Zawyżone jednostki

KPWiG znowu ukarała towarzystwo funduszy inwestycyjnych. Tym razem Wartę za niezgodny z prawem sposób wyceny jednostek uczestnictwa.

Nieprawidłowości dotyczyły funduszu rynku pieniężnego Alfa. "Wycena obligacji skarbowych notowanych na rynku regulowanym była dokonywana metodą amortyzacji premii i odpisu dyskonta, a nie - jak stanowi prawo - według wartości rynkowej z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny. Nieprawidłowa wycena obligacji skarbowych spowodowała błędną wycenę aktywów netto funduszu i wartości jednostki uczestnictwa" - napisała Komisja w komunikacie.

W uproszczeniu mechanizm polegał na tym, że w okresie dekoniunktury na rynku obligacje, które fundusz miał w portfelu, nie traciły na wartości, zawyżając wartość jednostek uczestnictwa. Prawdopodobnie zyskiwało na tym towarzystwo ubezpieczeniowe Warta, które jest jedynym uczestnikiem funduszu (inne podmioty nie mogą kupować jednostek uczestnictwa).

Warta to kolejne TFI ukarane przez Komisję w tym roku. Na początku września KPWiG nałożyła precedensową karę w BZ WBK AIB TFI. Towarzystwo z opóźnieniem rozliczało wpłaty i wypłaty do funduszy. Tracili na tym uczestnicy. W 2003 r. żadnej kary dla TFI nie było.

Więcej swobody

dla zarządzających

KPWIG zezwoliła trzem TFI (Commercial Union, ING oraz TFI Kredyt Banku) na lokowanie majątku funduszy w bankach-depozytariuszach. To kolejne towarzystwa, które dostały taką zgodę. Zakładania lokat w bankach-depozytariuszach zabrania nowa ustawa o funduszach inwestycyjnych. Komisja może jednak udzielić czasowej zgody.

Według przedstawicieli TFI, ograniczenia zwarte w ustawie są niekorzystne dla uczestników funduszy. Zarządzający potrzebuje bowiem trochę czasu, aby zdecydować, jak zainwestować wpłacone przez klientów pieniądze. Zamiast trzymać je na rachunku funduszy, woli ulokować środki na krótkoterminowych depozytach. Dzięki temu pieniądze od razu pracują. Według zarządzających, takie lokaty najłatwiej założyć w banku-depozytatriuszu (zazwyczaj jest to spółka z grupy TFI, która oferuje większe oprocentowanie, niż można uzyskać na rynku).

Pierwszy przedstawiciel

funduszy zagranicznych

KPWiG zgodziła się, aby TFI Banku Handlowego pełniło funkcję przedstawiciela funduszy zagranicznych w naszym kraju. To kolejny etap prac nad wprowadzeniem do Polski funduszy z grupy Citibanku, zarejestrowanych w Luksemburgu. Citibank ma już zgodę na dystrybucję jednostek uczestnictwa trzech podmiotów, typu umbrella (z ang. parasol). Już po złożeniu wniosku w Komisji rozrosły się one o kolejne subfundusze. Nieoficjalnie mówi się, że sprzedaż ma ruszyć jeszcze w tym roku.

Komisja poinformowała też o wydaniu kolejnych zezwoleń na zmiany w statutach funduszy, umożliwiających prowadzenie Indywidualnych Kont Emerytalnych.

300 posiedzeń

Do tej pory Komisja:

l Podjęła 8243 uchwały, najwięcej w 2001 r. (883), a najmniej w 1991 (61);

l Dopuściła do publicznego obrotu 337 podmiotów;

l Wpisała 1949 osób na listę maklerów papierów wartościowych, 215 osób na listę doradców inwestycyjnych, a 99 - maklerów giełd towarowych;

l Zezwoliła na powstanie 29 TFI i 194 funduszy inwestycyjnych;

l Od 1994 r. (wcześniej nie istniała taka możliwość) nałożyła na nadzorowane podmioty kary pieniężne w wysokości 19,4 mln zł. Najwięcej kar przypadło na emitentów (53%) i na podmioty prowadzące działalność maklerską (42%).

Wkrótce nowe spółki

Komisja nie dopuściła żadnej spółki do publicznego obrotu. Z naszych informacji wynika, że urząd obradował nad jednym z wniosków. Pojawiły się jednak zastrzeżenia "techniczne". Jeśli prospekt będzie szybko poprawiony - KPWiG może w najbliższych dniach dopuścić firmę na rynek w tzw. trybie obiegowym. Zaawansowane prace trwają też nad prospektami, m.in. Ivaksu, Pekaesu, Eurofaktora, Atlanty czy Koelnera. Kolejne posiedzenie KPWiG zaplanowane jest na 19 października, ale niewykluczone że pod koniec miesiąca odbędą się dodatkowe obrady.

Decyzje Komisji:

l 15 tys. zł kary zapłaci Elzab za przekazanie niekompletnej informacji w raportach bieżących. Obowiązki informacyjne naruszyło też Centrum Leasingu i Finansów, ale Komisja odstąpiła od nałożenia na spółkę kary pieniężnej;

l Warszawska Grupa Inwestycyjna ma zezwolenie na prowadzenie działalności maklerskiej;

l Zatwierdzone zostały zmiany w regulaminie KDPW (umożliwiają m.in. zawarcie umowy o uczestnictwo w KDPW z zagraniczną instytucją finansową, także wtedy, gdy nie jest ona emitentem papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu).

l Sices International oraz Gloria otrzymały zgodę na przekroczenie przez każdą ze spółek 33% głosów na WZA Energomontażu-Północ. W lipcu firmy te otrzymały zgodę Komisji na wspólne przekroczenie 50% głosów.