin Materna z DM Millennium.

Ostatnio Józef Wancer, szef BPH PBK, zapowiadał, że spodziewa się w tym roku zysku znacznie wyższego niż w ubiegłym roku, kiedy grupa banku zarobiła na czysto 147,8 mln zł. Wzrost, jego zdaniem, będzie wynikiem zakończenia restrukturyzacji grupy kapitałowej banku, która nastąpi w tym roku. Według niego, jednym z celów jest obniżenie wskaźnika kosztów do dochodów do 55% w 2005 roku, z 67,5% w 2002 roku. Bank otrzyma też blisko 12 mln dolarów (około 48 mln zł) dzięki sprzedaży 20-proc. pakietu akcji PolCardu.

Według analityków, spadek ceny akcji BPH PBK może być rezultatem odwrotu inwestorów od sektora bankowego. Potwierdzeniem tego może być także obniżka kursu Pekao, BZ WBK oraz BRE. - Dotychczas polskie banki były wyceniane lepiej niż instytucje zachodnie. To może być jeden z powodów, które wpływają na przecenę BPH PBK i innych banków - powiedział Robert Brzoza, analityk z PKO BP. Jednak wysokie obroty na akcjach BPH PBK w trakcie ostatnich sesji mogą świadczyć o tym, że kurs spółki spada nie tylko z powodu niechęci do sektora bankowego. Analityk PKO BP uważa, że walorów BPH PBK może pozbywać się jeden z dużych funduszy zagranicznych, który ostatnio sprzedawał BZ WBK. Według niego, obniżka kursów banków może świadczyć o zbliżającej się przecenie na całym rynku. - Sektor bankowy zwykle nadaje kierunek polskiej giełdzie, czyli rozpoczyna falę spadkową lub wzrostową. Niewykluczone że to zjawisko mogliśmy obserwować na piątkowej sesji - dodał R. Brzoza.

Jego zdaniem, do osłabienia kursu BPH PBK mogło także przyczynić się odłożenie w czasie sprzedaży Górnośląskiego Banku Gospodarczego. BPH PBK posiada jego 69% akcji. Mógłby on w związku z tym liczyć na przychód ze sprzedaży w wysokości 200-267 mln zł. Jednak kilka tygodni temu BPH PBK zerwał rozmowy z inwestorem zainteresowanym tą spółką. Nieoficjalnie mówi się, że powodem była niska cena, jaką oferował Bank Santander Central Hispano.