Złoty i obligacje tracą, jest obawa, że śladem Fitcha pójdą inne agencje ratingowe - analitycy

Warszawa, 06.05.2004 (ISB) - Decyzja Fitch Ratings o obniżeniu ratingu Polski dla długoterminowego długu w walucie krajowej oraz perspektywy dla długoterminowego długu w walutach obcych doprowadziło do gwałtownej wyprzedaży złotego i obligacji skarbowych. Pesymizmem napawa też obawa, że inne agencje ratingowe mogą niebawem pójść śladem Fitcha.

Po ogłoszeniu decyzji Fitcha złoty stracił 1% na wartości, a rentowności na całej krzywej obligacji skarbowych wzrosły o 20 punktów bazowych.

"Już widać wyhamowanie, ale szans na jakiekolwiek umocnienie w najbliższym czasie na pewno nie ma" - powiedział Marcin Poczobut, analityk walutowy Treasury Management Services (TMS).

"Jeśli chodzi o nastroje na rynku, to sytuacja przedstawia się teraz kiepsko" - dodał.

Zbliża się bowiem głosowanie nad wotum zaufania dla nowego rządu Marka Belki, które prawdopodobnie zakończy się niekorzystnie. Choć inwestorzy przyzwyczaili się już do myśli, że w pierwszej próbie rząd Belki nie zdobycie poparcia w Sejmie, to w obecnej sytuacji może to doprowadzić do jeszcze dalszego osłabienia się polskiej waluty i rynku obligacji skarbowych.

"Nie będzie to zapewne gwałtowne osłabienie, ale na dzień lub się pojawi" - powiedział Jacek Wiśniewski, ekonomista Banku Pekao SA.

Ponownie na pierwszy plan powróci bowiem obawa, że reforma finansów publicznych stoi pod znakiem zapytania. Nie wiadomo bowiem, kto ostatecznie stworzy rząd i kiedy.

Reforma finansów publicznych jest, zdaniem nie tylko analityków, konieczna, aby wyhamować szybki wzrost długu publicznego do Produktu Krajowego Brutto (PKB) i deficytu budżetowego. Jeśli tendencja ta nie zostanie odwrócona, trudno będzie utrzymać wysoki obecnie wzrost gospodarczy oraz stopy procentowe banku centralnego na obecnych poziomach.

"Czeka nas tak naprawdę dwa, a może i więcej, miesięcy niepewności. Czynniki ryzyka nie zmniejszają się i to jest problem. Niestety jest sporo wątpliwości, czy nowy rząd, niezależnie jaki, będzie wprowadzał reformy, czy też nie. Czy będzie miał taka możliwość" - powiedział Wiśniewski.

Po decyzji Fitcha pojawia się też obawa, że inne agencje ratingowe postąpią podobnie.

"Istnieje prawdopodobieństwo, że za Fitchem podobny ruch wykona Standard & Poor?s. Reakcja na taką informację byłaby już jednak mniej gwałtowna, gdyż inwestorzy teraz zaczną się prawdopodobnie do tej myśli przyzwyczajać" - podsumował Wiśniewski.

O godzinie 14:30, pół godziny po komunikacie agencji ratingowej Fitch, za dolara płacono 3,9350 zł, a za euro 4,7750 zł. Złoty był o 1% słabszy niż na początku sesji. Odchylenie wynosiło 2,7% po słabej stronie starego parytetu (wyliczenie TMS).

Znacznie wyższe były po publikacji komunikatu rentowności obligacji skarbowych - o 20 punktów bazowych na całej krzywej. Rentowność benchmarkowych obligacji dwuletnich kształtowała się wtedy na poziomie 7,40%, pięcioletnich 7,60%, a dziesięcioletnich 7,30%. (ISB)

Karolina Słowikowska

ks/tom