Inflacja przyspieszyła w IX do 0,8-1,0% po znacznym wzroście cen żywności - analitycy

Warszawa, 13.10.2003 (ISB) -- Ekonomiści lekko podnieśli prognozy poziomu inflacji na koniec roku, po tym, jak ceny żywności we wrześniu wzrosły, szczególnie wyraźnie w pierwszej połowie miesiąca, co także spowodowało rewizję w górę bieżących szacunków wskaźnika inflacji. Z ankiety ISB wynika, że inflacja we wrześniu przyspieszyła do 0,8-1,0% r/r przy średniej na poziomie 0,9% r/r wobec 0,7% r/r w sierpniu. Na koniec roku inflacja ma wynieść 1,2-1,8% r/r przy średniej 1,4% r/r.

W poprzedniej ankiecie średni poziom inflacji na koniec roku wyniósł 1,35% r/r. Również resort finansów spodziewa się wzrostu poziomu cen we wrześniu o 0,9-1,0% r/r i 0,5% m/m przy średniomiesięcznym wzroście cen żywności o 1,4% oraz wzroście cen towarów nieżywnościowych i usług o około 0,2%.

Zdaniem wszystkim ekonomistów wyższy wskaźnik inflacji we wrześniu to przede wszystkim skutek silniejszego od sezonowego wzrostu cen żywności, szczególnie w pierwszej połowie miesiąca. Nie widzą oni jednak możliwości pojawienia się silniejszej presji inflacyjnej w najbliższych miesiącach.

W pierwszej połowie września ceny żywności wzrosły o 1,1% m/m i o 1,4% wobec poprzednich 15 dni, a w drugiej połowie miesiąca odpowiednio o 1,8% i o 0,4%.

Wzrost cen żywności to efekt głównie wyższych wzrostów cen warzyw, które wzrosły w drugiej połowie września o 18,2%, mocno też podrożały jaja oraz nabiał.

"Na plus działa to, że jak dotąd skutki suszy, która miała miejsce w tym roku, nie są zbyt widoczne w cenach żywności" - powiedział Marcin Mrowiec, ekonomista Banku Przemysłowo-Handlowego PBK.

"Oprócz wzrostu cen żywności mamy szansę jeszcze na niewielki wzrost cen paliw, ale przy niedużej wadze tego komponentu nie powinien on znacząco wpłynąć na poziom inflacji" - powiedział Marcin Mróz, ekonomista Societe Generale.

Jednak z szacunków Nafty Polskiej wynika, że średnia cena detaliczna benzyny Eurosuper 95 spadła w ciągu września o 1,2% i na koniec miesiąca wynosiła 3,35 zł/l. Średnia cena detaliczna oleju napędowego spadła we wrześniu o 1,1% m/m do 2,76 zł/l.

"Patrząc na inflacje netto, czyli bez żywności i paliw, większych presji nie oczekuję, jeżeli chodzi o zmianę miesięczną to 0,0-0,1%. Brak wzrostu w tej kategorii oznacza brak presji ze strony popytowej" - powiedział także Mróz.

W tym roku istnieje niewielkie zagrożenie dla stabilności cen, ze względu na brak presji inflacyjnej ze strony popytowej. Inflacja będzie jednak lekko przyspieszać ze względu na spodziewany wzrost cen zbóż i efekt bazy z roku poprzedniego.

"Jeżeli chodzi o zbiory owoców i warzyw, to nie ma żadnych zagrożeń, bo zbiory są wyższe niż w 2002 roku. Źródłem niepewności jest kształtowanie się cen zbóż , gdyż tym roku są one o około 13% niższe. Możliwy wzrost cen zbóż, szczególnie w okresie tzw. przednówka. Ale trzeba pamiętać, że ich udział w koszyku inflacyjnym jest niewielki" - powiedział Rafał Benecki, ekonomista Banku Millennium.

Ceny artykułów mącznych mają 5,15% udziału w koszyku inflacyjnym. Zdaniem ekonomistów banku BPH PBK w przypadku wzrostu cen pszenicy o około 30% r/r może przełożyć na przyspieszenie inflacji o około 0,2-0,3% na koniec tego roku.

"Do końca roku nie oczekuję wzrostu inflacji netto, ani żadnej presji ze strony popytowej . Dwa czynniki, które mogą zaważyć na wzroście inflacji do końca roku to ceny żywności oraz efekt niskiej bazy z roku ubiegłego, które były bardzo korzystne ze względu" - powiedział Mróz.

Niezależnie od tego, jak ukształtują się te dwa czynniki, inflacja na koniec roku powinna zmieścić się w przedziale 1,0-1,5%, uważa Mróz.

Mimo, że inflacja na koniec roku z pewnością znajdzie się poniżej celu inflacyjnego Rady Polityki Pieniężnej (RPP), ustalonego na 2,0-4,0%, ekonomiści z powodu napiętej sytuacji fiskalnej spodziewają się co najwyżej jednej redukcji stóp procentowych o 25 pb w tym roku. Główny Urząd Statystyczny (GUS) poda dane o poziomie inflacji we wrześniu, we wtorek, 14 października, o godzinie 16:00.

Przemysław Kuk

(ISB)

pk/tom