Dane o produkcji i PPI nie zaskoczyły, RPP pozostawi stopy w lipcu bez zmian - analitycy

Warszawa, 19.07.2004 (ISB) -- Czerwcowe dane o produkcji przemysłowej i cenach produkcji sprzedanej (PPI) nie zaskoczyły rynku, ale utwierdziły ekonomistów w przekonaniu, że na najbliższym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieni wysokości stóp procentowych. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) spadły w czerwcu 2004 roku o 0,2% w ujęciu miesięcznym i wzrosły o 9,2% w porównaniu do czerwca 2003 roku.

Ankietowani przez ISB ekonomiści uważali, że wzrost cen producentów (PPI) wyniósł w czerwcu 8,8-10,0% w ujęciu rocznym przy średniej na poziomie 9,6%.

Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 2,7% w ujęciu miesięcznym i wzrosła o 15,7% w porównaniu do maja 2003 roku. Z ankiety przeprowadzonej przez ISB wynikało, że wzrost produkcji przemysłowej w czerwcu powinien wynieść 12,9-19,4% w ujęciu rocznym przy średniej na poziomie 17,1%.

Zdaniem ekonomistów dane poniedziałkowe były zgodne z oczekiwaniami.

"Dane o produkcji kompletnie nie zaskoczyły - tego mniej więcej spodziewał się rynek: pewnego wyhamowania dynamiki produkcji przemysłowej" - powiedział Michał Dybuła, ekonomista BNP Paribas.

"Należy pamiętać, że dynamikę liczymy już do wyższej bazy" - dodał.

Jego zdaniem PKB wzrośnie w drugim kwartale o ok. 6,0-6,1%. Podobnie uważa Jacek Wiśniewski z Banku Pekao SA.

"PKB powinno wynieść w drugim kwartale w okolicach 6%, choć czekamy jeszcze na dane o sprzedaży detalicznej, ktore zostaną opublikowane w piątek" - uważa ekonomista Pekao.

Obaj analitycy są zgodni co do braku wpływu takich danych zarówno na złotego, jak i na posunięcia RPP.

"Obie dane nie powinny mieć wpływu na wartość złotego, czy też oczekiwania odnośnie polityki pieniężnej" - powiedział Wiśniewski.

Dybuła jest przekonany, że RPP nie zmieni wysokości stóp procentowych w lipcu.

"Zarówno wskaźnik PPI i produkcji przemysłowej utwierdzają mnie w przekonaniu, że na lipcowym posiedzeniu RPP nie zmieni wysokości stóp. Rada podejmie decyzję dopiero po zbiorach zbóż i wygaśnięciu efektu wejścia do Unii Europejskiej" - powiedział ekonomista BNP Paribas.

Na ostatnim posiedzeniu w czerwcu RPP podniosła wszystkie stopy procentowe o 50 pb, zaznaczając jednocześnie, że walka z rosnącą inflacją nie kończy się na jednej podwyżce stóp.

Także wzrost cen producentów o 9,2% r/r w czerwcu nie zaskoczył ekonomisty BNP Paribas.

"Tu także nie było zaskoczenia - ceny ropy nieco spadły, szczególnie w ujęciu złotowym. Także wpływ umacniającego się złotego nie pozostaje bez znaczenia - dlatego w kolejnych miesiącach spodziewam się dalszego spadku tego wskaźnika" - powiedział Dybuła.

Wiśniewski zaznaczył natomiast, że dane czerwcowe mogły jeszcze być "zniekształcone" przez wejście Polski do UE. uważa, że o wyklarowaniu się trendu będzie można mówić dopiero za 1-2 miesiące.(ISB)

Karolina Słowikowska, Mirek Kuk

qk/ks/bb