Warta dopłaci 50 mln złotych?

Warta przejęła Agropolisę za około 20 mln zł. Audytorzy belgijskiego KBC Insurance, który m.in. sprzedał akcje, uznali, że polska spółka zapłaciła za mało. Czy będzie musiała dopłacić 40-50 mln zł?

Przeniesienie na Wartę praw do akcji Agropolisy nastąpiło 30 grudnia ub.r. Sprzedającymi były giełdowy Kredyt Bank (28,58% akcji) oraz belgijska firma KBC Insurance (70,1%). Ceny, jaką Warta zapłaciła za Agropolisę, nie ujawniono. Rynek spodziewał się, że będzie niska, bo transakcja odbywała się wewnątrz grupy KBC (większościowy akcjonariusz Warty i Kredyt Banku). I była.

Przez wirtualne rezerwy

Z ostatniego raportu kwartalnego Warty wynika, że wyłożyła 20,42 mln zł. Co więcej, zastrzegła sobie możliwość kwartalnej korekty ceny do 31 grudnia 2007 r. Mogła ją obniżyć, gdyby okazało się, że poziom rezerw techniczno-ubezpieczeniowych, stanowiących pokrycie zobowiązań wobec klientów Agropolisy, jest niewystarczający. Z czego zresztą skorzystała, obniżając cenę do 12,35 mln zł, po podliczeniu 2003 r.

Z naszych nieoficjalnych informacji wynika, że w ostatnich dniach audytorzy z KBC uznali, iż kwota, jaką belgijska firma uzyskała z tej transakcji, jest zbyt niska. Dlaczego? Audytorzy ustalili, że rezerwy utworzone przez Agropolisę są za wysokie. Oznacza to, że wartość spółki została zaniżona i Warta będzie musiała zwrócić pieniądze. Ile? Oficjalnie nie wiadomo. Lidia Deja, rzecznik Warty, twierdzi: Wycena została przeprowadzona przez dwa niezależne banki inwestycyjne i nie ma podstaw do stwierdzenia o zaniżeniu jej wartości. Według niej, Warta nie jest zobligowana do zapłacenia jakichkolwiek pieniędzy.

Drobni dostaną więcej?

Tymczasem nasi informatorzy sądzą, że sam Kredyt Bank może liczyć na co najmniej 13 mln zł.

Na razie KB jest wstrzemięźliwy w udzielaniu komentarzy. - W umowie sprzedaży Agropolisy pomiędzy Kredyt Bankiem a Wartą zawarta została klauzula o corocznym przeszacowywaniu wartości spółki w ciągu najbliższych 3 lat. W tej chwili czekamy na tegoroczną wycenę - przekazała nam Monika Mazurkiewicz z biura prasowego Kredyt Banku. Jeśli badanie potwierdzi stanowisko audytorów KBC, to Warta będzie musiała dodatkowo zapłacić akcjonariuszom Agropolisy, jak nieoficjalnie się dowiedzieliśmy, około 40-50 mln zł.

Informacja powinna ucieszyć przede wszystkim drobnych udziałowców, w których rękach ciągle jest 1,32% papierów Agropolisy. Zaoferowano im bowiem cenę zbliżoną do tej, którą otrzymały Kredyt Bank i KBC. Według drobnych akcjonariuszy (m.in. Animeksu), jest ona nie do przyjęcia. Ich zdaniem zarząd - zdominowany przez osoby związane z Wartą - nie zrobił nic, żeby znaleźć innego, lepszego oferenta (wcześniej np. amerykański Onyx oferował ok. 130 mln zł), a także nie rozwijał działalności spółki, przez co jej atrakcyjność znacznie spadła. Dlatego też część zaskarżyła do sądu uchwały ostatniego walnego zgromadzenia Agropolisy, np. o przejęciu jej portfela przez Wartę.