Fatalny rok Mostostalu Warszawa

O 10% spadł wczoraj kurs Mostostalu Warszawa. To reakcja na bardzo słabe wyniki spółki, która w IV kwartale straciła ponad 29 mln zł.

Akcje Mostostalu Warszawa wyceniono wczoraj na 6,75 zł, czyli 10% poniżej poniedziałkowego zamknięcia. Reakcja inwestorów, którzy pozbywali się wczoraj walorów, jest uzasadniona. Fatalne wyniki za IV kwartał ubiegłego roku były dużym zaskoczeniem.

Wygórowane oczekiwania

Tym większym, że Mostostal korzystnie sprzedał w listopadzie udziały w Towarowej Park. Zgodnie z naszymi doniesieniami, na transakcji zarobił przeszło 16 mln zł. Nadzieję inwestorów dodatkowo podgrzewali analitycy (CA IB Securities i Internetowego Domu Maklerskiego), którzy w swoich raportach wyceniali warszawską firmę znacznie powyżej obecnego kursu. Prognozowali przy tym, że firmie uda się wypracować dodatni wynik na koniec 2004 roku.

Tymczasem Mostostal pokazał w raporcie za IV kwartał ponad 29 mln zł straty netto. W całym ubiegłym roku stracił 45,7 mln zł (czyli 4,57 zł na akcję w porównaniu z 3,74 zł na akcję w 2003 roku).

Spółka ma poważne problemy z pozyskiwaniem nowych zleceń. Mimo sprzyjającej pogody przychody Mostostalu w ostatnich trzech miesiącach ubiegłego roku wyniosły niespełna 37 mln zł, co oznacza 45-proc. spadek w porównaniu z IV kwartałem 2003 r. W całym 2004 roku sięgnęły 162 mln zł i były o 32% niższe niż rok wcześniej.

Dokładanie do kontraktów

Mostostal realizował w ubiegłym roku wiele nierentownych kontraktów. Musiał w związku z tym utworzyć rezerwy na straty na części z prowadzonych robót, przez co już na poziomie wyniku brutto na sprzedaży notował na koniec roku ponad 24 mln zł straty w porównaniu z 13,3 mln zł zysku przed rokiem.

Necso pomoże?

Warszawska firma szuka wyjścia z trudnej sytuacji we współpracy z Necso Entrecanales Cubiertas (siostrzana spółka z hiszpańskiej grupy Acciona). To właśnie Necso odkupiło Towarową Park od Mostostalu, zobowiązując się jednocześnie do uregulowania zobowiązań tej firmy w kwocie około 20 mln zł. Necso pożyczyło również giełdowej spółce dodatkowe 16 mln zł, a od blisko miesiąca Mostostalem kieruje Juan Pedro Alonso Salmeron, od 27 lat związany z Necso. Objął stanowisko prezesa "w celu dokonania restrukturyzacji grupy Mostostalu i rozszerzenia działalności operacyjnej spółki w Polsce".